Lummis demokratima: Pomogli ste izgraditi Zakon CLARITY, sada glasajte za njega

Demokrati su dobili svoje izmjene. Sada Lummis želi njihove glasove

Nakon više od godinu dana saslušanja, pregovora, amandmana, i političke trgovine, Zakon o jasnoći tržišta digitalne imovine (Digital Asset Market Clarity Act) ide prema jednom od onih trenutaka u Washingtonu kada stotine stranica zakonodavnog kompromisa mogu živjeti ili umrijeti zbog šačice glasova. U subotu, 12. rujna, Lummis je krenula oštro.

Njezin argument bio je prilično jednostavan. Izjavila je da su demokrati zahtijevali izmjene, republikanci su im dali velik dio onoga što su željeli, a sada demokrati moraju odlučiti jesu li zapravo spremni glasati za to.

“Ako Zakon o jasnoći propadne, demokrati posjeduju ono što slijedi: više od 100 demokratski usmjerenih izmjena bačenih u vjetar, potrošači bez ikakve savezne zaštite, bez pravila o objavi, bez zahtjeva za uklanjanje s liste za loše aktere, zaglavljeni u istom nereguliranom sustavu koji je Amerikance već koštao milijarde. Oni su napisali popravak. Moraju ga usvojiti,” napisala je Lummis na društvenoj mreži X.

Patrick Witt, izvršni direktor Predsjedničkog savjetodavnog vijeća za digitalnu imovinu, bio je znatno manje rječit.

“Loš dan za doomere Zakona o jasnoći.”

Možda. Trgovci na tržištima predviđanja očito nisu dobili dopis.

Više od 100 izmjena i još uvijek sedam glasova manje

Revidirani nacrt koji je kružio 10. rujna ima otprilike 630 stranica i uključuje više od 100 izmjena koje su demokrati zatražili u pregovorima tijekom kolovoške stanke.

To nisu samo kozmetičke dorade.

Nacrt uključuje ograničenje na razini kaznenog djela s ciljem da se osuđeni prevaranti drže podalje od reguliranih tržišta digitalne imovine te dodjeljuje 150 milijuna dolara Komisiji za trgovanje robnim ročnicama (CFTC) kako bi proširila nadzor i provedbu. Također cilja na kripto platforme koje se nazivaju decentraliziranima, iako netko iza kulisa i dalje ima značajnu kontrolu.

Prema revidiranom tekstu, protokoli kojima se može materijalno upravljati ili koje se može mijenjati od strane osobe ili koordinirane skupine mogli bi se suočiti s registracijom pri CFTC-u i zahtjevima Zakona o bankovnoj tajni (Bank Secrecy Act). Odredbe o decentraliziranim financijama (DeFi) također su sužene na spot i gotovinske transakcije digitalnim robama, dok su kreditne unije dobile pojašnjenja o korištenju digitalne imovine i tehnologije distribuirane knjige za aktivnosti koje već smiju obavljati.

Lummis je dogovor u svojoj subotnjoj objavi iznijela još izravnije:

“Demokrati su pomogli napisati Zakon o jasnoći, osiguravši više od 115 pobjeda u tekstu. Tražili su kaznenu zabranu za prevarante, 150 milijuna dolara za CFTC, obračun s platformama poput Binancea i dobili su gotovo sve što su tražili. Sada trebaju glasati za zakon koji su izgradili. Sve manje od toga znači odustajanje od vlastitog rada.”

Evo kvake. Te ustupke zapravo nisu mjesto gdje se odvija preostala bitka.

Bitka je oko onoga što se nije promijenilo

Sedam demokratskih senatora povezanih s blokom onih koji se opiru uključuje Angelu Alsobrooks, Coryja Bookera, Catherine Cortez Masto, Rubena Gallega, Johna Hickenloopera, Marka Warnera i Raphaela Warnocka.

Njihov prigovor u velikoj se mjeri usredotočuje na etiku i sukobe interesa, osobito na odredbe koje uređuju javne dužnosnike i njihove supružnike koji izdaju ili sponzoriraju digitalnu imovinu. Demokrati su gurali jače ovlasti provedbe i izmjene odredbe o isteku 2029., dok se Bijela kuća protivila produljenju ograničenja i upozorila da bi to moglo koštati republikanske podrške. Zbog toga je politika nešto čudnija nego što sugerira Lummisin ultimatum.

Republikanci mogu ukazati na brdo revizija koje su zatražili demokrati i, s određenim opravdanjem, pitati što još treba da bi dobili glas “za”. Demokrati mogu uzvratiti i reći da preostali spor nije oko ustupaka koje Lummis reklamira. Riječ je o etičkoj odredbi koju i dalje smatraju nedovršenom. I sve to je važno jer republikanci to ne mogu sami.

