Trumpovi računi otkrivaju kupnju MSTR-a dok se div Bitcoin trezora oporavlja

Računi su prodavali, zatim promijenili smjer

Slijed pojavljuje se u saveznim financijskim objavama koje obuhvaćaju račune u kojima je predsjednik Donald Trump naveden kao korisnik. Periodično izvješće o transakcijama Ureda za državnu etiku (Office of Government Ethics) objavljeno 22. rujna ima 37 stranica i sadrži 1.156 trgovanja vrijednosnim papirima samo iz srpnja.

Među njima su zakopane tri transakcije s Strategyjem (Nasdaq: MSTR) klase A. Računi su prodali dionice Strategyja u vrijednosti između 1.001 i 15.000 dolara 8. srpnja, kupili u istom dolarskom rasponu 24. srpnja, a zatim napravili veću kupnju od 50.001 do 100.000 dolara 27. srpnja. Strategy je kompanija za poslovnu inteligenciju (BI) koja se 2020. u velikoj mjeri preusmjerila u punokrvnu tvrtku za bitcoin riznicu.

Prodaja je zapravo počela i ranije. Prethodna prijava pokazuje dvije prodaje Strategyja 23. i 24. lipnja u ukupnom iznosu negdje između 16.002 i 65.000 dolara. U lipnju nije bilo prijavljenih kupnji Strategyja.

Zatim je dionica bila potučena. Strategy, kojim se u svibnju trgovalo u visokim 180-ima, pao je na čak 81,81 dolara ubrzo nakon tih lipanjskih prodaja. Računi su se naposljetku prebacili iz prodavatelja u kupce dok se MSTR još uvijek zadržavao oko najnižih razina u 2026.

Kretanje od 80% u manje od dva mjeseca

Brojke odatle postaju prilično lude. Strategy je 24. srpnja, kada je prijavljena prva ponovna kupnja, zatvorio na 91,67 dolara. Do 22. rujna dionice su zatvorile na 167,33 dolara, ostavljajući dionicu otprilike 80% višom oko dva mjeseca kasnije. MSTR je izgubio nešto zamaha otkako je BTC u srijedu skliznuo niže, a do zatvaranja Wall Streeta dionice su bile u minusu više od 2%.

I veća transakcija od 27. srpnja prošla je prilično dobro. Tvrtka za bitcoin riznicu Strategy toga je dana zatvorila na 98,65 dolara, što dionicu stavlja otprilike 70% više. Ovdje postoji važno ograničenje. Savezni obrasci objave transakcija prikazuju vrijednosti transakcija u rasponima, a ne točne iznose u dolarima, broj dionica ili cijene izvršenja. Prijava također ne otkriva koliko dionica Strategyja računi trenutačno drže. Periodično izvješće o transakcijama bilježi prijavljive trgovine iznad 1.000 dolara, a ne cijeli portfelj.

I ovo nije bio prvi ples ovih računa s MSTR-om. Objavu iz svibnja, koja pokriva razdoblje od siječnja do ožujka, navodila je osam transakcija Strategyja (MSTR), uključujući kupnju 12. veljače u istom rasponu od 50.001 do 100.000 dolara kao i kupnja 27. srpnja.

Bitcoin je vratio Strategy na vozačko sjedalo

Postoji prilično jednostavno objašnjenje zašto su se dionice Strategyja mogle kretati tako nasilno. U srpnju je sam Strategy privremeno prestao dodavati bitcoin. Njegovi su se posjedi zadržali na 843.775 BTC tijekom tjedana 13.–19. srpnja i 20.–26. srpnja, dok je tvrtka prodavala obične dionice kroz svoj program at-the-market i akumulirala pričuvu u američkim dolarima veću od 3 milijarde dolara.

U međuvremenu, MSTR je pao s najviših 180-ih u svibnju prema niskim 80-ima. To je bio prozor u kojem su Trumpovi računi završili s prodajom i ponovno počeli kupovati. Bitcoin se potom oporavio prema sredini raspona od 85.000 dolara, a Strategy se vratio akumuliranju kriptovalute. Do 21. rujna tvrtka je prijavila da drži 846.000 BTC kupljenih po ukupnom trošku od oko 63,8 milijardi dolara.

Strategyjeva golema bitcoin riznica čini njegovu dionicu posebno osjetljivom na kretanja bitcoina. Kada vodeća kriptoimovina uhvati zamah, MSTR se može kretati znatno snažnije. To pomaže objasniti oporavak od 80% bez dokazivanja da je itko uključen znao da oporavak dolazi.

Prijava ne kaže da je Trump obavio trgovanja

Ta razlika je važna. Objave nose Trumpovo ime jer je on korisnik računa. One ne dokazuju da je predsjednik osobno birao dionice, odabrao datume ili pritisnuo gumb za izvršenje trgovanja.

Bijela kuća i Trump Organization rekli su da investicijske račune kontroliraju vanjski financijski upravitelji i da ni Trump ni njegova obitelj ne usmjeravaju što kupuju ili prodaju. Naravno, Trumpovi kritičari vjeruju drugačije. Dužnosnici su također rekli da neke transakcije slijede model-portfelje osmišljene tako da prate priznate indekse.

Sama srpanjska prijava je golema. Njezinih 1.156 prijavljenih transakcija procijenjeno je na zajedničkih 79 milijuna do 270 milijuna dolara. Strategy predstavlja samo mali dio Trumpove pite. Prodaje Microsofta i Amazona 20. srpnja svaka je završila u rasponu od 5 milijuna do 25 milijuna dolara, dok su transakcije povezane s kriptom uključivale kupnju Coinbasea te prodaje MARA Holdingsa i bitcoin rudara i pružatelja infrastrukture za umjetnu inteligenciju (AI) Cleanspark.

Tisuće trgovanja privukle su nadzor

Sama količina aktivnosti privukla je politički nadzor. Sen. Elizabeth Warren, D-Mass., i zastupnik Robert Garcia, D-Calif., pritisnuli su Trumpa u kolovozu zbog njegovih financijskih objava, navodeći više od 14.000 prijavljenih trgovanja dionicama vrijednih i do 1,06 milijardi dolara u 2025. te još 3.555 vrijednih i do 500 milijuna dolara tijekom prvog tromjesečja 2026. Identificirali su otprilike 30 transakcija, o kojima je izvještavao tisak, za koje su tvrdili da zahtijevaju ispitivanje, te su zatražili detalje o vanjskim upraviteljima ulaganja.

To su optužbe i pitanja demokratskih zakonodavaca, a ne nalazi da je Trump usmjeravao trgovanja ili prekršio zakon. Stav Bijele kuće je da neovisni upravitelji kontroliraju račune bez inputa Trumpa ili njegove obitelji. To ostavlja transakcije Strategyja na zanimljivom mjestu. Dokumentirani slijed sam po sebi dovoljno je upečatljiv. Ono što objava ne može nikome reći vjerojatno je najzanimljiviji dio: tko je zapravo donio odluku.