नीली लहर, लाल सप्ताह — सप्ताह की समीक्षा

फिर एआई ट्रेड ने बाजार को हिला दिया। नैस्डैक कंपोजिट 5.52% गिरकर 24,315 पर आ गया, जो 19 महीनों में इसकी सबसे बड़ी एक-दिवसीय गिरावट थी। नैस्डैक 100 ने 6.4% की गिरावट दर्ज की, जो मार्च 2020 की कोविड मंदी के बाद से इसका सबसे खराब सत्र था। एसएंडपी 500 लगभग 4.4% गिर गया, और डॉव 3.4% गिर गया। बिटकॉइन भी इसके साथ ही नीचे आया, और बंद होते समय यह $80,800 से ऊपर से गिरकर $76,000 से कुछ नीचे आ गया, जो दिन में 5.2% की गिरावट थी। सोना, जो जोखिम-मुक्त हेज का निर्विवाद प्रतीक है, 0.6% बढ़कर $4,094 पर पहुंच गया।

जो लोग उम्मीद की किरण तलाश रहे थे, उनके लिए गुरुवार का दिन इस मायने में खास था कि "इतिहास में दूसरी बार ऐसा हुआ जब नैस्डैक 5% से अधिक गिरा और बिटकॉइन नैस्डैक से कम गिरा।"

हेज फंडों में इसका नुकसान दिख रहा है, और कीमती धातुओं (पीएम) के फंडों के बंद होने की लगातार अफवाहें हैं। गोल्डमैन सैक्स के आंकड़ों के अनुसार, हेज फंडों ने दो सप्ताह में लगभग 20 अरब डॉलर के टेक स्टॉक्स की शुद्ध बिक्री की। पाँच ट्रेडिंग दिनों में एआई द्वारा 2025 की शुरुआत से बनाई गई नेट-लॉन्ग पोजिशनिंग मिट गई। लियोपोल्ड एशेनब्रेनर की 'सिचुएशनल अवेयरनेस' ने जुलाई में 67% की गिरावट देखी, अपनी अधिकांश होल्डिंग्स सिटाडेल को बेच दीं, और रिपोर्टों से पता चलता है कि यह दूसरी बार फंस गई है।

शुक्रवार को इसका असर सियोल तक पहुँचा। कोस्पी (KOSPI) खुलते ही कुछ ही मिनटों में 8% से अधिक गिर गया, जिससे 20 मिनट के लिए कारोबार रोक दिया गया। यह गिरावट गुरुवार को 5.28% की गिरावट के बाद आई। शुक्रवार दोपहर JST तक, एशिया के चार प्रमुख स्टॉक मार्केट जून से 20% से अधिक नीचे हैं।

सबसे चिंताजनक बात यह है कि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में लगभग कोई बदलाव नहीं हुआ है। ब्लूमबर्ग की मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री, अन्ना वोंग:

"नैस्डैक में 6.4% की गिरावट, जो मार्च 2020 के बाद एक दिन में सबसे बड़ी गिरावट है। फिर भी 10-वर्षीय यील्ड केवल 5 आधार अंकों से बढ़ी। हमें एक समस्या है। एआई का पतन एक वित्तीय संकट का रूप ले सकता है।"

यह भय-प्रचार नहीं है, यह देखते हुए कि शुक्रवार को एक तेज बिकवाली के बाद जापान ने संक्षिप्त रूप से सरकारी बॉन्ड फ्यूचर्स ट्रेडिंग को रोक दिया।

मध्य-मियादी चुनावों के परिणाम आने के साथ, अब खेल डेमोक्रेट्स की इस बड़ी जीत के परिणामों को निर्धारित करने का है। राजनीतिक गतिरोध (ग्रिडलॉक) की संभावना है, जिसका अर्थ हो सकता है कि बाज़ार पर इसका प्रभाव अल्पकालिक होगा। फिर वह डर है जिसने गुरुवार की बिकवाली को जन्म दिया: कि डेमोक्रेट्स डेटा सेंटरों को रोक देंगे और अमेरिका में एआई विकास को पंगु बना देंगे। यह वैसा ही है जैसे डेम्स ने बाइडन के तहत फ्रैकिंग को रोका और तेल और गैस ड्रिलिंग को धीमा किया, ओह हाँ, उन्होंने ऐसा नहीं किया।

