Quelles sont les nouveautés de la version finale du CLARITY Act avant le vote au Sénat ?

Nouveautés pour les fonctionnaires fédéraux

Les sénateurs américains Cynthia Lummis (R-WY), John Boozman (R-AR) et Tim Scott (R-SC) ont publié le projet final le 14 septembre, transformant les restrictions éthiques proposées en obligations financières exécutoires. En vertu de ces nouvelles dispositions éthiques, les fonctionnaires fédéraux concernés et leurs conjoints ne pourraient ni émettre ni parrainer des actifs numériques en échange d’une contrepartie, ni détenir d’intérêts financiers significatifs. Ils seraient tenus de vendre ces intérêts ou de les placer dans des fiducies « aveugles » agréées.

Les procureurs généraux des États pourraient faire respecter ces restrictions, y compris l’interdiction des plateformes d’échange qui référencent des actifs émis ou parrainés en violation de ces règles. Les contrevenants s’exposeraient à une sanction civile égale à 20 % de la contrepartie reçue dans le cadre de la transaction interdite ou à 500 000 dollars, ajustés en fonction de l’inflation, le montant le plus élevé étant retenu.

Les dispositions éthiques entreraient en vigueur 360 jours après la promulgation de la loi ou 60 jours après la publication du règlement d’application définitif, selon la première de ces deux dates. Elles s’inscrivent dans le cadre des 126 modifications plus larges demandées par les démocrates et identifiées par les républicains du Sénat.

Nouveautés concernant les récompenses liées aux stablecoins

Le projet final n’impose pas de restriction immédiate sur les récompenses offertes aux détenteurs de stablecoins de paiement. Il prévoit en revanche une réponse conditionnelle qui ne pourrait être activée que si les banques communautaires subissaient une fuite importante de dépôts.

Le secrétaire au Trésor devrait consigner cette constatation par écrit avant de publier des règles restreignant les récompenses. Une fois cette mesure déclenchée, le Trésor serait chargé de fixer les limites plutôt que de se voir simplement autoriser à les envisager. Cette autorisation spéciale expirerait 18 mois après la promulgation de la loi, ce qui en ferait un «circuit breaker» temporaire lié aux conditions de financement des banques.

Nouveautés pour les développeurs et les plateformes de trading

Les mineurs et les validateurs bénéficieraient, en vertu du projet final, de protections dont les versions antérieures ne leur accordaient pas. Le libellé du « Blockchain Regulatory Certainty Act » protégerait les développeurs contre l’obligation de s’enregistrer en tant qu’opérateurs de transfert de fonds, contre le fait d’être traités comme des entreprises de transfert de fonds et contre leur classification en tant qu’établissements financiers au titre de la loi sur le secret bancaire.

La révision finale supprime également les références à l’article 18 U.S.C. 1960, la loi pénale fédérale régissant les entreprises de transfert de fonds non agréées. Les auteurs de la proposition décrivent ce résultat comme une solide protection civile pour les développeurs, qui exclut cette loi pénale de son champ d’application.

Les bourses de matières premières numériques, les courtiers et les négociants seraient soumis à des garde-fous plus stricts en matière de transactions entre sociétés affiliées et de conflits d’intérêts. La section consacrée à l’agriculture précise également comment les lois étatiques de protection des consommateurs s’appliquent et protègent les développeurs sans créer d’exemptions au droit des produits dérivés ni affecter les jeux d’argent tribaux.

Une coalition multistate regroupant les procureurs généraux de 17 États et du District de Columbia a contesté certaines dispositions distinctes qui, selon elle, pourraient affaiblir les pouvoirs des États en matière d’enregistrement et d’application de la loi. Dans une lettre datée du 14 septembre, ce groupe a exhorté les sénateurs à voter contre la version actuelle, à moins que ces pouvoirs ne soient pleinement préservés.

Conséquences du vote du Sénat du 15 septembre

La motion de clôture relative à la motion visant à passer à l’examen du projet de loi H.R. 3633 arrivera à échéance le 15 septembre à 14 h 15 (heure de la côte Est), et son adoption nécessite 60 voix. Si elle est approuvée, le Sénat s’apprêterait à examiner officiellement le CLARITY Act ; cela ne signifierait toutefois pas l’adoption de la loi ni l’entrée en vigueur des nouvelles règles. Si la clôture est adoptée, les sénateurs devront tout de même mener à bien la procédure relative à la motion visant à engager l’examen du projet de loi. Les auteurs républicains prévoient ensuite de présenter le projet final sous la forme d’un amendement de substitution, remplaçant ainsi le texte initial. S’ensuivraient alors un débat, d’éventuels amendements et un vote distinct sur l’adoption du texte. La Chambre des représentants devrait également approuver le même texte législatif avant que la mesure ne puisse être soumise au président.

Les auteurs de la proposition présentent ces modifications de dernière minute comme des réponses aux demandes des démocrates, notamment en matière d’éthique et concernant les préoccupations des banques communautaires. Lummis a exhorté les démocrates à faire avancer le projet de loi après plus d’un an de négociations et plus de 100 demandes de révision.

Si la motion ne recueille pas 60 voix, le Sénat n’entamera pas l’examen du texte selon la procédure prévue. D’autres mesures relatives aux cryptomonnaies pourraient se poursuivre séparément : Grayscale a identifié des voies réglementaires en cours, indépendantes du projet CLARITY, concernant les stablecoins, l’émission de jetons, les titres tokenisés et les produits dérivés. Le Congrès n’aurait toujours pas adopté le cadre de structure de marché prévu par le projet de loi, qui répartit la surveillance entre la Commission américaine des opérations boursières (SEC) et la Commission des opérations à terme sur matières premières (CFTC).