Predsjednik Feda Kevin Warsh suočit će se s Kongresom 14. srpnja u prvom svjedočenju dok se borba protiv inflacije zahuktava

Debi s velikim ulozima

Warsh bi se trebao pojaviti pred Odborom za financijske usluge Zastupničkog doma u 10 sati po istočnom vremenu 14. srpnja kako bi predstavio polugodišnje Izvješće o monetarnoj politici središnje banke i odgovarao na pitanja zakonodavaca. Očekuje se da će Odbor Senata za bankarstvo održati vlastitu sjednicu s predsjednikom sljedećeg dana.

Svjedočenje je propisano zakonom. Prema Humphrey-Hawkinsovu zakonu o punoj zaposlenosti iz 1978., predsjednik Feda mora se pojaviti pred oba doma Kongresa dvaput godišnje, u veljači i srpnju, kako bi objasnio odluke središnje banke o politici. Za Warsha, potvrđenog u svibnju glasovanjem Senata 54-45 da naslijedi Jeromea Powella, to će biti prvo takvo ispitivanje pod prisegom.

Dolazi u osjetljivom trenutku jer se inflacija pokazala postojanom, cijene energije porasle su usred rata s Iranom, a sve veći broj dužnosnika Feda signalizira povećanja stopa prije kraja godine. Zakonodavci s obje strane vjerojatno će pritiskati Warsha o tome koliko agresivno namjerava djelovati.

Za sada bez promjena

Na svom prvom sastanku kao predsjednik, Warsh je zauzeo jastrebovski ton, ali je politiku ostavio nepromijenjenom. Federalni odbor za operacije na otvorenom tržištu (FOMC) glasovao je 12-0 17. lipnja da zadrži ciljanu kamatnu stopu na federalna sredstva u rasponu od 3,5% do 3,75%, četvrti uzastopni sastanak bez promjene.

Warsh je na svojoj prvoj konferenciji za novinare naglasio predanost središnje banke cilju inflacije od 2%. “Promašili smo inflaciju već pet godina i to ćemo ispraviti”, rekao je, signalizirajući malo strpljenja prema cjenovnim pritiscima. Također je najavio osnivanje nekoliko radnih skupina koje će preispitati način na koji Fed komunicira, podatke na koje se oslanja i okvire koje koristi za procjenu inflacije.

Jastrebovski signal stigao je u trenutku kada je devet dužnosnika Feda ucrtalo barem jedno povećanje stopa ove godine, a trgovci su brzo revidirali izglede za strožu politiku. Prema podacima CME Fedwatcha, vjerojatnost rujanskog povećanja stopa skočila je na 49%, snažno s 27% dan ranije.

Kripto je usmjeren na Warsha

Za tržišta digitalne imovine smjer Feda važan je koliko i bilo koja pojedinačna podatkovna točka. Više kamatne stope povećavaju privlačnost gotovine i državnih obveznica, odvlačeći kapital od rizične imovine poput bitcoina. Cijene kripta pale su od lipanjskog sastanka, a bitcoin se trguje blizu 64.000 USD dok su nade u rezanje stopa 2026. splasnule.

Istraživačka tvrtka Grayscale tvrdi da je nedavna slabija izvedba bitcoina izravno povezana s rastućim očekivanjima povećanja stopa te da bi se kriptovaluta mogla oporaviti ako ta očekivanja oslabe. To Warshovo svjedočenje čini potencijalnim tržišnim događajem jer bi svako ublažavanje ili pooštravanje njegove poruke o inflaciji moglo pomaknuti i dionice i kripto u istom smjeru.

Predsjednikove riječi imat će i političku težinu, osobito zato što je Warsh inzistirao da neće biti “marioneta” Bijele kuće (unatoč tome što predsjednik Trump javno zagovara niže stope). Njegovo srpanjsko svjedočenje bit će dosad najjasniji signal hoće li novo vodstvo Feda namjeravati držati crtu po pitanju inflacije ili popustiti pritisku za labaviju politiku.

Sljedećih nekoliko tjedana investitori će vjerojatno pomno analizirati Warshove pripremljene izjave i njegove odgovore u potrazi za bilo kakvim nagovještajem o rujanskom sastanku, na kojem se argumenti za povećanje stopa brzo gomilaju.