Cofondatore Ethereum: abbracciare la narrativa della "riserva di valore"

Vitalik Buterin: Ethereum come riserva di valore (SoV) è in linea con i suoi punti di forza unici in termini di decentralizzazione

Sebbene Ethereum non sia stato creato con l’idea di diventare una riserva di valore (SoV), il suo leader più rappresentativo ritiene ora che abbia senso per l’asset perseguire questa nuova filosofia.

In un saggio pubblicato domenica sui social media, il leader di Ethereum Vitalik Buterin ha sottolineato che Ethereum, così com’è oggi, dovrebbe concentrarsi sul diventare una riserva di valore (SoV) piuttosto che seguire le sue origini come token che brucia le commissioni.

Buterin ha spiegato che ottimizzare le prestazioni di Ethereum come token che brucia le commissioni richiederebbe che il progetto si comportasse più come un’azienda, il che sarebbe in contrasto con i valori di decentralizzazione promossi dalla Fondazione Ethereum.

Per Buterin, la tesi a favore di Ethereum come token che brucia le commissioni non è mai stata solida, poiché ha osservato che la richiesta di bruciare i token proveniva da casi d’uso privi di sostenibilità, interni al settore delle criptovalute, senza reali opportunità di crescita o espansione. Ciononostante, ha valutato positivamente cambiamenti come l’EIP-1559 (compreso il suo meccanismo di bruciatura).

«Se l’ETH fosse sceso di 10 volte, anche i profitti derivanti da quei casi d’uso sarebbero diminuiti, poiché tutti gli acquirenti avrebbero avuto molto meno denaro da spendere», ha valutato, sottolineando che ciò avrebbe influito sia sull’attività relativa ai token non fungibili (NFT) sia sulle strategie di prestito basate sull’ETH.

È improbabile che questa situazione si ripeta ora, poiché Ethereum presenta un caso d’uso di “attività normale, stabile e matura”, supportato da casi di tokenizzazione che, nella maggior parte dei casi, non innescherebbero una stagione di bruciatura delle commissioni come quella vissuta al culmine della mania degli NFT, ha concluso Buterin.

Il dilemma del focus sul fee burning: efficienza o decentralizzazione?

Buterin ha sottolineato che, affinché Ethereum possa giustificare la sua attuale capitalizzazione di mercato di 270 miliardi di dollari, dovrebbe comportarsi come un’azienda equivalente, paragonando la blockchain al colosso dei cosmetici L’Oréal.

A suo avviso, ciò sarebbe economicamente irrealizzabile, poiché secondo le stime la spesa in ricerca e sviluppo di L’Oréal ammonta allo 0,58% della sua capitalizzazione, il che significa che quasi 700.000 ETH all’anno dovrebbero essere destinati a questo scopo; spendere questi fondi porterebbe immediatamente al fallimento della Fondazione Ethereum.

Il secondo elemento è che le aziende prendono decisioni di parte per attrarre un pubblico di riferimento. Applicare questo principio a Ethereum violerebbe il mandato della Fondazione di rimanere resistente alla censura, open source, privato e sicuro (CROPS), escludendo alcuni utenti a causa delle commissioni elevate per massimizzare la redditività.

Perché una riserva di valore?

Buterin ha sostenuto che le caratteristiche migliori di Ethereum sono la decentralizzazione e il CROPS, e che questi due elementi hanno una grande rilevanza per le aziende che intendono sviluppare soluzioni sulla sua rete. Ma per il possessore medio di ETH al dettaglio, tutto dipende dal fatto che voglia che la rete segua le tendenze del momento oppure che apporti modifiche minime per consolidare il proprio protocollo e sopravvivere alla prossima ondata di cambiamenti, tra cui il lavoro sulla privacy e la riduzione al minimo della dipendenza dall’infrastruttura, tra le altre cose.

Maggiore è l’adozione della rete, con l’emissione nativa di asset del mondo reale (RWA), maggiori sono le possibilità di utilizzo dell’asset, rafforzando la proposta di riserva di valore (SoV), poiché il token può essere liberamente scambiato con altri asset digitali e utilizzato come garanzia.

«La migliore ragione sociale per interessarsi a Ethereum è che rende la decentralizzazione e le proprietà CROPS una realtà per più persone e utilizzi. La migliore ragione privata per detenere ETH sono le sue proprietà SoV, che sono una conseguenza diretta di quella decentralizzazione e delle proprietà CROPS», ha concluso.

Reazioni contrastanti

La rinnovata promozione di ETH come SoV da parte di Buterin ha suscitato reazioni contrastanti: alcuni hanno elogiato l’idea, mentre altri l’hanno criticata aspramente a causa dell’improvviso cambiamento di prospettiva.

Il CEO e fondatore di MetaLeX, Gabriel Shapiro, ha definito queste dichiarazioni un momento di “ritorno alle origini” da parte di Vitalik, sottolineando che esse hanno messo in luce ciò in cui molti possessori di ETH credevano da anni, ovvero che gli smart contract avrebbero avuto un impatto netto positivo in quanto alimentano un’economia circolare in Ethereum.

Il cofondatore di Stack, Muneeb Ali, d’altra parte, sottolinea che questa nuova svolta verso un caso d’uso come SoV dovrà affrontare sfide simili a quelle affrontate in precedenza, quando si promuoveva come ultrasound money dopo l’introduzione dell’EIP-1559.