Une « baleine » mystérieuse a vendu pour 486 millions de dollars de bitcoins en trois semaines

Un vendeur régulier et non identifié

La société d’analyse on-chain Lookonchain a signalé un nouveau transfert provenant d’une « baleine » de bitcoin qui distribue discrètement des pièces depuis plusieurs semaines. Le portefeuille a transféré 1 019 BTC supplémentaires, d’une valeur d’environ 66,4 millions de dollars à ce moment-là, à peine sept heures avant que l’alerte ne soit lancée. Cette seule transaction a porté le total cumulé sur trois semaines de ce portefeuille à 7 513 BTC, soit environ 486,9 millions de dollars.

Le cours du bitcoin est resté relativement stable malgré ces ventes, ce qui suggère que des acheteurs de gré à gré ou les carnets d’ordres des bourses ont pu absorber ces volumes sans provoquer de forte baisse.

Ce portefeuille non identifié n’est pas le seul détenteur important de bitcoins à réduire son exposition ce mois-ci, puisque Strategy, la société de trésorerie spécialisée dans le bitcoin dirigée par Michael Saylor, a également mis en place son propre programme de monétisation des bitcoins. Autorisé en juin, ce programme permet à l’entreprise de vendre des bitcoins afin de financer les dividendes sur les actions privilégiées et d’autres obligations.

La dernière cession confirmée de Strategy a consisté en la vente de 1 638 BTC pour environ 104,7 millions de dollars, à un prix moyen de 63 957 dollars, entre le 27 juillet et le 2 août. Quoi qu’il en soit, toutes les ventes susmentionnées s’inscrivent dans la même tendance générale que celle relevée par Bitcoin.com News lorsque le message énigmatique de Saylor intitulé « Doing Business » a ravivé les spéculations concernant le portefeuille de bitcoins de la société.

Le programme de monétisation de la société, plafonné à 5 milliards de dollars de ventes de bitcoins autorisées, laisse encore une marge importante pour de nouvelles cessions jusqu’à la fin de l’année 2026, et le coût d’acquisition moyen de Strategy, fixé à 75 419 dollars par pièce, signifie que toute vente inférieure à ce niveau entraîne une perte comptabilisée sur le papier, même si l’entreprise présente ces opérations comme une gestion de trésorerie courante plutôt que comme un changement de conviction.

Ce que ces ventes signifient pour l’ensemble du marché

Le moment choisi est important, car la structure de propriété du bitcoin a évolué de telle sorte que le comportement des « baleines » a désormais plus d’impact que d’habitude. Par exemple, on a assisté cette année à une fracture spectaculaire entre les « baleines » et les détenteurs de taille moyenne : les gros portefeuilles ont continué à s’accumuler alors même que les petits détenteurs capitulaient, ce qui rend tout revirement dans les convictions des « baleines » digne d’être suivi de près.

Dans le même temps, l’offre détenue par les détenteurs à long terme (c’est-à-dire les « coins » qui n’ont pas bougé depuis des années) a récemment atteint un nouveau record historique, ce qui signifie que les coins qui circulent actuellement sont plus susceptibles d’être des avoirs récents, plus sensibles aux variations de prix, plutôt que des avoirs profondément inactifs.

Pour l’instant, le marché a largement ignoré cette dernière vague de ventes, le bitcoin s’étant négocié dans une fourchette relativement étroite jusqu’au début du mois d’août ; ni les ventes divulguées par Strategy, ni la distribution effectuée pendant trois semaines par la « baleine » anonyme n’ont déclenché le type de liquidation en cascade que des mouvements d’ampleur similaire avaient provoqué lors des cycles précédents.

Cette résilience pourrait refléter une liquidité accrue provenant des flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et de l’intervention d’acheteurs institutionnels pour absorber l’offre, ou bien elle pourrait simplement signifier que le marché n’a pas encore intégré dans les cours l’ampleur totale des ventes en cours.