تحلیلگران جیپیمورگان میگویند بیتکوین پنج ماه پیاپی زیر هزینه تخمینی تولید خود معامله شده است و حدود ۲۰٪ از ماینرها را وارد محدوده زیاندهی کرده است. ماینرهای عمومی در واکنش، در سهماهه اول برای تأمین هزینههای عملیاتی بیش از ۳۲,۰۰۰ BTC فروختهاند.
جیپی مورگان میگوید ۲۰٪ از ماینرها در حالی که بیتکوین پایینتر از هزینه تولید معامله میشود، با زیان فعالیت میکنند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- جیپیمورگان میگوید بیتکوین به مدت ۵ ماه پیاپی زیر هزینه تولید ۷۸ هزار دلاری خود باقی مانده است.
- ماینرهای عمومی در سهماهه اول ۲۰۲۶ بیش از ۳۲,۰۰۰ BTC فروختند، زیرا ۲۰٪ از اپراتورها زیانده شدند.
- جیپیمورگان انتظار دارد نوسانها ادامه یابد تا زمانی که بیتکوین بالای ۷۸ هزار دلار صعود کند یا ماینرها از بازار خارج شوند.
ماینرهای بیتکوین در سهماهه اول ۳۲,۰۰۰ BTC فروختند؛ جیپیمورگان از افزایش فشار سودآوری خبر میدهد
طبق گزارش جیپیمورگان، ماینرهای بیتکوین در سال ۲۰۲۶ تحت فشار فزایندهای قرار دارند، زیرا قیمت بازار این دارایی همچنان بهطور قابلتوجهی پایینتر از هزینه تخمینی تولید آن است.
تحلیلگران جیپیمورگان گفتند بیتکوین طی پنج ماه متوالی زیر هزینه تخمینی تولید خود معامله شده است. جیپیمورگان در حال حاضر این هزینه را حدود ۷۸,۰۰۰ دلار برای هر کوین برآورد میکند، در حالی که بیتکوین نزدیک ۶۳,۰۰۰ دلار معامله میشود.
بانک با استناد به گزارش استخراج سهماهه اول کوینشیرز، اعلام کرد این شکاف باعث شده حدود ۲۰٪ از ماینرها زیانده شوند. این فشار هماکنون در ترازنامهها دیده میشود. جیپیمورگان با استناد به دادههای TheEnergymag گفت شرکتهای استخراج بورسی تنها در سهماهه اول برای پوشش هزینههای عملیاتی بیش از ۳۲,۰۰۰ BTC فروختند.
این رقم از کل مقدار فروش آن شرکتها در تمام سال ۲۰۲۵ بیشتر است.
سختی استخراج سریعتر به نوسانهای قیمت واکنش نشان میدهد
جیپیمورگان گفت نرخ هش (Hashrate) و سختی استخراج بیتکوین امسال نسبت به حرکتهای قیمتی حساستر شدهاند. نرخ هش مجموع توان محاسباتیِ محافظتکننده از شبکه را اندازهگیری میکند، در حالی که سختی استخراج برای ثابت نگه داشتن تولید بلاک، با ورود یا خروج ماینرها از بازار تنظیم میشود.
در شش ماه گذشته، بتای سختی استخراج نسبت به قیمتهای بیتکوین به ۰.۶۲ افزایش یافته است. تحلیلگران گفتند این موضوع نشان میدهد ماینرهای بیشتری نزدیک به نقطه سر به سر فعالیت میکنند و با تغییر قیمتها سریعتر دستگاهها را روشن یا خاموش میکنند.
این الگو در هفته دوم ژوئن قابل مشاهده بود؛ زمانی که سختی استخراج بیتکوین ۱۰٪ کاهش یافت. این دومین افت با چنین اندازهای در سال جاری بود که پس از کاهش مشابهی در ژانویه رخ داد.
وقتی بیتکوین زیر هزینه تولید معامله میشود، ماینرهای با هزینه بالاتر معمولاً تجهیزات را خاموش میکنند. این کار نرخ هش را کاهش میدهد و در نهایت باعث میشود شبکه سختی را پایینتر تنظیم کند. این سازوکار به تثبیت اقتصاد استخراج کمک میکند، اما همچنین نشان میدهد حاشیه سود برای اپراتورهای ضعیفتر تا چه حد باریک شده است.
انتظار میرود نوسانها ادامه داشته باشد
جیپیمورگان انتظار دارد تا زمانی که بیتکوین بهطور معنیداری زیر هزینه تولید خود باقی بماند، سختی استخراج و نرخ هش همچنان پرنوسان بمانند. بانک گفت سرمایهگذاران باید انتظار تنظیمهای بزرگتر و پرتکرارترِ سختی استخراج را داشته باشند، در حالی که ماینرها به فشار قیمت واکنش نشان میدهند.
این چشمانداز، چالش دیگری به بخشی اضافه میکند که از قبل با افزایش هزینههای انرژی، فشار درآمدی پس از هاوینگ، و رقابت رو به رشد از سوی شرکتهای استخراج بزرگتر با ترازنامههای قویتر دستوپنجه نرم میکند.
فعلاً پیام روشن است: قیمت بیتکوین در حال آزمودن اقتصاد صنعت استخراج است و این فشار بیش از همه بر اپراتورهایی وارد میشود که برق ارزان، دستگاههای کارآمد یا سرمایه کافی برای عبور از رکود ندارند.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
