कोई स्पष्टता नहीं, भरपूर गतिविधि — सप्ताह की समीक्षा

पिछले शुक्रवार से शुक्रवार सुबह तक बिटकॉइन और अमेरिकी इक्विटीज़ में अपेक्षाकृत स्थिरता रही, लेकिन इस दौरान दोनों दिशाओं में उतार-चढ़ाव रहा।

इस सप्ताह भी बिटकॉइन का दीर्घकालिक दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है। यह अपनी 200-सप्ताह की चलती औसत से काफी ऊपर बना हुआ है। पिछले तीन बार जब ऐसा हुआ था, तब आसपास खरीदारी करने वाले लोगों ने अच्छा मुनाफा कमाया था। BTC/गोल्ड जोड़ी भी अच्छी दिख रही है। दुर्भाग्य से, मैक्रोइकॉनॉमिक और राजनीतिक जोखिम दूर नहीं हुए हैं।

गुरुवार को, जेपी मॉर्गन ने एक तेल रिपोर्ट जारी की जिस पर हर कोई बात कर रहा है। इसमें, इस प्रतिष्ठित बैंक ने पिछले चार या पांच हफ्तों से इस न्यूज़लेटर में उठाई गई चिंताओं को दोहराया।

"ईरान संघर्ष की शुरुआत के बाद पहली बार, हमारे पास कोई आधारभूत दृष्टिकोण नहीं है। हम बस यह नहीं जानते कि अंतिम परिणाम का मॉडल कैसे बनाया जाए। हमने माना था कि कुछ आर्थिक रेडलाइन थीं जिन्हें अमेरिकी प्रशासन पार करने को तैयार नहीं होगा: $100 का तेल, प्रति गैलन $5 के करीब गैसोलीन, 4% का हेडलाइन मुद्रास्फीति का आंकड़ा, या 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड पर 5 का अंक।"

मध्य पूर्व में अमेरिकी भागीदारी ने निश्चित रूप से इस सप्ताह अस्थिरता को बढ़ा दिया। राष्ट्रपति ट्रम्प ने दावा किया कि ईरान एक शांति समझौता चाहता था, जिससे डॉव को सोमवार सुबह के अपने नुकसान को मिटाने में मदद मिली। फिर यूरोप के लिए सऊदी तेल शिपमेंट को रद्द किए जाने की खबरें आईं, जो संभावित रूप से दो महीने के लिए हो सकती हैं। कुछ लोग इस रद्दीकरण को लेकर दूसरों की तुलना में कम चिंतित हैं।
बढ़ती मुद्रास्फीति के कारण फेड को बुधवार को दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करनी पड़ी। यह निर्णय सर्वसम्मति से लिया गया, हालांकि फेड के बाहर हर कोई इससे सहमत नहीं था। माइकल ग्रीन, अन्य विशेषज्ञों के साथ, का मानना है कि फेडरल रिजर्व की वर्तमान उच्च-ब्याज-दर नीति वास्तव में मुद्रास्फीति की स्थितियाँ पैदा कर सकती है।

ब्याज दर में बढ़ोतरी से अमेरिका में लंबी अवधि के बॉन्ड यील्ड में कोई खास बढ़ोतरी नहीं हुई, शायद इसलिए क्योंकि पॉलिसी दरें लंबी अवधि वाले बॉन्ड की कीमतों को प्रभावित नहीं कर रही हैं। जैसा कि जॉर्डी विसर बिट्स + बिप्स के एक शानदार एपिसोड में बता रहे हैं, सरकार को निजी क्षेत्र से प्रतिस्पर्धा करनी पड़ रही है:

"कोई भी सरकारी बॉन्ड नहीं चाहता है। वे दुनिया की सबसे अच्छी बैलेंस शीट वाली कंपनियों पर उच्च प्रतिफल प्राप्त करना पसंद करेंगे। और मेरा मतलब एंथ्रोपिक और ओपनएआई से नहीं है।"

जैसा कि पिछले हफ्ते उल्लेख किया गया था, उच्च दरें केवल एक अमेरिकी समस्या नहीं हैं। जिम बियान्को ने बताया कि कई देशों में उपज स्थानीय उच्च स्तर पर है।
तो, अमेरिकी 10-वर्षीय उपज 5% के करीब पहुंचने, फेड द्वारा दरें बढ़ाने, तेल $100 से ऊपर होने, और मध्य पूर्व के संघर्ष के लंबे खिंचने के साथ, क्या अमेरिकी अर्थव्यवस्था उड़ान भर रही है? या, बेबाकी से कहें तो, "लोग तो अभी भी बकवास खरीद रहे हैं, है ना?"