मध्य-चुनाव निश्चित रूप से युद्ध-विरोधी भावना से प्रेरित थे। दुर्भाग्य से, युद्ध-विरोधी होने से युद्ध नहीं रुकते, और युद्ध का विपरीत जरूरी नहीं कि "शांति" हो। साथ ही, न तो तनाव बढ़ने और न ही अमेरिकी वापसी से ऊर्जा वास्तव में सस्ती होने की संभावना है। रूसी परिष्करण क्षमता पर एक और यूक्रेनी हमले की रिपोर्टों ने इस बात को और पुख्ता किया।

क्रिप्टो के लिए, ऑस्टिन कैंपबेल को कांग्रेस से प्रतिशोध की उम्मीद है, विशेष रूप से उस उद्योग के खिलाफ जिसने खुद को ट्रम्प के साथ जोड़ लिया था, या कम से कम वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल और ट्रम्प मेमकोइन के आसपास के भ्रष्टाचार के पहलुओं की सार्वजनिक रूप से निंदा करने के लिए कुछ नहीं किया। मध्य-मंडल के परिणाम आने के बाद से ट्रम्प 30% से अधिक नीचे है। जस्टिन सन ने इस समय का उपयोग वर्ल्ड लिबर्टी के खिलाफ अपने एकलौते युद्ध के बारे में सभी को अपडेट करने के लिए किया।

मिडटर्म्स क्रिप्टो के लिए पूरी तरह से बुरी खबर नहीं थीं। स्टैंड विद क्रिप्टो ने गणना की कि 51 सीनेटरों की रेटिंग क्रिप्टो-समर्थक है, जबकि पहले यह संख्या 52 थी। इसके ट्रैकर ने 226 हाउस विजेताओं और 19 सीनेट विजेताओं को क्रिप्टो-समर्थक के रूप में वर्गीकृत किया।

भविष्यवाणी बाज़ार खुद भी अच्छे नतीजे दिखा रहे थे। हसीब कुरैशी ने पॉलीमार्केट के शुरुआती अनुमान की ओर इशारा किया, जबकि पारंपरिक मीडिया सतर्क रहा। पॉलीमार्केट का कहना है कि 426 में से 419 निपटाए गए मुकाबले इसके चुनाव-पूर्व पसंदीदा के पक्ष में गए, जो 98.4% की हिट दर है।

मध्य-चुनावों से आगे बढ़ते हुए, अमेरिकी नियामकों ने तेजी से नीतियों को आगे बढ़ाना जारी रखा है। एसईसी के कर्मचारियों ने अपडेटेड क्रिप्टो अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQs) जारी किए, जिसमें यह स्पष्ट किया गया कि टोकन बायबैक, गवर्नेंस और नेटवर्क अपग्रेड प्रतिभूति विश्लेषण में कैसे शामिल होते हैं। सीएफटीसी ने घोषणा की कि इक्विटी पर्पचुअल फ्यूचर्स पंजीकृत एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध हो सकते हैं। यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि सिटाडेल और सीबोए जैसे वित्तीय दिग्गजों के समर्थन वाले एक समूह ने मुकदमा दायर किया, यह तर्क देते हुए कि यह कदम एसईसी के अधिकार क्षेत्र में दखल देता है और कांग्रेस के नियमों का उल्लंघन करता है।

सभी ट्रेडफ़ाई संस्थान अनिवार्य चीज़ों का विरोध नहीं कर रहे हैं। ICE और Trade.xyz का नियोजित अमेरिकी स्थल क्रिप्टो, स्टॉक, सूचकांक, कमोडिटी और मुद्राओं में 24/7 बाज़ार प्रदान करेगा, जिसे विनियमित मध्यस्थों के माध्यम से एक्सेस किया जा सकेगा। ब्लूमबर्ग का हाइपरलिक्विड पर ध्यान जेफ यान की रयान वीक्स द्वारा लिखी गई प्रोफाइल के साथ जारी रहा। मॉर्गन स्टेनली ने DTCC की टोकनाइज़ेशन सेवा में शामिल होकर कहा कि यह "वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को टोकनाइज़ करने वाले पहले बैंकों में से एक" है। लॉन्च के समय बैंक ऑफ अमेरिका, बार्कलेज और बीएनपी पारिबास सहित 20 बैंकों में से मॉर्गन स्टेनली भी एक था।

