Bitcoin bi mogao porasti ako Fed zadrži kamatne stope nepromijenjenima, kaže Grayscale

Očekivanja politike Feda potiču razilaženje među tržištima

Grayscale Investments povezuje zaostajanje bitcoina za dionicama s ponovnim vrednovanjem politike Federalnih rezervi, tvrdeći da bi bitcoin mogao smanjiti jaz u izvedbi u odnosu na dionice ako Fed odgodi podizanje kamatnih stopa. U istraživačkoj bilješci od 22. lipnja, upravitelj kripto imovinom naveo je da su promjenjiva očekivanja o stopama pridonijela razilaženju između dionica, bitcoina i zlata.

Američke dionice porasle su 9% od početka rata s Iranom krajem veljače, djelomično potpomognute kontinuiranom potrošnjom povezanom s infrastrukturom i razvojem umjetne inteligencije, naveo je Grayscale. U istom razdoblju bitcoin je pao 1%, dok je zlato palo 20%, čime je nastao jedan od najvećih jazova u izvedbi među glavnim makro imovinama.

Voditelj istraživanja u Grayscale Investmentsu Zach Pandl rekao je:

“Naš osnovni scenarij je da Fed odgodi podizanje stopa. Ako smo u pravu, cijena bitcoina mogla bi sustići dionice.”

Očekivanja ulagača o monetarnoj politici pomaknula su se prema restriktivnijim uvjetima. Jednogodišnja očekivanja o stopama Feda porasla su za oko 60 baznih bodova od kraja veljače, a otprilike polovica dužnosnika Federalnih rezervi sada navodi da bi povećanja stopa mogla biti opravdana 2026.

Savezni odbor za operacije na otvorenom tržištu (FOMC) glasao je 12-0 17. lipnja da zadrži stopu federalnih fondova na 3,5% do 3,75% na prvom sastanku o politici Kevina Warsha kao predsjednika Feda. Fed je naveo da inflacija i dalje ostaje iznad cilja od 2%, pri čemu cijene energije pridonose inflacijskim pritiscima. Sljedeći sastanak Federalnih rezervi o kamatnim stopama zakazan je za 28.–29. srpnja 2026.

Središnje banke izvan Sjedinjenih Država već su započele postroživanje. Europska središnja banka (ECB) već je podigla kamatne stope, učvršćujući širi pomak prema restriktivnijoj monetarnoj politici dok dužnosnici na uporne inflacijske pritiske odgovaraju višim troškovima zaduživanja.

Grayscale vidi bitcoin i kao monetarnu imovinu i kao izloženost rastu

Očekivanja o kamatnim stopama posebno su važna za imovinu koja ne generira prihod. Kako realni prinosi rastu, ulagači mogu ostvariti veće povrate na gotovinu i instrumente s fiksnim prihodom, povećavajući oportunitetni trošak držanja alternativa poput bitcoina i zlata.

Grayscale je ustvrdio da bitcoin zauzima drukčiju poziciju od tradicionalnih monetarnih imovina. Tvrtka je imovinu opisala kao oskudnu digitalnu robu koja može funkcionirati kao dugoročno sredstvo očuvanja vrijednosti, a istodobno pružati izloženost rastu javnih blockchain mreža i šireg kripto ekosustava.

Pandl je napomenuo:

“To čini funkciju bitcoina sličnom — ali ne posve istom — onoj zlata i dionica rasta u portfeljima. Ako je tako, bitcoin može djelovati kao diverzifikator portfelja koji, na trenutačnim razinama, izgleda privlačno vrednovan.”

Taj okvir smješta bitcoin između dvije investicijske kategorije koje različito reagiraju na makroekonomska kretanja. Zlato se obično trguje kao monetarna zaštita. Dionice rasta imaju koristi od ulaganja u tehnologiju i očekivanja buduće zarade. Trenutačne cijene odražavaju te utjecaje. Grayscale kaže da se nedavna slabost bitcoina i zlata poklapa s promjenjivim očekivanjima o stopama. Dionice su poduprte ulaganjima povezanima s umjetnom inteligencijom.