Michael Saylor a souligné les rendements positifs générés par les actions privilégiées de Strategy, cotées sous le symbole STRC, alors que le cours du bitcoin s’est rapproché des 64 000 dollars le 14 novembre, en baisse de plus de 21 % sur un mois. Cette chute a fait passer la valeur des avoirs en bitcoins de la société encore plus en dessous de leur coût d’acquisition.
Bitcoin s'effondre, Saylor affirme que STRC génère des gains
ÉCRIT PAR
PARTAGER
Points clés
- Le bitcoin a chuté de plus de 21 % en un mois, s’échangeant à près de 64 000 dollars le 14 novembre.
- Sur le graphique de Saylor, le bitcoin a perdu 29,8 % en un an, tandis que le STRC a enregistré un rendement de 13,4 %.
- À près de 64 000 dollars, le bitcoin détenu par Strategy se situait à plus de 9 milliards de dollars en dessous de son coût d’acquisition.
Saylor met en avant les revenus générés pendant la chute du bitcoin
Michael Saylor, fondateur et président exécutif de Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR), a comparé le 14 novembre sur X les rendements du STRC à l’évolution du cours du bitcoin. Le STRC, également appelé « Stretch », est son action privilégiée dont le taux de dividende peut être ajusté par la société. Les chiffres portaient sur une semaine, un mois, trois mois et un an. Il a présenté son modèle de crédit numérique :
« Le bitcoin est du capital numérique. Strategy le transforme en crédit numérique. Au cours du mois dernier, le bitcoin a chuté de 17,3 %. Le cours du STRC est resté pratiquement stable, et les dividendes ont porté son rendement total à +1,0 %. »
Le graphique montre que le STRC a enregistré un rendement de 0,3 % sur une semaine et de 13,4 % sur un an, tandis que le bitcoin a reculé respectivement de 9,1 % et de 29,8 %. Sur trois mois, le bitcoin a progressé de 8,7 %, dépassant le rendement de 7,5 % du STRC. Ces chiffres s’appuient sur des données recueillies jusqu’à 16 h, heure de l’Est, le 13 novembre, et prennent en compte les dividendes du STRC sans tenir compte du fait que ces versements ont permis d’acquérir davantage d’actions.
Au moment de la rédaction de cet article, le bitcoin s’échangeait à 64 428 dollars, en baisse de 5,85 % sur 24 heures, selon les données de marché mises à jour à 16 h 26, heure de l’Est, le 14 novembre. Les pertes s’élevaient à 14,37 % sur sept jours, 21,21 % sur un mois et 32,22 % sur un an. La dernière baisse mensuelle a dépassé celle de 17,3 % mentionnée dans la comparaison de Saylor, qui utilisait la date de référence de la veille.
Le taux de 12 % de STRC repose sur le financement des entreprises
Les indicateurs de marché du STRC de Strategy indiquaient un cours de clôture de 99,91 $ le 13 novembre et un taux de dividende annualisé variable de 12 %. À 12 %, le dividende s’élève à 12 $ par an pour chaque tranche de 100 $ de valeur nominale par action si le taux reste inchangé.
La détention d’actions privilégiées confère un droit financier sur l’émetteur, tandis que la détention directe de bitcoins donne au détenteur la cryptomonnaie elle-même. Les distributions de STRC dépendent du financement de l’entreprise, et son cours de bourse peut évoluer indépendamment du bitcoin.
Ces besoins de financement ont suscité les critiques de l’économiste Peter Schiff, qui a remis en question, le 12 novembre, les hypothèses sous-jacentes aux paiements de STRC, contestant l’idée selon laquelle l’appréciation à long terme du bitcoin pourrait soutenir ce modèle. Ses critiques portaient sur la viabilité des paiements, tandis que le dernier graphique de Saylor mesurait les rendements historiques des investisseurs.
Les rachats d’actions se poursuivent alors que les avoirs en bitcoins perdent de la valeur
Les ventes d’actions ordinaires ont financé les derniers achats de bitcoins de la société ainsi que les rachats d’actions privilégiées. Du 2 au 8 novembre, Strategy a acheté 1 036 BTC pour 81,9 millions de dollars. Elle a également dépensé 188,3 millions de dollars pour racheter 1 887 464 de ses propres actions STRC. Dans le même temps, les avoirs en bitcoins de Strategy ont encore chuté en dessous de leur coût d’acquisition, à mesure que la cryptomonnaie perdait de la valeur. En évaluant les 850 364 BTC déclarés à 64 428 dollars chacun, on obtient une valeur d’environ 54,79 milliards de dollars, contre un coût d’acquisition de 64,16 milliards de dollars. Cela implique une perte latente d’environ 9,37 milliards de dollars, sur la base de ses derniers avoirs déclarés.
Des réserves en dollars distinctes et le financement des dividendes ont permis à la société d’honorer ses obligations de paiement. Au 8 novembre, Strategy disposait d’une réserve en dollars affectée de 4,77 milliards de dollars, destinée au paiement des dividendes sur actions privilégiées et des intérêts sur la dette, ainsi que de 146,2 millions de dollars de trésorerie distincte. Entre le 2 et le 8 novembre, elle a utilisé 21,1 millions de dollars provenant de cette réserve pour verser les dividendes sur actions privilégiées.
Les 850 364 BTC détenus par Strategy, achetés à 75 456 dollars pièce, valent désormais environ 7,2 milliards de dollars de moins que le prix d'achat, le cours du bitcoin étant passé sous la barre des 67 000 dollars.
Lire: La stratégie de Saylor : 7 milliards $ de pertes sur le pari bitcoin
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
À propos de l'auteur
ÉCRIT PARKevin Helms
Kevin Helms est un journaliste spécialisé dans les cryptomonnaies, avec une expertise en Bitcoin, en réglementation de la blockchain et sur les marchés mondiaux des actifs numériques.
