חוק CLARITY משאיר 5 פרצות, מקרנות פנסיה ועד לקריפטו של טראמפ בשווי 1.4 מיליארד דולר

צוות המיעוט מבקר את הצעת החוק בחמישה סעיפים

צוות המיעוט של ועדת הבנקאות, הדיור והעניינים העירוניים בסנאט, בראשות חברת הדירוג הסנאטורית האמריקאית אליזבת וורן (ד’–מסצ’וסטס), בחן את נוסח 22 ביולי של חוק הבהירות של שוק הנכסים הדיגיטליים. התוצאה הייתה ניתוח מ-5 באוגוסט שמזהה חמישה פרצות מרכזיות בחוק CLARITY.

חוק CLARITY, H.R. 3633, הוא חקיקה למבנה שוק הנכסים הדיגיטליים שמשרטטת גבולות סמכות בין רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) לבין הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC). הצוות מנה חמישה דברים שלדעתו מסגרת קריפטו חייבת לעשות לכל הפחות: להגן על פנסיות מפערים בחוקי ניירות ערך, לחסום מימון בלתי חוקי, להגן על משלמי המסים מחילוצים, לעצור ניגוד עניינים נשיאותי, ולשמר הגנות צרכניות. לפי הניתוח, הצעת החוק נכשלת בכל החמישה.

צוות הרוב של ועדת הבנקאות בסנאט טוען שהחקיקה מחזקת את הגנות המשקיעים, מבססת פיקוח פדרלי, ומכוונת נגד הונאה והלבנת הון.

פנסיות, הונאה, והזכות לתבוע

מערכת דו-שכבתית תאפשר לנכסים המוצעים על בלוקצ’יין לחמוק מסמכות ה-SEC, כך טוען הצוות. חברות שמנפיקות קריפטו יוכלו לאשר בעצמן את פטורן מדרישות ניירות ערך. הצוות אומר שזה יסיר כלי גילוי ופיקוח הזמינים ל-SEC ולרגולטורים במדינות כדי להגן על משקיעים.

דף העובדות מציין שש ארגונים בין אלה שמעלים חששות הקשורים לפנסיות, לרבות Healthy Markets, קבוצת סנגור למשקיעים שמונה בין חבריה קרנות פנסיה וחברות פיננסיות. מצוינים גם חמישה ארגוני עובדים: הפדרציה האמריקאית של העבודה וקונגרס הארגונים התעשייתיים (AFL-CIO), הפדרציה האמריקאית של עובדי מדינה, מחוז ועירייה (AFSCME), האיגוד הבינלאומי של עובדי שירותים (SEIU), איגוד החינוך הלאומי (NEA), והפדרציה האמריקאית של מורים (AFT).

הסעדים מצטמצמים באופן חד תחת הסטנדרט החמישי, שעוסק במה שקורה לאחר שמשקיע נופל קורבן להונאה. הוצאת נכסים מחוקי ניירות ערך תחליש את אכיפת מניעת ההונאה של ה-SEC, טוען הצוות. גם רשויות מדינתיות ושבטיות עלולות להישלל מסמכות לאכוף את חוקי ניירות הערך, הגנת הצרכן וחוקי ההימורים שלהן. הצוות טוען גם שהצעת החוק אינה מקימה זכות תביעה פרטית שניתנת לאכיפה ואינה מתייחסת לשימוש בבוררות כפויה בסכסוכי קריפטו.

קרטלים, סנקציות ופיקדונות בנקאיים

עסקים הקשורים לפלטפורמות מימון מבוזר (DeFi) יהיו פטורים מחובות נגד מימון בלתי חוקי גם כאשר הם מרוויחים מיליונים מעסקאות בפלטפורמה, לפי דף העובדות של צוות המיעוט על חוק CLARITY. מסמך צוות המיעוט מצטט אזהרה של משרד האוצר משנת 2023 שקישרה שירותי DeFi למפעילי כופרה, גנבים וסוחרי סמים. חלק ממערבלי הקריפטו גם יישארו מחוץ לסנקציות האמריקאיות באמצעות מה שהצוות מכנה פרצת Tornado Cash, פער סטטוטורי שבית משפט קבע שרק הקונגרס יכול לתקן.

תשואת הסטייבלקוין מעלה את ההתנגדות השלישית. ארגון הבנקאים הקהילתיים העצמאיים של אמריקה (ICBA) ווועידת מפקחי הבנקים המדינתיים (CSBS) מזהירים כי תשלומי ריבית ימשכו פיקדונות מהבנקים הקהילתיים, ויהדקו את האשראי לעסקים קטנים. במקביל, הבנקים יקבלו מרחב תמרון להלוות כנגד בטוחות קריפטו, להחזיק קריפטו ישירות, ולסחור בנגזרים באמצעות פיקדונות לקוחות ורשת הביטחון הפדרלית. המועצה לסיכון מערכתי, גוף לא-מפלגתי של רגולטורים לשעבר, זיהתה את הפעילויות הללו כסיכון אפשרי לחילוץ.

רווחי משפחת טראמפ והצבעה לא ודאית

הנשיא טראמפ הרוויח יותר מ-1.4 מיליארד דולר ממיזמי מטבעות קריפטוגרפיים בשנת 2025 בלבד, כמעט שני שלישים מכלל הכנסתו, לפי צוות המיעוט של ועדת הבנקאות בסנאט. האכיפה תישען אך ורק על התובע הכללי שלו, בעוד שתובעים כלליים במדינות יעמדו בפני איסור גורף להגיש תביעה. החובות גם יפוגו כאשר טראמפ יעזוב את התפקיד. וורן והסנאטור האמריקאי ריצ’רד בלומנטל (ד’–קונטיקט) בנפרד דרשו חקירת SEC לגבי מם-קוין של טראמפ לאחר שהצביעו על הפסדי משקיעים בסך 3.8 מיליארד דולר.

מנהיגי התעשייה אומרים שהחקיקה תכניס פעילות קריפטו תחת פיקוח אמריקאי במקום לדחוף אותה לחו”ל. מנכ”ל בורסת הקריפטו Coinbase (נאסד”ק: COIN) בריאן ארמסטרונג תיאר את הצעת החוק כעבודה דו-מפלגתית וקרא לסנאט להעביר את חוק CLARITY. הצעת החוק כעת מתקדמת לקראת הצבעת קלוטשר בסנאט ב-15 בספטמבר על ההצעה להמשיך בהליך. מנהיג הרוב ג’ון ת’ון (ר’–דקוטה הדרומית) הגיש את ההצעה רגע לפני פגרת אוגוסט של הסנאט, והצעת החוק עדיין זקוקה ל-60 קולות כדי להתקדם.