گری‌اسکیل فرصت آمریکا را برای هایپرلیکویید در برنامه شرکت مادر کراکن می‌بیند

یک بازار در آمریکا می‌تواند دامنه دسترسی هایپرلیکویید را گسترش دهد

هایپرلیکویید می‌تواند تحت طرحی از سوی پی‌وارد، شرکت مادر صرافی رمزارزی کراکن، به معامله‌گران قراردادهای آتی در آمریکا دسترسی پیدا کند. در یک تحلیل ۲۱ سپتامبر، زک پندل، رئیس پژوهش گری‌اسکیل، این پیشنهاد را به‌عنوان یک منبع احتمالی برای فعالیت معاملاتی و کارمزدهای پروتکل برای این بستر مشتقات مبتنی بر بلاکچین شناسایی کرد. پی‌وارد این طرح را در ۱۶ سپتامبر افشا کرد.

این پیشنهاد با بازارهای HIP-3 هایپرلیکویید آغاز می‌شود؛ بازاری که پی‌وارد آن را نخستین بازارهای دائمیِ مجازِ مستقرشده توسط سازنده در این پروتکل توصیف کرد. گری‌اسکیل اشاره کرد که بازارهای مقدماتی روی تست‌نت فعال هستند. قراردادهای آتی دائمی قراردادهایی هستند که قیمت یک دارایی را بدون تاریخ سررسید ثابت دنبال می‌کنند. پی‌وارد پیش‌تر از طریق یک ترتیبات جداگانه، قراردادهای آتی دائمی را به مشتریان آمریکایی ارائه می‌داد؛ طرح هایپرلیکوییدِ آن در صورت تأیید، یک بستر آن‌چین را اضافه می‌کند.

پندل نوشت: «به نظر ما، یک بستر در آمریکا می‌تواند این چرخ‌طیار را تقویت کند، اگر بر زیرساخت هایپرلیکویید اجرا شود و کارمزدهای پروتکل را بپردازد.» این شرط برای ارزیابی گری‌اسکیل محوری است. یک بازار در آمریکا می‌تواند معامله‌گران بیشتری را به هایپرلیکویید بیاورد، اما فعالیت اضافی تنها زمانی به سازوکار خرید توکن مبتنی بر کارمزد آن سود می‌رساند که بازارهای پیشنهادی برای پروتکل کارمزد ایجاد کنند. گری‌اسکیل اثر احتمالی بر HYPE را به‌عنوان یک دیدگاه سرمایه‌گذاری توصیف کرد، نه نتیجه‌ای قطعی.

گری‌اسکیل دیدگاه خود را چنین خلاصه کرد:

«یک مسیر قانون‌گذاری‌شده در آمریکا می‌تواند بازار هایپرلیکویید را گسترش دهد، زیرساخت آن را اعتباربخشی کند، درآمد کارمزدی را افزایش دهد و به‌طور بالقوه ارزش HYPE، توکن بومی پروتکل را تقویت کند.»

پی‌وارد چگونه قصد دارد این بازارها را اداره کند

مشتریان آمریکایی روی بلاکچین عمومی هایپرلیکویید معامله خواهند کرد؛ جایی که دفتر سفارش آن‌چین تراکنش‌ها را تطبیق داده و ثبت می‌کند. بر اساس طرح ۱۶ سپتامبر پی‌وارد، صرافی بیت‌نومیالِ تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) این شرکت، بازارها را ایجاد و مدیریت خواهد کرد. اتاق پایاپای بیت‌نومیال قراردادها را پاکسازی و تسویه می‌کند، در حالی که Ninjatrader Clearing حساب‌های مشتریان را نگهداری خواهد کرد.

دسترسی محدود به مشتریانی خواهد بود که توسط نینجاتریدر پذیرش (آن‌بورد) شده‌اند و در فهرست‌های مجاز (allowlist) که توسط نینجاتریدر و بیت‌نومیال نگهداری می‌شود، قرار دارند. این کنترل‌ها به پی‌وارد اجازه می‌دهد از زیرساخت معاملاتی هایپرلیکویید استفاده کند، در حالی که شرکت‌های زیرمجموعه‌اش وظایف قانون‌گذاری‌شده بازار پیشنهادی آمریکا را انجام می‌دهند. ترتیبات آن‌چین برنامه‌ریزی‌شده همچنان منوط به تأیید نهادهای نظارتی است.

پیشنهاد مزبور پس از توافق پی‌وارد برای خرید بیت‌نومیال مطرح شد. این شرکت در آوریل این معامله را به‌عنوان بخشی از گسترش مشتقات خود در آمریکا اعلام کرد. پی‌وارد از آن زمان ارائه قراردادهای آتی دائمی را به مشتریان واجد شرایط آمریکایی از طریق بیت‌نومیال آغاز کرده است و این پیشنهاد هایپرلیکویید را به یک گسترش بالقوه در زیرساخت معاملاتی آن تبدیل می‌کند.

فعالیت معاملاتی چه معنایی می‌تواند برای HYPE داشته باشد

طبق گزارش گری‌اسکیل، هایپرلیکویید در سه‌ماهه دوم به‌طور میانگین حدود ۹ میلیارد دلار بهره باز (open interest) داشته که نسبت به یک سال قبل ۵۴٪ افزایش یافته است. بهره باز ارزش موقعیت‌های مشتقه بازِ باقی‌مانده را اندازه‌گیری می‌کند. این شرکت همچنین اشاره کرد که هایپرلیکویید در کنار دارایی‌های رمزارزی، از بازارهایی مرتبط با سهام و کالاها نیز پشتیبانی می‌کند و دامنه انواع قراردادهایی را که معامله‌گران می‌توانند استفاده کنند، گسترش می‌دهد.

سایر صرافی‌ها پیش‌تر از زیرساخت هایپرلیکویید استفاده کرده‌اند. برای نمونه، صرافی رمزارزی VALR هایپرلیکویید را برای بیش از ۲۰۰ بازار دائمی یکپارچه کرد. این ترتیبات نمونه‌ای از صرافی‌ای است که به مشتریان خود دسترسی به بازارهایی با پشتوانه پروتکل ارائه می‌دهد، هرچند ساختار پیشنهادی پی‌وارد در آمریکا الزامات دسترسی و نظارتی خاص خود را خواهد داشت.

تز گری‌اسکیل درباره HYPE بر پیوند میان کارمزدهای معاملاتی و خرید توکن استوار است: هایپرلیکویید تقریباً تمام درآمد حاصل از کارمزدهای معاملاتی را به خرید HYPE اختصاص می‌دهد. سازوکارهای معاملات دائمی آن‌چین همچنین معامله‌گران را در معرض اهرم و ریسک لیکوییدیشن قرار می‌دهد. برای بازارهای پیشنهادی آمریکا، تأیید نهادهای نظارتی و کارمزدهای پرداختی به هایپرلیکویید تعیین می‌کند که آیا این گسترش به آن سازوکار خرید توکن کمک خواهد کرد یا نه.

HYPE همچنان به رشد ادامه می‌دهد و روز سه‌شنبه پیش از آنکه همراه با بازار گسترده‌تر رمزارز کمی فروکش کند، به رکورد تاریخی جدیدی نزدیک به ۹۸ دلار برای هر سکه رسید.