Strategy prévoit que les futures ventes de bitcoins contribueront à financer le rachat d'actions privilégiées, prolongeant ainsi une stratégie de financement déjà mise en œuvre par la société, tout en visant des rachats rigoureux de STRC et une cotation plus stable des actions privilégiées.
Une stratégie ouvre la voie à la vente de bitcoins : Michael Saylor explique pourquoi cela est judicieux
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Points clés
- Michael Saylor a expliqué que Strategy pourrait financer les rachats de STRC par le biais de ventes d’actions MSTR ou de bitcoins.
- La société prévoit d’ajuster les rachats de STRC en fonction du cours du marché et de la liquidité.
- L’objectif de M. Saylor est d’assurer une liquidité accrue, une volatilité réduite et une demande indépendante et durable pour les actions STRC.
Pourquoi Saylor prévoit davantage de ventes de bitcoins
Michael Saylor, président exécutif de Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR), a révélé le 27 juillet dans un message publié sur X que les futurs rachats de STRC pourraient être financés soit par des ventes de bitcoins, soit par des ventes d’actions MSTR, en fonction des conditions du marché. Le STRC est l’action privilégiée perpétuelle à taux variable de série A de Strategy, d’une valeur nominale de 100 dollars et dont le taux de dividende est évalué mensuellement par la direction. Les ventes de bitcoins pourraient devenir une option de financement intéressante lorsque le STRC se négocie suffisamment en dessous de 100 dollars, permettant ainsi à la société de racheter ses actions privilégiées avec une décote.
M. Saylor a déclaré que la société visait à maintenir le cours du STRC proche de sa valeur nominale de 100 dollars, avec une liquidité élevée, une faible volatilité et une demande indépendante durable. Dans le cadre de sa stratégie de capital de crédit numérique, Strategy n’a pas l’intention d’émettre de STRC supplémentaires à un cours inférieur à 100 dollars.
Les rachats à prix réduit déterminent le rythme des acquisitions
Au cours de la semaine s’achevant le 26 juillet, la société a racheté 288 930 actions STRC pour environ 25 millions de dollars, à un prix moyen de 86,52 dollars par action, a-t-elle annoncé le 27 juillet.
M. Saylor a présenté Strategy comme un acheteur régulier et discipliné en dessous de 100 dollars, les rachats s’intensifiant lorsque les décotes sont plus importantes et s’atténuant à mesure que le cours du STRC se rapproche de son montant déclaré. Il reste encore 975 millions de dollars disponibles au titre de l’autorisation de rachat de titres privilégiés de la société, ce qui confère à la direction une capacité substantielle pour de futures transactions. Au dernier cours d’achat moyen, la société a acquis chaque action STRC pour 13,48 dollars de moins que son montant nominal, avant de prendre en compte les économies futures sur les dividendes. Phong Le, président-directeur général de Strategy, a expliqué :
« À des prix inférieurs à 100 dollars par action, les rachats de STRC constituent une allocation de capital intéressante, car ils permettent de réduire à prix réduit les obligations futures en matière de dividendes sur les actions privilégiées. »
« Nous avons l’intention d’adapter le volume de nos rachats en fonction à la fois du cours et de la liquidité — en achetant davantage lorsque les décotes sont plus importantes et moins lorsque le cours de STRC se rapproche de 100 dollars par action — tout en laissant la demande indépendante du marché établir un marché sain et durable », a-t-il ajouté.
Les conditions relatives à STRC et la politique de dividende de la société précisent le taux de dividende annualisé actuel de 12 % ainsi que les facteurs examinés par la direction lors des évaluations mensuelles.
La réserve en USD reste distincte des rachats d’actions
Par ailleurs, Strategy a augmenté sa réserve en dollars américains de 525 millions de dollars grâce à la vente d’actions ordinaires MSTR, portant son solde à un niveau record de 3,75 milliards de dollars. Cette réserve couvre environ 25 mois de paiements de dividendes préférentiels prévus et reste affectée aux dividendes préférentiels et aux obligations financières, conformément à la politique approuvée par le conseil d’administration de Strategy.
Cette restriction implique que les futurs rachats de STRC devront être financés par d’autres sources, notamment la vente d’actions MSTR et, comme l’a souligné M. Saylor, la vente de bitcoins lorsque les conditions du marché le justifient.
Plutôt que de puiser dans la réserve en dollars américains, Strategy dispose désormais de deux principaux canaux de financement pour les rachats de STRC : l’émission d’actions MSTR et les ventes de bitcoins lorsque la direction estime que les conditions économiques le justifient. Cette flexibilité permet à la société de racheter des actions privilégiées à prix réduit sans puiser dans les fonds réservés aux dividendes et aux obligations financières.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
