MARA ha venduto 23.093 bitcoin nel primo semestre del 2026, segnando un cambiamento significativo rispetto alla sua precedente strategia di accumulo. La società di mining sta inoltre ottenendo prestiti a fronte dei propri BTC rimanenti per finanziare l’espansione senza emettere nuove azioni.
MARA vende 23.093 bitcoin per 1,6 miliardi di dollari mentre cambia la strategia del Tesoro
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Punti chiave
- MARA ha venduto 23.093 BTC per 1,6 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, passando dall’accumulo a un uso attivo della propria tesoreria.
- I ricavi di MARA sono scesi del 23% a 349,5 milioni di dollari a causa dell’indebolimento dei prezzi dei bitcoin e dell’aumento delle perdite.
- MARA ha raccolto 600 milioni di dollari a fronte dei propri BTC per finanziare Long Ridge, con i prestiti principali in scadenza nel 2028.
I ricavi di MARA calano del 23% mentre le vendite di bitcoin finanziano la crescita
MARA sta mettendo a frutto la propria riserva di bitcoin. Secondo l’ultimo documento depositato presso le autorità di regolamentazione, nel semestre conclusosi a giugno la società di mining ha venduto circa 23.093 BTC per circa 1,6 miliardi di dollari, a un prezzo medio di 70.631 dollari. I proventi sono stati utilizzati per finanziare le operazioni, perseguire opportunità di crescita e gestire la liquidità. Le vendite riflettono un cambiamento deliberato di politica. MARA ha dichiarato di aver ampliato la propria strategia di gestione della riserva nel 2026 per consentire la cessione di Bitcoin, pur mantenendo la possibilità di detenere o acquistare BTC a seconda delle condizioni di mercato e delle esigenze di capitale.
Il bitcoin diventa una fonte di capitale di crescita
A fine giugno MARA deteneva 35.577 BTC per un valore di circa 2,08 miliardi di dollari, inclusi 9.270 BTC coinvolti nella sua strategia di gestione degli asset digitali. Il valore delle partecipazioni è stato calcolato utilizzando il prezzo del bitcoin a fine trimestre pari a 58.524 dollari.
La società ha comunque estratto 4.669 BTC durante il primo semestre, un dato sostanzialmente in linea con quello dell’anno precedente. Tuttavia, i ricavi semestrali sono scesi del 23% a 349,5 milioni di dollari, poiché i prezzi più bassi del bitcoin hanno pesato sui proventi derivanti dall’estrazione.
La perdita netta di MARA nel secondo trimestre ha raggiunto i 611,3 milioni di dollari, rispetto a un utile di 808,2 milioni di dollari registrato un anno prima. L’ultimo risultato include una perdita di 343 milioni di dollari derivante dalle variazioni del fair value delle sue attività digitali. Anziché fare affidamento esclusivamente su ulteriori vendite, MARA sta anche ricorrendo a prestiti garantiti dalle proprie riserve.
I prestiti di Coinbase e Two Prime limitano la diluizione
Il 4 agosto, MARA ha raccolto 600 milioni di dollari di debito incrementale tramite linee di credito garantite da bitcoin con Coinbase Credit e Two Prime. Ha inoltre ricollocato un prestito Coinbase esistente di 150 milioni di dollari nella nuova struttura.
Le linee di credito erano inizialmente garantite da 18.750 BTC, valutati a circa 1,2 miliardi di dollari alla chiusura delle transazioni. MARA intende utilizzare parte dei proventi per la sua prevista acquisizione da 1,5 miliardi di dollari di Long Ridge Energy in Ohio.
Il prestito da 300 milioni di dollari concesso da Two Prime ha un tasso fisso del 7,65%, mentre la linea di credito di Coinbase è remunerata al tasso medio dei fondi federali più 3,875 punti percentuali. Entrambe hanno scadenza nel 2028, sebbene il prestito di Coinbase possa essere automaticamente prorogato di un anno.
MARA ha definito il prestito una «fonte di finanziamento non diluitiva» che preserva l’esposizione al potenziale apprezzamento del bitcoin. La commentatrice di mercato Cindy Feng ha affermato che la seconda metà dell’anno per MARA dipende ora dall’esecuzione, sottolineando la chiusura dell’operazione Long Ridge, i contratti di leasing relativi all’intelligenza artificiale e l’espansione internazionale di Exaion.
Il cambiamento più ampio è evidente: il bitcoin rimane un asset strategico per MARA, ma non è più intoccabile. La tesoreria sta diventando sempre più uno strumento di finanziamento per la prossima fase dell’azienda.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