क्रिप्टो में सबसे बड़ी खबर CLARITY अधिनियम था, जो शायद इसका अंतिम गीत था। सप्ताह की शुरुआत उन रिपोर्टों से हुई कि राष्ट्रपति ट्रम्प ने CLARITY के नैतिक संशोधनों को स्वीकार कर लिया था। यह पर्याप्त नहीं था। यह विधेयक सीनेट में आगे नहीं बढ़ सका, जिससे 2026 के लिए इसकी संभावनाएं धुंधली नजर आने लगीं और अनुमानित आरोप-प्रत्यारोप शुरू हो गए। पैट्रिक विट ने इसे नेतृत्व की विफलता बताया। दूसरों ने फिर से इस सांत्वना देने वाले तर्क को खोज निकाला कि क्रिप्टो को वैसे भी किसी विधेयक की जरूरत नहीं है।

इसके परिणामों के बारे में अटकलें बॉन्ड बाजार पर संभावित प्रभावों तक फैल गईं, जिसके बाद इस बात पर असहमति हुई कि क्या उच्च उपज बिटकॉइन के लिए अच्छी होगी या इसके लिए कुछ कम तेजी वाली बात होगी। ये प्रतिस्पर्धी सिद्धांत हैं, न कि कारणों की कोई स्थापित श्रृंखला।

ब्लॉकवर्क्स के माइक इपोलिटो ने बैंकिंग उद्योग की स्वार्थपरता की क्षमता को मूलभूत सिद्धांतों से फिर से खोज निकाला। ओमिद मालेकान ने मनी मार्केट फंड्स के खिलाफ बैंकिंग कार्टेल के तर्कों का एक ऐतिहासिक उदाहरण दिया जो स्टेबलकॉइन के बारे में वर्तमान शिकायतों से अजीब तरह से मिलते-जुलते हैं।

एक संक्षिप्त तेजी का विचलन। सभी बाधाओं के बावजूद, बिटकॉइन मजबूत बना हुआ है। अगले महीने एक सकारात्मक उत्प्रेरक जो अगली तेजी को बढ़ावा दे सकता है, वह क्रिप्टो-संबंधित कंपनियों की Q3 की कमाई में संभावित सकारात्मक आश्चर्य है। या शायद स्ट्रैटेजिक बिटकॉइन रिज़र्व बिल, जो बुधवार को समिति से पारित हो गया, क्या यह पूरे हाउस के फ्लोर वोट में पास हो जाएगा?

अंत में, यह मायने नहीं रख सकता कि क्लैरिटी (CLARITY) विफल हो गया। सभी तरह से, यह पारित होने के बहुत करीब था, जो लगभग सभी मुद्दों पर द्विदलीय समर्थन का संकेत देता है। एसईसी (SEC) और सीएफटीसी (CFTC) बस क्लैरिटी के नवीनतम संस्करण के आधार पर नियम बना सकते हैं और उन्हें इस बात का कुछ स्तर का भरोसा हो सकता है कि यह दोनों दलों के लिए स्वीकार्य है।

सौभाग्य से, अमेरिकी कंपनियाँ वाशिंगटन के अपने काम को व्यवस्थित करने का इंतजार नहीं कर रही हैं। टोकनाइज्ड स्टॉक इस चक्र की सबसे बड़ी कहानी हो सकते हैं, जो संभावित रूप से क्रिप्टो-नेटिव परिसंपत्तियों में गतिविधि को भी पीछे छोड़ सकते हैं।

Circle का Arc लाइव हो गया। Long.xyz ने कहा कि उसके टोकनाइज़्ड स्टॉक Robinhood और Arc के बीच 1:1 के अनुपात में हस्तांतरित करने योग्य होंगे, और Fomo इस चेन को एकीकृत कर रहा है। दुर्भाग्य से, लॉन्च लाइवस्ट्रीम को गैर-पेशेवर दिखने के लिए आलोचना, उपहास और और भी उपहास का सामना करना पड़ा।

रॉबिनहुड ने अपनी गैस सीमा बढ़ाई और शुल्क कम किए, जिससे दो सप्ताह पहले की शिकायतों का समाधान हुआ। Base टोकनाइज्ड स्टॉक्स में पिछड़ने की भरपाई कर रहा है। इस सारी प्रतिस्पर्धा के साथ एक मंडराती समस्या टोकनाइज्ड इक्विटी के प्रतिद्वंद्वी संस्करणों में विभाजन है। स्टेबलकॉइन विभाजन पहले से ही परेशान करने वाला है, लेकिन यह उससे कहीं बदतर होगा।

टेम्पो भी, उतनी भव्यता के बिना, बाज़ार हिस्सेदारी हासिल करता दिख रहा है। इस बीच, हाइपरलिक्विड, क्रेकेन की मूल कंपनी, पेवर्ड के माध्यम से अमेरिका में आ रहा है। इससे हाइपरलिक्विड को संभावित रूप से छह मिलियन खातों और $100 बिलियन के मासिक वॉल्यूम तक पहुंच मिलती है।

शेन कोप्लान ने पॉलीमार्केट के लिए रिकॉर्ड अमेरिकी गतिविधि और अमेरिका में ऐप रैंकिंग में तीसरे स्थान की सूचना दी। यह रैंकिंग सबसे अधिक संभावना इंट्राडे चेरी-पिकिंग (चुनिंदा आंकड़ों को चुनना) है, लेकिन दिशात्मक रूप से प्रभावशाली है। दिलचस्प बात यह है कि, उनके टेक स्टैक की संरचना को देखते हुए, और इस संभावना को देखते हुए कि अमेरिकी वॉल्यूम प्रतिशत केवल बढ़ेगा, यह कहना सुरक्षित है कि पॉलीमार्केट पहले से ही कुछ ब्लॉकचेन विंडो ड्रेसिंग के साथ एक वेब2 फिनटेक कंपनी है।

