L'opérateur de marchés prédictifs Kalshi serait en train de négocier un nouveau tour de table d'un milliard de dollars, avec une valorisation de 40 milliards de dollars, soit huit fois plus que sa valorisation de 5 milliards de dollars en octobre 2025. Reuters a rapporté mardi que Sequoia Capital et Wellington Management envisageaient de mener cet investissement, tandis que Tiger Global et Dragoneer participeraient également aux discussions. Cette opération potentielle intervient à peine cinq mois après que Kalshi a levé 1 milliard de dollars pour une valorisation de 22 milliards de dollars, alors même que ses batailles juridiques avec les autorités de régulation des jeux d’argent des différents États s’intensifient.
Sequoia et Tiger Global en pourparlers avec Kalshi pour un nouveau tour de table d'un milliard de dollars : selon un rapport
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Points clés
- Reuters rapporte que Kalshi serait en train de négocier une levée de fonds d’un milliard de dollars pour une valorisation de 40 milliards de dollars, soit huit fois plus qu’en octobre.
- Selon certaines informations, Sequoia et Wellington envisageraient de mener le dernier tour de table de Kalshi, alors que les transactions institutionnelles se développent.
- Le financement de Kalshi n’est pas encore finalisé, car son combat juridique contre les autorités de régulation des jeux d’argent au niveau des États se poursuit.
De 5 milliards à 40 milliards de dollars en moins d’un an
La plateforme de prédictions Kalshi, que les investisseurs valorisaient à 5 milliards de dollars en octobre dernier, négocie actuellement un accord qui porterait sa valeur à 40 milliards de dollars. Telle est la trajectoire pour le moins extraordinaire de Kalshi, cette place de marché où les utilisateurs négocient des contrats liés à tout, des événements sportifs aux élections en passant par les indicateurs économiques.
Les dernières négociations, révélées par le journaliste de Reuters Anirban Sen le 29 septembre, portent sur une levée de fonds d’environ 1 milliard de dollars, dont la conclusion est prévue dans les semaines à venir. Voici ce qui est intéressant : Kalshi a obtenu un autre investissement d’un milliard de dollars il y a à peine cinq mois, et sa valorisation a presque doublé depuis lors. Pourtant, son plus gros casse-tête réglementaire n’a pas disparu.
Les investisseurs se bousculent pour un nouveau tour de table d’un milliard de dollars
Reuters a rapporté que l’investisseur existant Sequoia Capital envisageait de mener ce tour de table aux côtés de Wellington Management. Selon les sources de l’agence, Tiger Global Management et Dragoneer Investment Group négocient également leur participation. Alfred Lin, associé chez Sequoia, occupe déjà l’un des cinq sièges du conseil d’administration de Kalshi. Kalshi et Tiger Global ont refusé de commenter, tandis que les autres investisseurs potentiels n’ont pas répondu aux demandes de Reuters.
L’historique de la valorisation de l’entreprise est révélateur. En octobre 2025, Kalshi avait levé 300 millions de dollars pour une valorisation de 5 milliards de dollars, avant de lever un milliard de dollars supplémentaire en décembre pour une valorisation de 11 milliards de dollars. En mai 2026, la société avait levé un milliard de dollars supplémentaires, doublant ainsi sa valorisation pour la porter à 22 milliards de dollars. Aujourd’hui, à peine quatre mois plus tard, le rapport indique que Kalshi négocie un nouveau tour de table d’un milliard de dollars qui porterait sa valorisation à environ 40 milliards de dollars.
Cette valorisation proposée représente une hausse de 700 % par rapport au chiffre d’octobre, et ces dernières négociations interviennent alors que Kalshi n’a même pas encore fêté son premier anniversaire depuis son cap des 5 milliards de dollars. La transaction n’est toutefois pas encore confirmée, et ni la liste définitive des investisseurs, ni la date de clôture n’ont été annoncées.
Un marché de prédiction aux ambitions d’une bourse traditionnelle
Fondée en 2018 par Tarek Mansour et Luana Lopes Lara, Kalshi exploite une place de marché réglementée au niveau fédéral où les traders achètent des contrats dont le paiement dépend de la survenue d’événements particuliers. Sa croissance a été considérable. Les chiffres de l’entreprise publiés en mai ont montré que le volume de transactions annualisé était passé de 52 milliards de dollars à 178 milliards de dollars en six mois, tandis que le volume des transactions institutionnelles avait augmenté de 800 %.
Kalshi courtise désormais les fonds spéculatifs, les assureurs et les gestionnaires d’actifs, en développant des produits de trading institutionnels tout en se positionnant face à des opérateurs boursiers établis tels que CME Group et Intercontinental Exchange (ICE). Parallèlement, ICE entretient ses propres relations avec Polymarket. Polymarket, concurrent de Kalshi, serait en train de négocier son propre financement d’un milliard de dollars, des informations antérieures faisant état d’une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars.
Une valorisation de 40 milliards de dollars face à la lutte des États contre les jeux d'argent
Ces valorisations impressionnantes cachent toutefois une complication. Le 25 septembre, la Cour d’appel du 6e circuit des États-Unis a statué contre Kalshi dans un litige impliquant l’Ohio et le Tennessee, autorisant ces États à réglementer leurs contrats sportifs respectifs en vertu des lois sur les jeux d’argent.
Kalshi soutient que la surveillance exercée par la Commission fédérale des opérations à terme sur matières premières (CFTC) s’applique à ses produits et a contesté la validité juridique de cette décision. La CFTC de Trump partage cette position et a affronté les régulateurs des États devant les tribunaux. Ce litige crée une contradiction intrigante. Les investisseurs évoquent une multiplication par huit de la valorisation d’une entreprise dont les contrats sportifs, source majeure d’activité de trading, restent contestés par les régulateurs d’État dans plusieurs juridictions. Kalshi a également mené des discussions préliminaires concernant une introduction en bourse, bien que Mansour ait précédemment indiqué qu’aucune introduction en bourse (IPO) n’était prévue pour 2026. Pour l'instant, le chiffre de 40 milliards de dollars reste un objectif de négociation. L'entreprise cherche à lever un milliard de dollars supplémentaire tandis que les tribunaux d'État continuent de débattre de la nature exacte de son activité.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
