Grayscale vidi priliku u SAD-u za Hyperliquid u planu matične tvrtke Krakena

Američko tržište moglo bi proširiti doseg Hyperliquida

Hyperliquid bi mogao dobiti pristup američkim trgovcima futures ugovorima prema planu Paywarda, matične tvrtke kripto burze Kraken. U analizi od 21. rujna, Grayscaleov voditelj istraživanja Zach Pandl označio je prijedlog kao mogući izvor trgovačke aktivnosti i naknada protokola za ovo mjesto derivata temeljeno na blockchainu. Payward je plan objavio 16. rujna.

Prijedlog bi započeo s Hyperliquidovim HIP-3 tržištima, koja je Payward opisao kao prva dozvoljena perpetual tržišta protokola koja su implementirali graditelji (builder-deployed). Grayscale je napomenuo da su preliminarna tržišta aktivna na testnetu. Perpetual futures ugovori su ugovori koji prate cijenu imovine bez fiksnog datuma isteka. Payward već nudi američkim korisnicima perpetual futures ugovore kroz zaseban aranžman; njegov plan s Hyperliquidom dodao bi onchain platformu ako bude odobren.

“Po našem mišljenju, američka platforma mogla bi ojačati ovaj zamašnjak ako radi na Hyperliquid infrastrukturi i plaća naknade protokola,” napisao je Pandl. Taj uvjet je središnji za Grayscaleovu procjenu. Američko tržište moglo bi dovesti više trgovaca na Hyperliquid, ali dodatna aktivnost koristila bi njegov mehanizam kupnje tokena temeljen na naknadama samo ako predložena tržišta generiraju naknade za protokol. Grayscale je opisao mogući učinak na HYPE kao investicijsko viđenje, a ne kao potvrđen ishod.

Grayscale je sažeo svoje viđenje:

“Regulirani put u SAD-u mogao bi proširiti Hyperliquidovo tržište, validirati njegovu infrastrukturu, povećati prihod od naknada i potencijalno ojačati vrijednost HYPE-a, izvornog tokena protokola.”

Kako Payward planira upravljati tržištima

Američki korisnici trgovali bi na Hyperliquidovom javnom blockchainu, gdje bi onchain knjiga naloga usklađivala i bilježila transakcije. Prema Paywardovu planu od 16. rujna, njegova burza Bitnomial, regulirana od strane Commodity Futures Trading Commission (CFTC), stvarala bi i upravljala tržištima. Bitnomialova klirinška kuća obavljala bi kliring i namiru ugovora, dok bi Ninjatrader Clearing vodio korisničke račune.

Pristup bi bio ograničen na korisnike koje je onboardao Ninjatrader i koji su uključeni na allowliste koje održavaju Ninjatrader i Bitnomial. Te kontrole omogućile bi Paywardu korištenje Hyperliquidove infrastrukture za trgovanje, dok bi njegove podružnice obavljale regulirane funkcije predloženog američkog tržišta. Planirani onchain aranžman i dalje ovisi o regulatornom odobrenju.

Paywardov ugovor o akviziciji Bitnomiala prethodio je prijedlogu. Tvrtka je u travnju objavila posao kao dio širenja derivata u SAD-u. Payward je od tada počeo nuditi perpetual futures ugovore prihvatljivim američkim korisnicima putem Bitnomiala, čime prijedlog s Hyperliquidom predstavlja potencijalno proširenje njegove trgovačke infrastrukture.

Što bi trgovačka aktivnost mogla značiti za HYPE

Hyperliquid je tijekom drugog tromjesečja u prosjeku imao približno 9 milijardi dolara otvorenog interesa, što je 54% više nego godinu ranije, prema Grayscaleu. Otvoreni interes mjeri vrijednost neizmirenih pozicija u derivatima. Tvrtka je također napomenula da Hyperliquid podržava tržišta vezana uz dionice i robe uz kripto imovinu, čime se proširuje raspon ugovora koje trgovci mogu koristiti.

Druge burze već su se oslonile na Hyperliquidovu infrastrukturu. Kripto burza VALR, primjerice, integrirala je Hyperliquid za više od 200 perpetual tržišta. Taj aranžman pruža primjer burze koja korisnicima nudi pristup tržištima pogonjenima protokolom, iako bi Paywardova predložena američka struktura imala vlastite zahtjeve pristupa i regulatorne zahtjeve.

Grayscaleova teza o HYPE-u počiva na vezi između naknada za trgovanje i kupnji tokena: Hyperliquid usmjerava gotovo sav prihod od naknada za trgovanje na kupnju HYPE-a. Mehanika onchain perpetual trgovanja također izlaže trgovce riziku poluge i likvidacije. Za predložena američka tržišta, regulatorno odobrenje i naknade plaćene Hyperliquidu odredit će hoće li proširenje doprinijeti tom mehanizmu kupnje tokena.

HYPE nastavlja rasti, dosegnuvši novu najvišu cijenu svih vremena od gotovo 98 dolara po kovanici u utorak prije nego što se ohladio zajedno sa širim kripto tržištem.