Des signes d'un marché haussier des cryptomonnaies apparaissent alors qu'Hyperliquid et Robinhood font évoluer la finance vers la blockchain

La reprise du bitcoin relance le débat sur un nouveau marché haussier des cryptomonnaies

Les marchés des cryptomonnaies montrent les premiers signes d’un regain de vigueur, le bitcoin progressant tandis que les valeurs technologiques reculaient, selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise. Dans un commentaire de marché publié le 22 juillet, M. Hougan a noté sur X que le bitcoin avait progressé de 9 % depuis le 1er juillet, tandis que l’indice Nasdaq-100 reculait de 6 %. Il a également souligné l’amélioration du sentiment des investisseurs et le renforcement des flux vers les ETF, tout en avertissant que le marché n’avait pas encore atteint un plancher confirmé. Le dirigeant estime que le prochain cycle des cryptomonnaies sera axé sur la convergence entre la technologie blockchain et la finance traditionnelle, plutôt que sur un nouveau cycle principalement alimenté par la spéculation. Il a expliqué :

« Le prochain marché haussier des cryptomonnaies s’articulera autour des stablecoins, de la tokenisation, du trading 24 h/24 et 7 j/7, du règlement instantané et de la montée en puissance de la DeFi institutionnelle à l’échelle des milliers de milliards, bouleversant la finance de la même manière que l’Internet a bouleversé les médias et le commerce au début des années 2000. »

Le directeur des investissements de Bitwise a déclaré que l’infrastructure blockchain offrait des avantages tels qu’un règlement plus rapide, un accès mondial et des marchés continus. Il a toutefois noté que de nombreux investisseurs restaient focalisés sur la question de savoir si les cryptomonnaies s’étaient redressées, au lieu de se préparer à une mutation plus large des marchés financiers.

Les précédentes perspectives sur le Bitcoin mettaient l’accent sur la demande institutionnelle

Les derniers commentaires de M. Hougan s’inscrivent dans la lignée de son point de vue précédent selon lequel l’adoption institutionnelle sera le moteur de la prochaine phase des cryptomonnaies. Il a fait valoir que la demande d’ETF sur le bitcoin pourrait réduire l’offre disponible, à mesure que davantage d’investisseurs s’exposent à cette classe d’actifs via des produits financiers traditionnels.

Le dirigeant de Bitwise a également mis en avant des forces de marché plus larges favorisant une reprise potentielle des cryptomonnaies, notamment l’amélioration de la structure du marché, la participation institutionnelle et la demande croissante des investisseurs traditionnels, grâce à neuf facteurs qui s’alignent pour une hausse des cryptomonnaies.

Il a également fait valoir que l’incertitude géopolitique pourrait renforcer l’attrait du bitcoin en tant qu’actif mondial, en expliquant comment le chaos géopolitique pourrait faire grimper le cours du bitcoin, les investisseurs recherchant des alternatives aux systèmes financiers traditionnels.

M. Hougan a remis en question les discours sur les cryptomonnaies axés principalement sur la capacité de la blockchain, affirmant que leur adoption dépendra de cas d’utilisation financiers concrets. Son point de vue sur la thèse de l’espace de bloc en tant que matière première reflète l’importance qu’il accorde à l’utilité dans le monde réel.

Hyperliquid et Robinhood représentent les deux facettes de la finance on-chain

M. Hougan a identifié Hyperliquid et Robinhood comme deux entreprises abordant la convergence entre la finance et les cryptomonnaies sous des angles différents. Il a écrit :

« Alors, comment devriez-vous commencer à vous positionner pour le nouveau marché haussier ? En vous penchant sur deux entités qui mènent cette convergence depuis des pôles opposés : Hyperliquid (HYPE) et Robinhood (HOOD). »

Hyperliquid incarne l’approche « crypto-native ». Cette blockchain de couche 1 a débuté par le trading de contrats à terme perpétuels, mais s’est étendue aux marchés traditionnels, notamment les matières premières et les indices boursiers.

M. Hougan a indiqué que près de la moitié du volume d’Hyperliquid provient désormais d’actifs traditionnels tels que le pétrole, l’argent et le S&P 500, soulignant ainsi l’expansion de la plateforme au-delà des marchés de la crypto. Il a cité son modèle de revenus et ses rachats de jetons comme exemples illustrant comment les applications blockchain peuvent associer utilisation et valeur.

Robinhood incarne le volet « finance traditionnelle » de cette évolution. La société de courtage a lancé Robinhood Chain le 1er juillet afin de prendre en charge les actions tokenisées et les services de finance décentralisée, illustrant ainsi la manière dont les entreprises financières passent des expérimentations blockchain à des produits opérationnels. Le directeur informatique de Bitwise s’attend à ce que les concurrents et les grandes institutions, notamment Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe et JPMorgan, continuent d’explorer des infrastructures similaires.

Les investisseurs se tournent vers les entreprises qui développent des infrastructures financières

M. Hougan s’attend à ce qu’une reprise généralisée du marché des cryptomonnaies profite aux principaux actifs et aux sociétés cotées en bourse liées à ce secteur, mais il estime que certaines catégories pourraient être mieux positionnées. Il a écrit :

« Je pense que le marché haussier à venir sera suffisamment important pour dynamiser la majeure partie du secteur. Je suis optimiste quant aux principaux actifs — le bitcoin, l’Ethereum, Solana, etc. — et aux actions liées aux cryptomonnaies. Mais il existe deux types d’investissements qui, selon moi, sont particulièrement bien positionnés. »

Ces catégories comprennent les applications cryptographiques générant des revenus réels et les entreprises traditionnelles développant des produits financiers basés sur la blockchain. Selon le dirigeant, cette distinction permettra de séparer les entreprises qui se préparent à un nouveau système financier de celles qui se contentent de tester des concepts liés à la blockchain. M. Hougan a fait valoir que le prochain marché haussier interviendra à mesure que la finance traditionnelle et les cryptomonnaies deviendront de plus en plus étroitement liées. Il a déclaré :

« Je suis plus convaincu que jamais que le prochain marché haussier — lorsque la finance traditionnelle et la crypto deviendront indissociables — se produira à ce moment-là. Les investisseurs auraient tout intérêt à se positionner en conséquence d’ici là. »

Selon M. Hougan, l’adoption de la blockchain dépassera de plus en plus le cadre des plateformes natives de cryptomonnaies pour s’étendre aux marchés financiers au sens large. À mesure que la tokenisation, les stablecoins et le règlement via la blockchain se développent, les entreprises qui établissent ces connexions pourraient influencer la manière dont les produits financiers sont créés et négociés.