حساب‌های ترامپ از خرید MSTR پرده برمی‌دارند؛ غول خزانه‌داری بیت‌کوین دوباره اوج می‌گیرد

حساب‌ها فروختند، سپس جهت را تغییر دادند

این توالی در افشاگری‌های مالی فدرال دیده می‌شود که حساب‌هایی را پوشش می‌دهد که در آن‌ها نام رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به‌عنوان ذی‌نفع آمده است. گزارش دوره‌ای معاملاتِ دفتر اخلاق دولت (Office of Government Ethics) که ۲۲ سپتامبر منتشر شد، ۳۷ صفحه است و تنها برای ماه ژوئیه شامل ۱,۱۵۶ معامله اوراق بهادار می‌شود.

در میان آن‌ها سه تراکنش کلاس A مربوط به Strategy (نزدک: MSTR) پنهان است. این حساب‌ها در ۸ ژوئیه سهام Strategy به ارزشی بین ۱,۰۰۱ تا ۱۵,۰۰۰ دلار فروختند، در ۲۴ ژوئیه همان بازه دلاری را خریدند و سپس در ۲۷ ژوئیه خرید بزرگ‌ترِ ۵۰,۰۰۱ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلاری را انجام دادند. Strategy شرکت هوش تجاری (BI) است که در سال ۲۰۲۰ تا حد زیادی به یک شرکت تمام‌عیار خزانه‌داری بیت‌کوین تغییر مسیر داد.

فروش‌ها در واقع زودتر شروع شده بود. یک پرونده قبلی دو فروش Strategy را در ۲۳ ژوئن و ۲۴ ژوئن نشان می‌دهد که در مجموع جایی بین ۱۶,۰۰۲ تا ۶۵,۰۰۰ دلار بوده است. در ژوئن هیچ خریدی از Strategy گزارش نشده بود.

بعد سهم له شد. Strategy که در ماه مه در محدوده بالای ۱۸۰ دلار معامله می‌شد، اندکی پس از آن فروش‌های ژوئن تا ۸۱.۸۱ دلار هم سقوط کرد. در نهایت، حساب‌ها در حالی که MSTR هنوز حوالی کف‌های ۲۰۲۶ خود می‌چرخید، از فروشنده به خریدار تغییر جهت دادند.

حرکت ۸۰٪ در کمتر از دو ماه

از آنجا به بعد اعداد واقعاً عجیب می‌شوند. Strategy در ۲۴ ژوئیه، زمانی که نخستین بازخرید گزارش شد، در ۹۱.۶۷ دلار بسته شد. تا ۲۲ سپتامبر، سهام در ۱۶۷.۳۳ دلار بسته شد و سهم حدود دو ماه بعد تقریباً ۸۰٪ بالاتر قرار گرفت. از زمانی که BTC روز چهارشنبه پایین‌تر رفت، MSTR کمی از شتاب افتاده و تا پایان بازار وال‌استریت، سهام بیش از ۲٪ پایین بود.

معامله بزرگ‌ترِ ۲۷ ژوئیه هم عملکرد خوبی داشته است. شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین Strategy آن روز در ۹۸.۶۵ دلار بسته شد که سهم را حدود ۷۰٪ بالاتر قرار می‌دهد. با این حال یک محدودیت مهم وجود دارد. فرم‌های افشای فدرال ارزش تراکنش‌ها را به‌صورت بازه‌ها گزارش می‌کنند نه مبالغ دقیق دلاری، تعداد سهام یا قیمت‌های اجرای معامله. این پرونده همچنین مشخص نمی‌کند این حساب‌ها اکنون چند سهم Strategy در اختیار دارند. گزارش دوره‌ای معاملات، معاملات قابل گزارش بالای ۱,۰۰۰ دلار را ثبت می‌کند، نه کل پرتفوی را.

و این هم اولین رقص این حساب‌ها با MSTR نبود. یک افشاگری ماه مه که ژانویه تا مارس را پوشش می‌داد، هشت تراکنش Strategy (MSTR) را فهرست کرده بود، از جمله خریدی در ۱۲ فوریه در همان بازه ۵۰,۰۰۱ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار که مشابه خرید ۲۷ ژوئیه است.

بیت‌کوین Strategy را دوباره پشت فرمان نشاند

یک توضیح نسبتاً سرراست وجود دارد برای اینکه چرا سهام Strategy می‌توانست تا این اندازه شدید نوسان کند. در ژوئیه، خود Strategy به‌طور موقت افزودن بیت‌کوین را متوقف کرده بود. دارایی‌هایش در هفته‌های ۱۳–۱۹ ژوئیه و ۲۰–۲۶ ژوئیه روی ۸۴۳,۷۷۵ BTC ثابت ماند، در حالی که شرکت از طریق برنامه «در قیمت بازار» (at-the-market) سهام عادی می‌فروخت و ذخیره دلاریِ آمریکا را تا بیش از ۳ میلیارد دلار افزایش می‌داد.