हर क्रिप्टो व्यवसाय को इसका लाभ नहीं मिल रहा है। मॉर्गन स्टेनली द्वारा कंपनी को डाउनग्रेड करने और भविष्य में कमजोर अनुमानित कमाई का हवाला देते हुए अपने मूल्य लक्ष्य में 53% की कटौती करने से कोइनबेस 970-दिन के निचले स्तर पर पहुंच गया। जेफ डोर्मन की आलोचना यह है कि उच्च-शुल्क खुदरा व्यापार खत्म हो रहा है, जिससे महंगी अधिग्रहणों से बने प्रतिस्पर्धी, कम-मार्जिन वाले व्यवसाय बिना किसी सुरक्षा के रह गए हैं। इसके विपरीत, सर्कल ने $226 मिलियन की तिमाही शुद्ध आय के साथ उम्मीदों को पार किया, जबकि एआई को अपनाने के दौरान अपनी कार्यबल का लगभग 5% कटौती की। ब्लॉकवर्क्स ने मेसरी के साथ अपने एकीकरण को पूरा किया।

बिटवाइज के एक क्रिप्टो शोधकर्ता ने 'द डीफाई विनर्स पोर्टफोलियो' जारी किया, जिसमें मूल रूप से टोकन वैल्यू-अक्रूअल टोकनोमिक्स वाली परखी-परखी डीफाई परियोजनाएं शामिल हैं। यह मेमकोइन की ठगी से कोसों दूर है। इस बात का जिक्र इसलिए है क्योंकि, दक्षिण कोरिया 2027 से 2029 तक क्रिप्टो-कर में एक और देरी चाहता है। यह दक्षिण कोरिया को दुनिया के सबसे सक्रिय क्रिप्टो ट्रेडिंग हब में से एक, यदि सबसे सक्रिय नहीं तो, बनाए रखेगा। दुर्भाग्य से, इस गतिविधि का अधिकांश हिस्सा लॉटरी-टिकट जैसे मेमकोइन में है।

इस सप्ताह मुंबई में एथेरियम का डेवकॉन हुआ। ऐसा लगता है कि इस साल की कॉन्फ्रेंस के बारे में सामान्य से अधिक शिकायतें थीं। शिकायतों में स्थान से लेकर, कार्यक्रम का बहुत अधिक व्यवसाय-केंद्रित होने, कम उपस्थिति और निम्न-गुणवत्ता वाले सामान के शिकारियों तक शामिल थीं। Devcon पोस्ट्स में एक आम बात यह भावना थी कि किसी तरह Ethereum ने अपना रास्ता, या अपनी आत्मा खो दी है।

पराग्वे ने एक ठोस याद दिलाई। उएनो बैंक का पतन और लाखों लोगों के अपने खातों तक पहुंच खोने की रिपोर्टें। हाँ, पराग्वे के केंद्रीय बैंक ने जमाकर्ताओं की रक्षा के लिए एक प्रस्ताव पारित किया, लेकिन केवल लगभग $38,000 तक के लिए, और बाधित पहुंच निश्चित रूप से पीड़ा रहित नहीं है।

अंत में, सुरक्षा। हैक पर बाइनेंस की शुरुआती जांच में प्रभावित संपत्तियों का मूल्य 6.34 बिलियन डॉलर बताया गया, जिसमें से 2.85 बिलियन डॉलर जमा या जब्त कर लिए गए थे। उनका कहना है कि 31 अक्टूबर तक प्रभावित टोकन संपत्तियों का 98% हिस्सा पुनर्स्थापित कर दिया गया था। इतिहास की सबसे बड़ी डकैतियों से तुलना इस पैमाने का कुछ अंदाज़ा देती है।

इसकी व्याख्या एक समझौता किए गए लैपटॉप से कहीं अधिक जटिल है। बाइनेंस ने नकली भर्ती साक्षात्कार, दुर्भावनापूर्ण डेवलपर टूल और अन्य इंजीनियरों तथा वॉलेट-साइनिंग सेवा तक पहुंचने के लिए उपयोग की जाने वाली एक आंतरिक एआई प्रणाली का वर्णन किया है। इल्या लिक्टेनस्टीन, बिटफाइनेक्स हैकर जो अब कहते हैं कि वे एक व्हाइट हैट के रूप में काम करते हैं, ने भी कर्मचारियों को निशाना बनाने वाली उत्तर कोरियाई रणनीतियों की ओर इशारा किया।

इथेरियम के EIP-7702 ने हमलावरों को वॉलेट निष्पादन को अपने स्वयं के कोड पर सौंपने की अनुमति दी। सामान्य निकासी को बंद करने से ऑनचेन पर पहले से दर्ज की गई अनुमतियों को रद्द नहीं किया गया। एक पिछले विश्लेषण में 28,000-ETH के स्वचालित रिफिल का भी वर्णन किया गया था जो ड्रेन को खिला रहा था।