U utorak sve se svodi na broj 60

Senat bi trebao održati glasanje o kloturi na prijedlog za nastavak postupka u 14:15 po istočnom vremenu (ET) u utorak, 15. rujna. Ovo nije konačno usvajanje. U suštini, to je odluka Senata hoće li zakon nastaviti napredovati. Klotura zahtijeva 60 glasova. Republikanci imaju 53 mjesta u Senatu, što znači da otprilike sedam demokrata mora prijeći na drugu stranu ako republikanci ostanu ujedinjeni. Ne postoji potpuni javni “whip count” koji bi pokazao da su ti glasovi osigurani.

Zakon je već prešao iznenađujuće dug put. Zastupnički dom ga je usvojio sa 294-134 u srpnju 2025., pri čemu je 78 demokrata glasalo “za”, a Senatski odbor za bankarstvo je u svibnju progurao svoju verziju s 15-9. Ipak, nakon svega toga, cijeli napor hoda po užetu iznad sedam glasova.

Ako utorkov pokušaj kloture bude pometen, kongresni kalendar postaje još jedan problem. Kako se približavaju međuizbori 2026., novi ozbiljan pokušaj sveobuhvatnog zakonodavstva o tržišnoj strukturi kripta mogao bi skliznuti u 2027. ili kasnije. Trgovci na tržištima predviđanja snažno se klade upravo na takvu odgodu.

Tržišta predviđanja ne kupuju sretan završetak

Trgovci na Polymarketu trenutačno daju Zakonu CLARITY samo 23% šanse da bude potpisan u zakon prije 31. prosinca, unatoč tome što je na ugovoru promijenilo ruke više od 15,2 milijuna dolara.

Ranije ove godine, raspoloženje je izgledalo radikalno drukčije. Izgledi na Polymarketu dosegnuli su otprilike 82% u veljači prije nego što su se do kraja kolovoza srušili na tinejdžerske postotke. Nakon što je revidirani tekst stigao 10. rujna, jedno očitanje za kraj godine pomaknulo se s otprilike 16% na 19%. Od tada je poraslo na 23%, ali to i dalje znači da trgovci cijene neuspjeh na otprilike četiri puta veću vjerojatnost od uspjeha.

Trgovci na Kalshiju također nisu osobito optimistični glede brzog spašavanja. Platforma procjenjuje sveobuhvatno zakonodavstvo o tržišnoj strukturi kripta na 34% šanse da bude doneseno prije 1. srpnja 2027., 40% prije 1. listopada i 46% prije 1. siječnja 2028. Više od 8 milijuna dolara trgovano je na tom tržištu. Drugim riječima, čak i kada se trgovcima da rok do 2028., izgledi još uvijek ne dosežu ni bacanje novčića.

Polymarketovo tržište po senatorima postaje još zanimljivije. Gallegu daje impliciranu šansu od 20% da će glasati “za” na konačnom usvajanju, Warneru 18%, Cortez Masto 12% i Gillibrand 39%. Fetterman je na 31%, Rosen na 22% i Padilla na 19%. Ovi ugovori odnose se na konačno usvajanje, a ne na utorkovo glasanje o kloturi, ali nude prilično grub presjek toga kako trgovci vide senatsku matematiku.

Sedam glasova između 630 stranica i kante za smeće

To sve vraća na utorak. Revidirani Zakon CLARITY sada sadrži stotine stranica koje definiraju kako bi se američka tržišta digitalne imovine mogla regulirati, više od 100 demokratski usmjerenih izmjena, 150 milijuna dolara za CFTC i nova pravila koja pokrivaju prevarante, platforme i DeFi. Zastupnički dom je već odobrio zakon, a Senatski odbor za bankarstvo je pogurao svoju verziju.

Ipak, ništa od toga ne jamči sljedećih 60 glasova. Lummis pokušava demokratske, vlastite tražene izmjene pretvoriti u političku polugu, u biti tvrdeći da odustajanje sada znači odustajanje od jezika koji su pomogli napisati. Demokrati i dalje imaju odgovor: dio oko kojeg se bore nije riješen.

U međuvremenu, tržišta predviđanja već su položila svoje oklade. Polymarket kaže 22% za usvajanje ove godine. Kalshi ne doseže 47% čak ni kada se sat rastegne do 2028. Dakle, nakon 630 stranica, više od 100 izmjena i mjeseci pregovora, budućnost američke tržišne strukture kripta mogla bi se svesti na nešto znatno manje. Sedam senatora.