Arthur Hayes prévoit une méga-hausse des cryptos malgré l’IA

Hayes entrevoit un potentiel de hausse au-delà des craintes liées à l’IA

Les craintes liées au chiffrement de l’IA constituent le dernier « mur d’inquiétude » que les cryptomonnaies doivent surmonter avant d’entamer une méga-hausse, affirme Arthur Hayes. Le directeur des investissements de Maelstrom, une société d’investissement spécialisée dans les cryptomonnaies, a exposé ses arguments en faveur d’un marché haussier sur X le 8 octobre. Il est le cofondateur de BitMEX, une plateforme d’échange de produits dérivés sur cryptomonnaies.

Hayes a comparé l’inquiétude actuelle liée à l’IA aux différends sur la taille des blocs de Bitcoin, à la pandémie et aux répercussions de l’effondrement de FTX dans un contexte de hausse des taux d’intérêt. Le désaccord de 2017 portait sur la quantité de données de transaction que les blocs de Bitcoin devaient contenir. Il a qualifié l’inquiétude de cette année de « FUD », l’acronyme utilisé dans le secteur pour désigner la peur, l’incertitude et le doute.

Cette prévision s’appuie sur son argument précédent selon lequel les efforts des gouvernements pour gérer les coûts d’emprunt peuvent soutenir les actifs numériques. Dans un essai publié le 24 août, Hayes a soutenu que l’augmentation de la liquidité en dollars pourrait se répercuter sur le bitcoin et d’autres cryptomonnaies. Son analyse met l’accent sur les conditions financières en tant que moteur de la demande d’investissement.

La création monétaire pourrait alimenter la prochaine hausse des cryptomonnaies

Une plus grande disponibilité de la monnaie et du crédit sous-tend les prévisions de Hayes selon lesquelles les réponses politiques aux pressions financières pourraient faire grimper les prix. La liquidité mondiale décrit ces conditions à l’échelle du système financier. Dans son scénario, les capitaux libérés par l’intervention gouvernementale pourraient se diriger vers des investissements spéculatifs, notamment les cryptomonnaies.

Dans son essai du 24 août, Hayes a établi un lien entre ce raisonnement et l’augmentation des rachats d’obligations par le Trésor américain, affirmant que ces rachats soutenaient un nouveau marché haussier du bitcoin. Ces opérations de gestion de la dette consistent à racheter des titres d’État en circulation. Il a estimé que leurs effets sur les rendements étaient favorables aux actifs à risque, tout en les distinguant des achats d’actifs de la Réserve fédérale.

Son scénario d’effondrement de l’IA prévoit une intervention plus importante si les infrastructures fortement financées venaient à connaître des difficultés financières. Dans une interview publiée le 2 octobre, Hayes a estimé qu’un effondrement de l’IA pourrait déclencher un plan de soutien de plusieurs milliers de milliards de dollars, ce qui pourrait profiter aux cryptomonnaies grâce à la création monétaire. Il situe cette éventuelle crise vers 2027 ou 2028, lorsque les engagements liés aux centres de données arriveront à échéance. Hayes a conclu son billet du 8 octobre par une prévision optimiste associant la création monétaire à une hausse des cours des cryptomonnaies : « On imprimera de l’argent, les cours vont s’envoler. »

Les craintes en matière de sécurité de l’IA se heurtent à la réticence des experts

Les préoccupations en matière de sécurité, qualifiées de « FUD » (peur, incertitude et doute) par Hayes, ont également suscité des objections de la part de spécialistes examinant les fondements mathématiques sous-jacents. Yehuda Lindell, responsable de la cryptographie chez la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase (Nasdaq : COIN), a contesté l’idée d’une percée imminente de l’IA, arguant qu’il n’existait aucune preuve d’une remise en cause des hypothèses cryptographiques établies. Son objection porte sur le postulat technique qui sous-tend l’inquiétude que Hayes a intégrée dans son analogie optimiste. Par ailleurs, des travaux de sécurité assistés par l’IA ont démontré comment l’analyse automatisée peut mettre au jour des failles dans les logiciels de cryptomonnaie existants. Un chercheur étudiant Zcash a identifié une faille dans son système de transactions protégées, illustrant ainsi le rôle de la détection de vulnérabilités assistée par l’IA dans l’examen de codes plus anciens. Il s’agissait d’un défaut logiciel plutôt que d’une faille dans les protections mathématiques sous-jacentes aux signatures numériques. Les développeurs ont corrigé cette vulnérabilité quelques jours seulement après sa découverte.