Il Commissario della SEC esorta a ottenere chiarezza legale per sbloccare il pieno potenziale della tokenizzazione

Wall Street tokenizzata? Un insidere della SEC segnala che un’enorme scossa della blockchain sta arrivando

Il Commissario della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Hester Peirce, parlando al quarto tavolo rotondo della Crypto Task Force a Washington D.C. il 12 maggio, ha affrontato le sfide e le opportunità presentate dalla tokenizzazione degli asset finanziari tradizionali. La Peirce, che guida la task force, ha affermato nei suoi commenti di apertura che le innovazioni blockchain rientrano nella giurisdizione della SEC quando utilizzate nei mercati tradizionali. Ha espresso:

La tokenizzazione rientra perfettamente nella giurisdizione della Commissione perché comporta la formattazione degli asset finanziari tradizionali, come azioni e obbligazioni, come cripto asset (o ‘token’) su una rete cripto.

Ha descritto la tokenizzazione come il passo successivo nell’evoluzione dell’infrastruttura finanziaria, paragonando la trasformazione a come i precedenti protocolli internet hanno permesso nuove reti per l’informazione e la comunicazione. Gli smart contract—programmi automatizzati su piattaforme blockchain—sono al centro di questa trasformazione, abilitando funzionalità basate su regole per i titoli. Questi protocolli possono automatizzare i dividendi, programmare i trasferimenti di asset e integrarsi nei sistemi di finanza decentralizzata (DeFi), rendendo gli asset tokenizzati più accessibili e versatili.

La Peirce ha indicato il successo delle stablecoin e l’implementazione di fondi di mercato monetario tokenizzati e fondi privati come prova che le reti cripto possono offrire efficienza e ampliare la partecipazione nei mercati finanziari. Evidenziando i benefici dei sistemi decentralizzati, ha detto: “Rimuovere titoli da database isolati e tokenizzarli su reti cripto aperte e componibili li mobilizza e li rende utilizzabili in modi nuovi e avanzati.”

Tuttavia, il commissario della SEC ha avvertito che l’incertezza legale sta ostacolando il progresso, affermando:

La tokenizzazione non può raggiungere il suo pieno potenziale senza chiarezza legale.

“Gli emittenti e gli agenti di trasferimento continuano a non essere sicuri se una rete cripto possa essere il file principale dei titoli o un suo componente ai fini delle regole sugli agenti di trasferimento dell’Exchange Act, anche dove la legge statale pertinente contempla espressamente l’uso di una rete cripto in connessione con la manutenzione del registro di proprietà dei titoli,” ha dettagliato.

La Peirce ha richiesto alla SEC di trattare i titoli tokenizzati e tradizionali in modo simile, a meno che specifiche basi legali richiedano un trattamento diverso. Ha sostenuto che gli approcci regolatori dovrebbero concentrarsi sull’asset stesso, non sulla tecnologia utilizzata per rappresentarlo. Nonostante le complessità legali in corso—incluse l’applicazione delle regole sugli agenti di trasferimento, i requisiti della struttura del mercato e il ruolo delle reti permissionless—la Peirce ha espresso fiducia che queste questioni possano essere affrontate mediante discussione e collaborazione con esperti.