Satu per Satu, Industri Ini Mulai Memperbaiki Token – Ulasan Mingguan

Sejauh ini, penembusan tersebut masih bertahan. Hingga penutupan pasar Kamis, saham-saham AS juga bergerak datar hingga sedikit menguat, yang hampir seluruhnya disebabkan oleh lonjakan Nvidia hampir 9% pada hari Kamis, yang mengimbangi aksi jual saham semikonduktor pada hari Senin.

Setelah pergerakan besar bitcoin pekan lalu, banyak yang bertanya-tanya apa yang akan terjadi selanjutnya. Tether tampaknya mengantisipasi kelanjutan tren ini, dengan mencetak tiga miliar USDT pada Jumat lalu saja. Sebagian pihak lain memperingatkan bahwa inilah tepatnya lonjakan signifikan yang cukup kuat untuk membuat semua orang bersorak bahwa pasar bullish telah kembali, tepat sebelum fase penurunan berikutnya.

Memiliki pandangan bearish di sini memang masuk akal, tetapi penting untuk mengabaikan orang-orang yang memiliki rekam jejak panjang dalam membuat prediksi yang sangat keliru, seperti analis Bloomberg Mike McGlone, yang beberapa minggu lalu untuk kedelapan kalinya dalam lima tahun memprediksi bitcoin akan menuju $10K.

Sentimen bullish kini menjadi skenario dasar, tetapi untuk pertama kalinya tahun ini, sungguh menyenangkan melaporkan potensi sinyal puncak sementara. Pitbull mengumumkan album barunya berjudul "Pitcoin". Dan Kylie Jenner ada di Pump.fun, yang berarti para selebriti penipu secara resmi telah kembali.

Cerita makro minggu ini merupakan kelanjutan dari pengumuman penting Departemen Keuangan pekan lalu. Stanley Druckenmiller menimbulkan kehebohan dengan tampaknya berselisih dengan Menteri Keuangan Bessent, mantan anak didiknya, di kolom opini Wall Street Journal. Tindakan Departemen Keuangan, ditambah dengan teguran publik tersebut, membuat Felix dari Forward Guidance kecewa, karena ia sempat percaya bahwa para pengikut Druckenmiller, para mantan ahli pasar, akan sama mahirnya dalam bermanuver di dalam lembaga-lembaga pemerintah.

Rekan pembawa acara Felix di program Roundup Forward Guidance, Quinn Thompson, menganggap tindakan Departemen Keuangan dan teguran yang dilontarkan Druckenmiller setelahnya sebagai “hal yang tidak berarti.” Ram Ahluwalia sependapat dengan Druckenmiller bahwa sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti pengembang perumahan dan utilitas telah berhenti turun sejalan dengan obligasi jangka panjang. Tidak diperlukan intervensi apa pun.

Pembicaraan seputar artikel opini Mr. Druckenmiller dengan cepat beralih dari isinya ke artikel itu sendiri. Haseeb Qureshi, di antara banyak orang lain, menuduh artikel tersebut dihasilkan oleh kecerdasan buatan (AI). Ketika ditanya mengenai hal itu, Mr. Druckenmiller menjawab, “Tentu saja saya menggunakan AI.” Dia melanjutkan, "Ada alasan mengapa saya beralih dari jurusan Bahasa Inggris ke jurusan Ekonomi… Saya tidak malu karenanya."

Dalam berita makro-geopolitik lainnya, Josh Mandell mengemukakan sanksi terhadap salah satu dari sepuluh bank teratas Tiongkok sebagai katalis potensial berikutnya bagi bitcoin (dan emas). Tatanan berbasis aturan terus terkikis. Departemen Kehakiman dilaporkan sedang bersiap mengaktifkan pengadilan perang maritim yang telah lama tidak aktif untuk memperlancar penangkapan militer terhadap kapal tanker minyak Iran. Sementara itu, halaman opini tiba-tiba dipenuhi oleh orang-orang yang menyadari bagaimana perdagangan dapat digunakan sebagai semacam senjata dalam permainan besar geopolitik.

James Seyffart menghitung merger dan akuisisi (M&A) di sektor manajemen aset dalam beberapa bulan terakhir dan menduga ini baru permulaan. Hal ini semakin memperkuat prediksi Lorenzo Valente pada bulan Juli bahwa hal serupa akan segera terjadi di dunia kripto. Kemungkinan dipicu oleh sektor keuangan tradisional (tradfi).

Tradfi terus berbaur dengan crypto. Coinbase meluncurkan hipotek yang didukung crypto bagi konsumen AS dengan menggunakan bitcoin sebagai jaminan uang muka. Beralih ke ETF, BlackRock kini telah melakukan pertukaran bitcoin ke ETF dengan penangguhan pajak senilai $5 miliar, yang tersedia mulai dari $1 juta, dengan Robbie Mitchnick mengutip kasus penculikan, tebusan, dan kegagalan penyimpanan sebagai daya tarik utamanya. Ini merupakan sudut pandang pemasaran yang efektif, terutama karena adanya serangan mengerikan dengan kunci pas dan kegagalan penyimpanan yang menghancurkan seperti kasus Coldcard.

