La stratégie de Michael Saylor affiche actuellement une perte comptable de plus de 7 milliards de dollars sur son portefeuille de 850 364 BTC. Cette situation est survenue après que le cours du bitcoin est passé sous la barre des 67 000 dollars plus tôt dans la journée.
La stratégie de Saylor : 7 milliards $ de pertes sur le pari bitcoin
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Points clés
- Strategy a déboursé 64,16 milliards de dollars pour acquérir 850 364 BTC, soit une moyenne de 75 456 dollars par pièce, selon son rapport déposé le 9 novembre.
- Avec le bitcoin à près de 66 935 dollars, le portefeuille de Strategy est évalué à environ 56,9 milliards de dollars, soit une perte comptable d’environ 7,2 milliards de dollars.
- Le BTC doit remonter d’environ 12,7 % pour que Strategy revienne à l’équilibre, tandis qu’une réserve de 4,77 milliards de dollars US couvre les dividendes.
Le portefeuille de bitcoins de Strategy passe sous le seuil de rentabilité
Le plus grand détenteur institutionnel de bitcoins au monde est désormais officiellement dans le rouge : le dernier formulaire 8-K déposé par Strategy auprès de la SEC indique que la société détenait 850 364 BTC au 9 novembre, achetés pour un montant total de 64,16 milliards de dollars (à un prix d’achat moyen de 75 456 dollars par pièce, frais compris).
Le bitcoin s’échange actuellement autour de 67 200 dollars après une nouvelle vague baissière qui l’a brièvement fait chuter à environ 66 580 dollars. À ce prix, les avoirs de Strategy valaient environ 56,9 milliards de dollars, ce qui représente une perte latente d’environ 7,2 milliards de dollars.
Ce revirement a été brutal car, il y a à peine un mois, Bitcoin.com News rapportait que la société de Saylor affichait toujours un bénéfice de 5 milliards de dollars sur ses bitcoins, même après que l’annonce de MSCI eut fait chuter le cours de l’action MSTR de près de 10 %. Cette marge de sécurité a malheureusement disparu.
Le krach des cryptomonnaies entraîne le BTC à son plus bas niveau depuis trois mois
La chute de samedi s’est produite rapidement après que des analystes ont signalé plus de 330 millions de dollars de liquidations sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies en l’espace de deux heures. Au cours de cette période, le BTC est passé sous la barre des 67 000 dollars, l’Ether sous celle des 1 900 dollars et le XRP sous celle des 1 dollar. Des analystes techniques réputés ont noté que le bitcoin était à nouveau entré en marché baissier après avoir chuté de plus de 20 % par rapport à son plus haut de septembre.
À ce jour, le BTC affiche une baisse d’environ 11,6 % sur sept jours et de 17 % sur 30 jours, et se situe désormais à environ 47 % en dessous de son plus haut historique de 126 080 dollars atteint en octobre 2025. Vendredi soir, l’indice Crypto Fear and Greed affichait un niveau de 13, soit « une peur extrême ».
Strategy a continué à acheter pendant la baisse, et son rapport du 9 novembre a révélé que la société avait acquis 1 036 BTC à un cours moyen de 79 012 dollars, financés par la vente d’actions MSTR. À elles seules, ces cryptomonnaies affichent désormais une perte d’environ 15 %.
Les actions MSTR, le MSCI et la question des dividendes
L’action MSTR a clôturé vendredi à 111,62 dollars, en baisse d’environ 22 % par rapport à son cours de clôture de 142,54 dollars le 4 novembre. Cette chute fait suite à la décision prise cette semaine par MSCI d’exclure la société de ses indices, comme l’a rapporté Bitcoin.com News lorsque Strategy a perdu sa place dans l’indice MSCI.
Le PDG de Strategy, Phong Le, a balayé les craintes liées à l’indice lors d’une interview accordée hier à CNBC, affirmant que seulement environ 3 % des actions de Strategy sont liées aux indices MSCI et qu’il s’attend à ce que cette exclusion ait peu d’impact. Pour aggraver encore la situation, MSCI a annoncé que la société britannique de gestion de trésorerie spécialisée dans le bitcoin, The Smarter Web Company, rejoindra son indice Micro Cap à compter du 30 novembre. Les critiques se sont concentrées sur les distributions de dividendes, et Peter Schiff a récemment remis en question le rendement de 12 % offert par Strategy sur ses actions privilégiées alors que le cours du bitcoin était en baisse. Le document déposé par la société apporte quelques précisions : Strategy a déclaré disposer d’une réserve en dollars américains (USD) de 4,77 milliards de dollars (au 8 novembre), destinée au paiement des dividendes sur actions privilégiées et des intérêts sur la dette, et a indiqué avoir utilisé 21,1 millions de dollars de cette réserve pour verser des dividendes au cours de la semaine précédente.
Le fait d’être en perte sur le papier n’oblige pas en soi Strategy à vendre quoi que ce soit, et sa réserve en USD existe justement pour que les dividendes ne dépendent pas de la vente de BTC. Néanmoins, cet écart peut avoir un impact direct sur le sentiment des investisseurs. MSTR est depuis longtemps considéré comme un pari à effet de levier sur le bitcoin, et un portefeuille dont la valeur est inférieure à son coût d’acquisition sape l’argument selon lequel chaque nouvel achat apporte de la valeur aux actionnaires.
MSCI a confirmé le retrait de Strategy de son indice américain, ce qui va entraîner des changements dans les portefeuilles des fonds qui répliquent cet indice de référence. Cette décision fait suite à un différend concernant
Lire: Strategy sort du MSCI, son pari bitcoin face à un nouveau test
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
À propos de l'auteur
ÉCRIT PARShiraz JagatiCrypto Reporter
Shiraz est un journaliste et analyste dont le travail couvre l’univers des actifs numériques et les évolutions liées à la blockchain depuis 2016.
