La Banca di Corea promuove l'adozione di meccanismi di interruzione automatica per le criptovalute al fine di prevenire crolli improvvisi del mercato

• La BOK ha esortato gli exchange di criptovalute ad adottare dei circuit breaker per frenare l'estrema volatilità.
• La banca centrale ha affermato che le società di criptovalute non dispongono di controlli adeguati rispetto agli standard finanziari tradizionali.
• Il rapporto ha richiesto sistemi in tempo reale per verificare i saldi e prevenire errori di pagamento.

Il fallimento di un exchange di criptovalute mette in luce le debolezze dei controlli

La banca centrale della Corea del Sud, la Banca di Corea (BOK), ha affermato nel suo rapporto annuale sui pagamenti e i regolamenti del 13 aprile che gli exchange di criptovalute dovrebbero adottare meccanismi di interruzione automatica a seguito di un grave guasto operativo su Bithumb. La mossa segnala una spinta ad allineare l'infrastruttura di trading delle risorse digitali alle misure di sicurezza utilizzate nei mercati finanziari tradizionali. La raccomandazione riflette la crescente preoccupazione per le debolezze strutturali nei mercati delle criptovalute dopo che un errore nella distribuzione di bitcoin ha innescato brusche oscillazioni dei prezzi e perdite per gli investitori.

Il rapporto afferma:

"La causa principale è stata la mancanza di sistemi di controllo interno progettati per prevenire tali rischi operativi … Rispetto alle istituzioni finanziarie tradizionali, il settore delle criptovalute presenta controlli interni più deboli e standard normativi meno rigorosi."

I risultati evidenziano come gli errori operativi, piuttosto che i fondamentali di mercato, possano determinare un'estrema volatilità in contesti di criptovalute privi di protezioni a più livelli.

La BOK spinge per l'introduzione dei circuit breaker dopo l'interruzione di Bithumb

La spinta verso i circuit breaker per le criptovalute deriva da un incidente avvenuto a febbraio che ha coinvolto Bithumb, uno dei più grandi exchange della Corea del Sud. La piattaforma intendeva distribuire premi in bitcoin per un valore di circa 620.000 won coreani (circa 419 dollari), ma ha erroneamente emesso 620.000 BTC. Con un valore di circa 60 trilioni di won, il trasferimento ha aggirato i sistemi di approvazione e monitoraggio. Non è intervenuta alcuna verifica di supervisione né sono stati applicati limiti automatici, mettendo in luce una grave falla nella governance delle transazioni.

I destinatari hanno rapidamente liquidato le partecipazioni, innescando un crollo improvviso e liquidazioni a cascata. Gli ordini stop-loss hanno amplificato il calo, mentre il rilevamento ritardato ha permesso alle "monete fantasma" di circolare per circa 35 minuti prima che le negoziazioni venissero sospese. Il sistema di rilevamento delle frodi dell'exchange non si è attivato, intensificando le turbolenze di mercato. Questa sequenza ha illustrato come i fallimenti interni possano rapidamente tradursi in stress a livello di mercato attraverso le risposte del trading algoritmico.

In risposta, la BOK ha raccomandato l’adozione di circuit breaker in stile Korea Exchange che interrompano le negoziazioni in caso di oscillazioni estreme dei prezzi o volumi di ordini anomali. Ha inoltre richiesto sistemi di verifica del registro in tempo reale per garantire che i saldi interni corrispondano alle partecipazioni sulla blockchain e prevenire errori di distribuzione. Tali controlli consentirebbero il rilevamento immediato di incongruenze e limiterebbero l’esecuzione di transazioni non valide.

Inoltre, la banca centrale ha sollecitato l'approvazione obbligatoria a più livelli da parte delle autorità di vigilanza per le transazioni di alto valore, al fine di eliminare il rischio di esecuzione da parte di un singolo dipendente. Ciò include strutture di doppia autorizzazione e limiti imposti dal sistema legati alle riserve di scambio, avvicinando le piattaforme di criptovalute agli standard operativi di livello bancario. Il rapporto sottolinea:

"C'è bisogno di sistemi informatici in grado di verificare automaticamente e in tempo reale se i registri interni corrispondono ai saldi della blockchain e di prevenire pagamenti errati causati da errori umani."