Strategy vend 1 690 bitcoins tandis que Saylor renfloue sa réserve de trésorerie

La société a révélé lundi avoir vendu ces bitcoins entre le 3 et le 9 août à un prix moyen de 64 262 dollars par pièce. À l’issue de cette transaction, Strategy détenait 840 447 BTC acquis pour un montant total de 63,36 milliards de dollars, soit une moyenne de 75 385 dollars par bitcoin.

La société transforme ses bitcoins en rachats de STRC

Cette vente marque un tournant notable pour une société surtout connue pour son accumulation agressive de bitcoins. Strategy a indiqué que l’intégralité du produit net de la vente avait été affectée au rachat de STRC, son titre privilégié perpétuel « Stretch » de série A à taux variable.

Strategy a racheté 1 152 020 actions STRC pour 108,6 millions de dollars au cours de la même période, du 3 au 9 août. La société dispose encore de 785,2 millions de dollars dans le cadre de son programme plus large de rachat d’actions privilégiées, annoncé le 29 juin.

Il est important de noter que le prix d’achat moyen de 75 385 dollars par bitcoin de Strategy s’applique à l’ensemble de ses avoirs. Le document déposé ne divulgue pas le coût d’acquisition spécifique des 1 690 bitcoins vendus ; ce chiffre ne permet donc pas à lui seul de déterminer la plus-value ou la moins-value réalisée par Strategy sur cette transaction.

M. Saylor a déclaré que la manœuvre de Strategy avait également « resserré le crédit BTC de STRC de 10 pb ». Un point de base correspond à un centième de point de pourcentage, ce qui signifie que 10 points de base équivalent à 0,10 point de pourcentage.

Strategy lève 653 millions de dollars et renforce sa réserve de trésorerie

Parallèlement, Strategy a levé 653,1 millions de dollars de produit net en vendant 6 585 682 actions ordinaires MSTR dans le cadre de son programme d’offre au marché. Sur ce montant, 650 millions de dollars ont été affectés à la réserve en dollars américains de la société, tandis que 3,1 millions de dollars ont été ajoutés à son solde de trésorerie.

Cela a porté la réserve en dollars américains de Strategy à 4,65 milliards de dollars au 9 août. La société précise que cette réserve a pour but de garantir le paiement des dividendes sur les actions privilégiées et des intérêts sur la dette en cours.

« Strategy a augmenté sa réserve en dollars américains de 650 millions de dollars et a racheté pour 109 millions de dollars d’actions STRC », a déclaré M. Saylor. Il a ajouté que ces opérations avaient allongé la « durée en dollars américains » de la société de 143 jours, la portant à 2,7 ans.

En termes simples, Strategy se constitue une réserve de trésorerie plus importante tout en réduisant simultanément une partie de ses actions privilégiées en circulation. Plutôt que de s’appuyer exclusivement sur sa position en bitcoins, la société dispose désormais de plusieurs milliards de dollars mis de côté pour l’aider à honorer ses obligations financières liées à sa structure de capital de plus en plus complexe.

Saylor intègre le risque lié au bitcoin dans son calcul

M. Saylor a souligné que Strategy calcule le « crédit BTC » de STRC à l’aide d’un modèle de crédit interne tablant sur une appréciation annuelle du bitcoin de 10 %, une volatilité du bitcoin de 40 % et un cours du bitcoin de 64 915 dollars. Le document déposé ne fournit pas suffisamment de détails pour reproduire de manière indépendante ce calcul propriétaire.

La transaction représente donc bien plus qu’une simple vente de bitcoins. Strategy a converti une petite partie de sa réserve de 840 447 BTC en capital destiné au rachat d’actions STRC, tout en émettant séparément des actions ordinaires afin d’augmenter considérablement ses réserves en dollars.

Les investisseurs vont désormais observer si la vente de 1 690 BTC constituait un simple ajustement du bilan ou si elle traduit une volonté accrue de Strategy d’utiliser son énorme réserve de bitcoins comme un outil de financement actif, parallèlement à l’émission d’actions, de titres privilégiés et de liquidités.