در همین حال، MSTR از اوج‌های بالای ۱۸۰ دلار در ماه مه به سمت محدوده پایین ۸۰ دلار افت کرده بود. همان بازه‌ای بود که در آن حساب‌های ترامپ فروش را تمام کردند و دوباره خرید را شروع کردند. سپس بیت‌کوین بازیابی شد و به سمت محدوده میانی ۸۵,۰۰۰ دلار رفت و Strategy دوباره به انباشت این رمزارز برگشت. تا ۲۱ سپتامبر، شرکت گزارش داد ۸۴۶,۰۰۰ BTC در اختیار دارد که با هزینه تجمیعی حدود ۶۳.۸ میلیارد دلار خریداری شده است.

خزانه عظیم بیت‌کوین Strategy باعث می‌شود سهام آن به‌طور ویژه‌ای نسبت به حرکت‌های بیت‌کوین حساس باشد. وقتی دارایی پیشروِ کریپتو جان می‌گیرد، MSTR می‌تواند بسیار شدیدتر حرکت کند. این موضوع به توضیح بازگشت ۸۰٪ کمک می‌کند، بی‌آنکه ثابت کند کسی درگیرِ ماجرا از قبل می‌دانسته بازیابی در راه است.

این پرونده نمی‌گوید ترامپ معاملات را انجام داده است

این تمایز مهم است. افشاگری نام ترامپ را دارد چون او ذی‌نفع حساب‌هاست. اما ثابت نمی‌کند که رئیس‌جمهور شخصاً سهام را انتخاب کرده، تاریخ‌ها را برگزیده یا دکمه اجرای معامله را زده است.

کاخ سفید و سازمان ترامپ گفته‌اند این حساب‌های سرمایه‌گذاری توسط مدیران مالی بیرونی کنترل می‌شود و نه ترامپ و نه خانواده‌اش تعیین نمی‌کنند چه چیزی بخرند یا بفروشند. البته، منتقدان ترامپ خلاف این را باور دارند. مقام‌ها همچنین گفته‌اند برخی معاملات از پرتفوی‌های مدل پیروی می‌کند که برای دنبال کردن شاخص‌های شناخته‌شده طراحی شده‌اند.

پرونده ژوئیه خودش بسیار حجیم است. برآورد شده ۱,۱۵۶ تراکنش گزارش‌شده آن در مجموع ارزشی بین ۷۹ میلیون تا ۲۷۰ میلیون دلار داشته باشد. Strategy تنها بخش کوچکی از کیک ترامپ است. فروش‌های ۲۰ ژوئیه مایکروسافت و آمازون هر کدام در بازه ۵ میلیون تا ۲۵ میلیون دلار قرار گرفت، در حالی که تراکنش‌های مرتبط با کریپتو شامل خرید Coinbase و فروش‌های MARA Holdings و شرکت استخراج بیت‌کوین و ارائه‌دهنده زیرساخت هوش مصنوعی (AI) یعنی Cleanspark بود.

هزاران معامله زیر ذره‌بین رفته‌اند

حجم عظیم فعالیت توجه سیاسی را برانگیخته است. سناتور الیزابت وارن، دموکراتِ ماساچوست، و نماینده رابرت گارسیا، دموکراتِ کالیفرنیا، در اوت ترامپ را درباره افشاگری‌های مالی‌اش تحت فشار قرار دادند و به بیش از ۱۴,۰۰۰ معامله سهام گزارش‌شده به ارزش حداکثر ۱.۰۶ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ و ۳,۵۵۵ معامله دیگر به ارزش حداکثر ۵۰۰ میلیون دلار در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ اشاره کردند. آن‌ها حدود ۳۰ تراکنش را که توسط رسانه‌ها گزارش شده بود شناسایی کردند و گفتند به نظرشان نیازمند بررسی است و درباره مدیران سرمایه‌گذاری بیرونی جزئیات خواستند.

این‌ها ادعاها و پرسش‌هایی از سوی قانون‌گذاران دموکرات است، نه یافته‌هایی مبنی بر اینکه ترامپ معاملات را هدایت کرده یا قانون را نقض کرده است. موضع کاخ سفید این است که مدیران مستقل بدون دخالت ترامپ یا خانواده‌اش حساب‌ها را کنترل می‌کنند. این موضوع معاملات Strategy را در جایگاه جالبی قرار می‌دهد. توالی مستندشده به‌تنهایی به قدر کافی چشمگیر است. اما چیزی که افشاگری نمی‌تواند به کسی بگوید، شاید جالب‌ترین بخش باشد: چه کسی واقعاً تصمیم را گرفت.