La relance monétaire de la Chine pourrait déclencher un boom du Bitcoin inédit — Analyse par Arthur Hayes

Un boom du Bitcoin à venir ? Arthur Hayes donne son avis sur les politiques de QE de la Chine

Arthur Hayes, fondateur et ancien PDG de Bitmex, a publié un article de blog lundi, projetant que les mesures d’assouplissement quantitatif de la Chine pourraient entraîner un rallye sismique du bitcoin. Hayes a soutenu que l’intervention monétaire massive de la Chine, visant à renflouer ses secteurs bancaire et immobilier après un effondrement historique de l’immobilier, finira par faire monter les prix du bitcoin.

Soulignant que la valeur du bitcoin augmente au fur et à mesure que les monnaies fiduciaires sont dévaluées par le biais de stimulus et d’interventions gouvernementales, il a décrit :

Tant que de l’argent fiduciaire est créé, le bitcoin s’envolera. Peu importe qui en est le bénéficiaire ultime.

Hayes a expliqué que la crise immobilière en Chine et les politiques de reflation qui en résultent ont préparé le terrain pour une expansion sans précédent du crédit, qu’il prédit se répercutera indirectement sur les marchés du bitcoin.

« Cela signifie que le bitcoin s’envolera de manière séculaire alors que la Chine renfloue son système bancaire et son secteur immobilier », a-t-il écrit. « Étant donné que la bulle immobilière chinoise était la plus grande de l’histoire humaine, le montant du crédit en yuan créé rivalisera avec la somme des dollars imprimés aux États-Unis en réponse au COVID en 2020-2021. » Avec des attentes d’une telle expansion massive des monnaies fiduciaires, Hayes a opiné :

Une telle alarme pourrait inciter les investisseurs à choisir le bitcoin comme réserve de valeur plutôt que les actions ou l’immobilier.

Malgré la répression de la Chine sur les échanges de bitcoin, Hayes a noté que « bien que les échanges aient été interdits d’offrir une paire de trading bitcoin/CNY visible, le bitcoin et la crypto prospèrent toujours en Chine. » L’ancien directeur de Bitmex a ajouté : « Étant donné que le gouvernement chinois sait qu’il ne peut pas interdire le bitcoin, et que la possession de bitcoin et de crypto n’est pas interdite en Chine (contrairement à ce que certains médias financiers mal informés disent), Pékin préfère qu’il soit hors de vue et hors d’esprit. »

Avec sa ferme conviction que le bitcoin fonctionne mieux en période de dévaluation monétaire, Hayes a conclu :

Aucune grande classe d’actifs à risque ne surpasse la dévaluation de la monnaie comme le fait le bitcoin. Les investisseurs le savent instinctivement, et lorsqu’il sera temps de penser à comment protéger le pouvoir d’achat de vos économies, le bitcoin vous regardera comme le Kwisatz Haderach.

Il a tempéré les attentes d’une montée immédiate, avertissant que « le QE de la PBOC et une ré-accélération de la croissance du crédit bancaire prendront du temps. Il faut du temps pour que la chimio tue le patient. » Cependant, il prévoit une hausse à long terme du bitcoin, prédisant que « lorsque l’habitant moyen aisé vivant sur la côte décidera qu’ils doivent avoir du bitcoin à n’importe quel prix en yuan, la volatilité à la hausse des prix rappellera août 2015, lorsqu’après une dévaluation choquante du yuan par la PBOC, le bitcoin est passé de 135 $ à 600 $ – presque un quintuplement en moins de 3 mois. »