Di sisi lain di dunia ETF, Zcash Trust milik Grayscale telah beralih menjadi ETF ZEC pertama pada 25 Agustus, dan Bitwise siap menawarkan portofolio otomatis mirip ETF yang terdiri dari saham yang ditokenisasi. ETF staking Solana dari Bitwise menunjukkan kinerja yang sangat baik, dengan melaporkan arus masuk sekitar $45 juta dalam dua hari pertama minggu ini, mendekati $1 miliar dalam AUM. ETF Solana tersebut juga mencatat volume harian tertinggi dalam sejarah dana tersebut.

Beralih ke berita yang sepenuhnya berkaitan dengan kripto, narasi paling menguntungkan dari reli bullish yang masih muda ini tampaknya adalah token yang nilainya terus bertambah. HYPE mencatatkan rekor tertinggi sepanjang masa lainnya di $85, didorong oleh pembelian melalui ETF, pembelian PURR, dan kenaikan biaya. Media arus utama juga terus menyebut Hyperliquid. Muyao Shen dari Bloomberg meliput pasar minyak 24/7 di Trade.xyz ketika AS dan Israel menyerang Iran pada hari Sabtu dan semua pasar minyak utama ditutup.

Strategi akumulasi nilai token kini mulai ditiru. Ethena merilis pengumuman bergaya unifikasi Uniswap, yang dipimpin oleh pembelian oleh yayasan atas token-token terkunci dari beberapa investor awal besar yang telah menjualnya. Semua orang tampaknya mendukung arah baru Ethena. Postingan ini menjelaskan strategi akumulasi token tersebut secara ringkas:
"Satu per satu, kami membebaskan token-token tersebut."

Satu hal yang mengecewakan dari pengumuman Ethena. Seperti biasa, ada yang sudah tahu lebih awal.
Nic Carter menerbitkan "A Second and Final Eulogy for Bitcoin Maximalism," yang mendokumentasikan bagaimana ortodoksi tersebut telah gagal berulang kali. Omid Malekan menyebutnya ditulis dengan sangat apik dan memberikan pandangannya sendiri yang menarik: para maxis itu membosankan, sesuatu yang sulit dilakukan di bidang yang begitu menarik ini.

Para pendukung Bitcoin yang ekstrim, yang masih terguncang akibat kegagalan Coldcard, menerima kabar buruk baru. Kerentanan kritis di Core Lightning membuat para pengembang Blockstream mendesak pengguna untuk segera mematikan node CLN. Sepertinya ekosistem pengembang Bitcoin yang kaku ini menderita lebih parah daripada ekosistem blockchain lain yang lebih aktif karena sengaja mengesampingkan pengembangan.

Di sektor stablecoin, Justin Sun menyerang USD1 milik World Liberty Financial, pada dasarnya menyebut stablecoin yang didukung keluarga Trump itu sebagai koin penipuan. Berbicara soal aktivitas yang meragukan, Kraken terkena hampir 12.000 transfer yang terkait dengan HTX, memicu tinjauan kepatuhan dan sementara mengunci akses beberapa pelanggan. HTX, bursa yang terkait dengan Justin Sun!
Apa pun pendapat orang tentang Tuan Sun, rantai bloknya memiliki salah satu distribusi terbaik di seluruh dunia kripto. Mert Mumtaz kagum dengan keunggulan Tron di kalangan orang-orang di luar dunia kripto atau di Amerika: “siapa pun yang saya bayar — toko bunga, tukang pindah rumah, pria Zyn, petugas resepsionis, (calon) ibu mertua — mereka SELALU mengirimkan alamat Tron mereka.”

Distribusi merupakan masalah utama bagi Cardano. Austin Campbell bercanda minggu ini bahwa Cardano hanya memiliki puluhan pengguna. Mari kita lihat apakah Tim Draper, yang dikenal karena investasi awalnya di Tesla dan Coinbase, dapat membantu. Ia sedang mendukung gelombang berikutnya para pengembang di ekosistem Cardano.

Dalam memecoin, rata-rata waktu penahanan token di Solana turun menjadi 42 detik. Meskipun hal ini sangat dipengaruhi oleh perilaku bot — bahkan jika skalanya sepuluh kali lipat lebih besar — itu tetap merupakan waktu yang sangat singkat. Terlepas dari preferensi waktu yang tinggi di kalangan pengguna memecoin, yang tertarik pada Pump.fun dan Fomo layaknya ngengat tertarik pada api, terdapat analisis pasca-kejadian yang mendalam mengenai kesesuaian produk dengan pasar dan waktu peluncuran pendahulu aplikasi semacam ini, yang disebut Vector. Ada artikel panjang lainnya mengenai aplikasi perdagangan sosial yang membahas bagaimana aplikasi tersebut berpotensi menjadi aplikasi konsumen yang meledak. Tentu saja, para influencer KOL menyukainya, tetapi salah satu tokoh senior terbesar di ruang ini tidak terkesan.

Di bidang AI x kripto, subnet Bittensor diretas dan kehilangan segalanya tepat saat menghadapi penghapusan dari daftar. Jason Calacanis, yang tak gentar, tidak memantau harga TAO melainkan orang-orang yang menyadari nilai kedaulatan AI.

Di pasar prediksi, kejatuhan Polymarket sedang diteliti, dengan angka volume yang menunjukkan bahwa Kalshi sedang menggeser posisinya.

Terakhir, Phantom akan menghentikan dukungan untuk Sui pada 24 September. Dana Anda tetap berada di bawah kendali Anda, tetapi sebaiknya pindahkan dana tersebut ke aplikasi lain sebelum tanggal tersebut.

-David Sencil