टेदर पारंपरिक रूप से बैंकों से जुड़ी चीजों को भी कर रहा है। Gold.com के साथ इसका 1.45 बिलियन डॉलर का समझौता बुलियन (कीमती धातु) पर पट्टा है। Gold.com पूरी लागत अग्रिम रूप से चुकाए बिना धातु प्राप्त करता है, इसका उपयोग ट्रेडिंग और खुदरा परिचालन में करता है, और बाद में निपटान करता है। टेदर उस तरह का वित्तपोषण प्रदान कर रहा है जो एक वाणिज्यिक बैंक या ट्रेड-फाइनेंस डेस्क आमतौर पर प्रदान करता है, जबकि खुद को एक टोकनाइज़्ड गोल्ड लीडर के रूप में स्थापित कर रहा है।

पिछले हफ्ते उल्लेखित ज़कैश गवर्नेंस बहस तेज हो गई। मैट हुआंग ने कॉइनहोल्डर वोटिंग की पर्याप्तता पर सवाल उठाया, और नवल रवीकांत ने जोरदार विरोध किया। मैक्सिम डेसाले, जो खुद एक डेवलपर-फंड ग्रांट प्राप्तकर्ता हैं, ने ज़कैश के एक सरकार बनने के खिलाफ चेतावनी दी। अर्थशास्त्री एलेक्स टैबरॉक ने भी अपनी राय दी, और ज़ूको को उनके दृष्टिकोण में दम लगा। एली बेन-सैसन ने एक ठोस हाइब्रिड गवर्नेंस मॉडल का प्रस्ताव रखा।

अब क्रिप्टो के कारोबार की बात करते हैं। क्रिप्टो वीसी (VCs) के लिए यह मुश्किल समय रहा है, जैसा कि एक बुल मार्केट की शुरुआत में होना स्वाभाविक है। मार्क मॉस का भी समय खराब रहा है। उनकी बिटकॉइन DAT Satsuma बंद हो गई और शेयरधारकों को 41 मिलियन डॉलर लौटा दिए। CoinEx भी बंद हो रहा है। ZachXBT को उम्मीद है कि ग्राहकों को उनकी संपत्ति वापस मिल जाएगी।

Binance संभवतः ऑपरेशन इकोनॉमिक आउटकास्ट की क्रॉसफ़ायर में फंस गया, जो ईरान के क्रिप्टो के पीछे जाने के लिए अमेरिकी ट्रेजरी का ऑपरेशन है। न्याय विभाग के अभियोजक 61 मिलियन डॉलर की जब्ती की मांग कर रहे हैं, उनका आरोप है कि चीनी कंपनियों ने तेल से होने वाली आय को लॉन्डर करने के लिए बाइनेंस खातों का इस्तेमाल किया। ये ग्राहकों की गतिविधि के बारे में आरोप हैं, न कि बाइनेंस के खिलाफ कोई निष्कर्ष। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि जहां तक वित्तीय अपराध का सवाल है, क्रिप्टो एक छोटी मछली है।

फिर 230 मिलियन डॉलर की अग्रिम राशि, USDT, और यूएसबी स्टिक्स से जुड़ा पोलिश तेल घोटाला सामने आया। यह घोटाला दो साल से एक पोलिश राजनीतिक घोटाला रहा है, लेकिन इस सप्ताह इसका पुनर्निर्माण इस बात का पहला विवरण है कि 230 मिलियन डॉलर वास्तव में कैसे हिल-डुल गए।

अंत में, सुरक्षा। लेयरज़ीरो पर यह आरोप लगा कि उसने एक व्योमिंग प्राइवेट की खो दी और जो हुआ उसे गलत तरीके से पेश किया। इसके सीईओ ने की खोने से इनकार किया, जबकि व्योमिंग स्टेबल टोकन कमीशन के मुख्य सूचना सुरक्षा अधिकारी, कीथ लॉहॉर्न ने एक लेख लिखा जिसमें लेयरज़ीरो की अच्छी छवि नहीं बनी। किस्मत से, अगले ही दिन लेयरज़ीरो ने एक मार्केटिंग संदेश पोस्ट किया जिसमें कहा गया, "ज़ीरो आ रहा है।" ओuch।

Revolut को एक बड़ी डेटा लीक का सामना करना पड़ा, जिसमें कथित तौर पर हैकर्स ने कई इतालवी कानून-प्रवर्तन एजेंसियों के माध्यम से एक्सेस हासिल कर लिया। हैकर्स मोनेरो में 3 मिलियन डॉलर का फिरौती चाहते हैं।

बाहर सुरक्षित रहें।

-डेविड सेंसिल