Stratégie : les réserves en dollars américains atteignent un niveau record après une multiplication par cinq et la vente de BTC

Les réserves en dollars américains et la durée atteignent des niveaux records

Le PDG Phong Le a déclaré dans un message publié le 10 août sur X que la réserve en USD et la durée de Strategy avaient atteint des niveaux records après avoir été multipliées par plus de cinq en deux mois et demi. Les derniers chiffres situent la réserve à 4,65 milliards de dollars, avec une durée d’environ 2,7 ans.

Au cours de cette période, la société a ajouté près de 3,8 milliards de dollars à sa réserve, augmentant ainsi considérablement les liquidités disponibles pour le paiement des dividendes sur actions privilégiées et des intérêts dus. Cette augmentation rapide s’inscrit dans le cadre d’une approche plus large de gestion du capital, qui inclut l’émission d’actions, les titres privilégiés et la monétisation de bitcoins. M. Le a déclaré :

« Notre réserve en dollars américains et notre durée ont désormais atteint des niveaux records. En deux mois et demi, nous avons ajouté près de 3,8 milliards de dollars et multiplié ces deux chiffres par plus de cinq. C’est le cadre de gestion du capital de Digital Credit à l’œuvre. »

Un formulaire 8-K daté du 10 août a révélé que 650 millions de dollars supplémentaires avaient été ajoutés à la réserve en dollars américains, portant le solde à 4,65 milliards de dollars. Au cours de la période du 3 au 9 août, la société a également vendu 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars et a utilisé le produit de cette vente pour racheter des actions STRC.

La réserve passe de 871 millions de dollars à 4,65 milliards de dollars

Ce dernier solde représente une augmentation par rapport aux 871 millions de dollars enregistrés fin mai, soit un gain de près de 3,8 milliards de dollars qui a propulsé tant le montant que la durée de la réserve à des niveaux records.

Au 27 juillet, Strategy avait porté sa réserve en dollars américains à 3,75 milliards de dollars après y avoir ajouté 525 millions de dollars, ce qui lui assure une couverture des dividendes et des intérêts d’environ 2,1 ans. Cette augmentation des réserves a également coïncidé avec un rachat de STRC d’une valeur de 25 millions de dollars, avant que le solde n’atteigne 4 milliards de dollars, puis ne grimpe jusqu’à son dernier record de 4,65 milliards de dollars.

Strategy a mis en place son « Digital Credit Capital Framework » afin de régir les niveaux de réserves, les rachats de titres et la monétisation potentielle des bitcoins. Son conseil d’administration a fixé un niveau minimum de réserve en dollars américains équivalent à au moins 12 mois de dividendes privilégiés et de charges d’intérêts prévus, sauf autorisation d’un niveau inférieur.

La vente de bitcoins s’inscrit dans une stratégie de capital plus large

Compte tenu de la position de trésorerie record, la dernière vente de 1 690 BTC montre que le bitcoin est utilisé de manière sélective au sein de ce même cadre plus large d’allocation de capital. La transaction a généré 108,6 millions de dollars, qui ont servi à racheter 1 152 020 actions STRC plutôt qu’à augmenter la réserve en dollars américains.

Ce cadre permet au bitcoin de soutenir les rachats de titres privilégiés et d’autres besoins en capitaux dans des conditions de marché spécifiques. La dernière transaction a mis ce mécanisme en pratique tout en conservant l’augmentation de la réserve et la vente de BTC comme des opérations de financement distinctes.

La réserve de trésorerie a également joué un rôle accru dans la couverture des dividendes récurrents sur les titres privilégiés et des obligations liées à la dette, à mesure que la réserve s’est renforcée. La réserve en dollars américains est passée à 3,2 milliards de dollars avant que le dernier apport ne la porte à 4,65 milliards de dollars.