एफबीआई ने इस हमले का दोष उत्तर कोरिया पर मढ़ा, ट्रेडरट्रेटर गतिविधि की पहचान की और उन पतों को प्रकाशित किया जिन्हें वह सेवा प्रदाताओं से ब्लॉक करवाना चाहता है, जिसमें स्पष्ट रूप से थॉरचेन नोड ऑपरेटरों को भी शामिल किया गया है। थॉरचेन को सतर्क रहने की जरूरत है, क्योंकि टेलर मोनाहन ने बताया है कि "ऐसे हर आधिकारिक आरोप के बाद ऐतिहासिक रूप से सेवाओं के खिलाफ मुकदमे और/या और अधिक प्रतिबंध लगाए गए हैं।"

बिनेंस निकासी फिर से शुरू होने पर अरबों डॉलर के बहिर्वाह के बाद, CZ ने 24 घंटों में 2.8 बिलियन डॉलर के शुद्ध प्रवाह का हवाला दिया। ऐसा लगता है कि बिनेंस ने ग्राहकों का काफी विश्वास बनाए रखा है। अनौपचारिक बातचीत से पता चलता है कि ट्रेडफी (tradfi) के संस्थागत खिलाड़ियों ने बिनेंस हैक से पहले ही ध्यान हटा लिया है क्योंकि यह कमी इतनी जल्दी भर गई थी।

सार्वजनिक धारणा को ठीक करना अधिक कठिन हो सकता है, जैसा कि इस लेख में उल्लेख किया गया है, जो यह भी बताता है कि ट्रेडफ़ी (परंपरागत वित्त) ने स्थायी प्रतिष्ठा क्षति के बिना कई समान उल्लंघनों और दुराचार के मामलों का सामना किया है। हालाँकि, यह तथ्य कि सुरक्षा एक तात्कालिक समस्या बनी हुई है, जो हल होने से कोसों दूर है, यह पागल कर देने वाला है। लॉरेन्जो वैलेंटे क्रिप्टो में हैक का विश्लेषण करते हैं, जिसने "2011 से 27.6 अरब डॉलर का नुकसान झेला है।"

ट्रेज़र ने क्रिप्टोबिलिस के माध्यम से खरीदे गए एक सेफ 5 से जुड़े एक विश्वसनीय, लेकिन अभी तक भौतिक रूप से जांच नहीं किए गए, इम्प्लांट आरोप की सूचना दी है। किसी भी खरीदार ने फंड खोने की सूचना नहीं दी है। इसके नोटिस में प्रभावित ग्राहकों से, जिन्होंने मार्च के बाद से खरीदारी की है, कहा गया है कि वे पुराने सीड का पुन: उपयोग करने के बजाय फंड को एक नए बनाए गए सीड में स्थानांतरित करें और सहायता से संपर्क करें। कथित तौर पर चेनएनालिसिस को भी एक ब्रीच का सामना करना पड़ा, जिससे ग्राहकों के नाम, ईमेल और भूमिकाएं उजागर हुईं, जिसे उन्होंने "ऑफेंसिव एजेंटिक तकनीकें" कहा।

Mercado Bitcoin ने $40 मिलियन के हैक और एक अलग $106 मिलियन के यूरोपीय-एक्सचेंज उल्लंघन की रिपोर्टों के बीच जमा और निकासी को रोक दिया। BTCPay Server ने अनधिकृत हॉट-वॉलेट स्वीप की रिपोर्टों के बाद ऑपरेटरों से इंस्टेंस बंद करने का आग्रह किया।

ये हमले सिर्फ क्रिप्टो तक ही सीमित नहीं हैं। एक अघोषित बैंक उल्लंघन के बारे में सवालों के बाद एक्सचेंज खातों के माध्यम से क्रेडिट म्यूचुअल आर्केआ से लगभग €118 मिलियन चोरी होने की रिपोर्टें आईं।

रिपोर्टों के अनुसार यूरोपीय सुपरमार्केट की रेफ्रिजरेशन प्रणालियों में व्यवधान उत्पन्न हुआ। एक फ्रांसीसी रक्त-भंडारण ठेकेदार को भी निशाना बनाया गया, जिसके सेटिंग्स कथित तौर पर -30°C से बदलकर 110°C कर दिए गए थे। सौभाग्य से, इस प्रयास को विफल कर दिया गया, और स्वास्थ्य पर कोई प्रभाव नहीं पड़ा तथा कोई रक्त उत्पाद बर्बाद नहीं हुआ।

सुरक्षित रहें।

-डेविड सेंसिल