Div umjetne inteligencije (AI) Anthropic i dalje je privatna tvrtka, ali kripto trgovci dodjeljuju proizvođaču Claudea impliciranu valuaciju od oko 2,12 bilijuna dolara putem sintetičkih perpetual ugovora koji ne predstavljaju dionice tvrtke. Gigant OpenAI svjedočio je kako su njegovi sintetički perp ugovori pogurali impliciranu vrijednost tvrtke na 1,58 bilijuna dolara.
Ne postoje dionice Anthropica, ali kripto trgovci upravo su mu odredili cijenu na 2 bilijuna dolara
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Binance koristi procjenu od 1 milijarde dionica kako bi izračunao impliciranu valuaciju AI tvrtke Anthropic. U trenutku objave, ANTHROPIC je iznad 2 bilijuna dolara.
- Anthropic je još u svibnju upozorio da su neovlašteni prijenosi dionica putem SPV-a ništavni i da bi u osnovi mogli završiti kao bezvrijedni za ulagače koji trguju ili drže tu imovinu.
- Binance bi mogao prilagoditi ANTHROPIC/USDT ako broj dionica u Anthropicovu S-1 bude 3% ili više iznad ili ispod njegove trenutačne procjene.
Dana 9. rujna, Defillamin pre-IPO nadzorni panel prikazivao je kako Binanceov ugovor ANTHROPIC/USDT testira 2.120 $. Binance primjenjuje pretpostavljeni broj dionica od 1 milijarde, pretvarajući tu cijenu ugovora u impliciranu vrijednost tvrtke od otprilike 2,12 bilijuna dolara. Slični ugovori na Bitgetu, Krakenu, BingX-u, Asteru i Coinbase Internationalu trgovali su se u istom cjenovnom rasponu.
Kripto trgovci guraju Anthropic iznad njegove posljednje privatne valuacije
Ta je brojka više nego dvostruko veća od Anthropicove posljednje dogovorene valuacije na privatnom tržištu. Tvrtka je prikupila 65 milijardi dolara u rundi Series H 28. svibnja, pri čemu je Anthropic nakon runde financiranja vrednovan na 965 milijardi dolara.
Kasni kolovoz već je bio divlja vožnja. ANTHROPIC/USDT trgovao se oko 1.600 do 1.840 $ na tržištima koje prati Binance, što implicira otprilike 1,6 bilijuna do 1,84 bilijuna dolara pod istom pretpostavkom od 1 milijarde dionica. Hyperliquid tržište koje je pokrenuo Entropy nakratko je otisnulo iznad 2 bilijuna dolara i stabiliziralo se blizu 1,97 bilijuna oko 28. kolovoza.
Kvaka je u tome što nijedan od tih ugovora nije dionica Anthropica. Binance je 2. lipnja uvrstio ANTHROPIC/USDT kao perpetual ugovor maržiran u USDT-u s polugom do 20 puta. Namiruje se u tetheru i koristi tržišnu cijenu stvorenu trgovanjem na burzi, a ne javnu cijenu dionice.
Ticker od 2 bilijuna dolara nije isto što i posjedovanje dionica
Binance kaže da je njegova procjena od 1 milijarde dionica isključivo informativna i da se bilo kakva implicirana valuacija ne može pripisati burzi niti je burza podržava. “Ako se Pre-IPO Perp prebaci u TradFi Perp, bit će izdana Obavijest o Pre-IPO prijelazu,” objašnjava Binance na svom web portalu.
OKX koristi pretpostavku od 10 milijardi dionica, što daje nižu cijenu po jedinici, ali otprilike istu impliciranu vrijednost tvrtke. Ovi perpetual ugovori ne stavljaju trgovce na Anthropicovu cap tablicu niti isporučuju dionice pri namiri. To su derivati koji trgovcima omogućuju klađenje na to gdje misle da bi Anthropic na kraju mogao biti vrednovan. Zanimljivo, ANTHROPIC ticker može izgledati kao kotacija dionice iako iza njega ne stoji nijedna javna dionica.
Zaseban proizvod dodatno je unio zbrku. Prestocks izdaje ANTHROPIC token na Solani koji tvrdi da pruža ekonomsku izloženost putem posebnog namjenskog društva (SPV). Dana 9. rujna token se trgovao oko 961 do 973 $ uz tržišnu kapitalizaciju od oko 7,1 do 7,2 milijuna dolara, dok je Prestocksov panel pokazivao impliciranu valuaciju Anthropica blizu 1,59 bilijuna dolara.
Anthropic upozorava da neovlaštene investicijske strukture mogu biti bezvrijedne
Anthropic je uzvratio na tu strukturu. U svibnju je tvrtka rekla da ne dopušta SPV-ovima da stječu dionice Anthropica, da su prijenosi u SPV ništavni te da treće strane koje prodaju izloženost putem tokeniziranih vrijednosnih papira, terminskih ugovora ili sličnih mehanizama možda nude ulaganja bez ikakve vrijednosti. PreStocks tokeni pali su otprilike 34% do 45% nakon upozorenja.
S druge strane, trgovci imaju razloge za spekuliranje. Anthropicova valuacija na privatnom tržištu porasla je s 380 milijardi dolara u veljači na 965 milijardi u svibnju, dok je njegov annualizirani run-rate prihoda pri zatvaranju Series H runde objavljen blizu 47 milijardi dolara, a kasnije je do kraja srpnja navodno iznosio oko 65 milijardi dolara.
Bankari i ulagači raspravljali su o mogućem izlistavanju u rasponu od 1,5 bilijuna do 2 bilijuna dolara. Ipak, ugovori su sitni u odnosu na vrijednost koju impliciraju. Defillama navodi više od desetak Anthropic perpetual tržišta, dok je kombinirani otvoreni interes na najvećim knjigama tek u desecima milijuna dolara.
Uz Anthropic, pre-IPO podaci za OpenAI pokazuju da se ugovor OPENAI/USDT 9. rujna na Binanceu trgovao oko 1.578 $, a na Krakenu su se OpenAI pre-IPO imovine razmjenjivale po 1.604 $. Prestocks prikazuje OpenAI tokene na 1.084 $ i impliciranu tržišnu kapitalizaciju od 1,34 bilijuna dolara. Poput Anthropica, OpenAI je povjerljivo podnio američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) dokumentaciju o planu izlaska na burzu.
IPO će testirati kripto okladu od 2 bilijuna dolara
Za sada, svatko tko čita ANTHROPIC/USDT, ili bilo koji pre-IPO ugovor ili token, kao pravu cijenu vlasničkog udjela igra se vatrom. Binance kaže da će ponovno skalirati ugovor ako izmijenjeni S-1 pokaže broj dionica koji se razlikuje od njegove procjene za 3% ili više.
To čini eventualni IPO provjerom stvarnosti. Dok se registrirane dionice stvarno ne odrede cijenom, brojka od 2,12 bilijuna dolara jest mišljenje kripto tržišta s polugom o budućoj vrijednosti Anthropica, a ne cijena koju je tvrtka odobrila, prodala ili obećala ulagačima.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
