ماینر بیت‌کوین Riot Platforms بار دیگر ۵۰۰ بیت‌کوین را به NYDIG منتقل کرد و روند فروش را ادامه داد

نکات کلیدی:

• Riot تعداد ۵۰۰ BTC به ارزش ۳۸.۲۴ میلیون دلار را به NYDIG واریز کرد و رشته فروش پایدار خود در سال ۲۰۲۶ را تمدید کرد.
• این اقدام، فشار عرضه مداوم از سوی یکی از بزرگ‌ترین ماینرهای بیت‌کوینِ فهرست‌شده در بورس در جهان را اضافه می‌کند.
• تحلیل‌گران رصد می‌کنند که آیا تداوم نقد کردن دارایی توسط ماینرها، سقفی بر رشد قیمت BTC در آستانه سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ ایجاد خواهد کرد یا نه.

تخلیه موجودی ادامه دارد

داده‌های آن‌چین آخرین انتقال را تأیید می‌کنند و نشان می‌دهند که واریز ۵۰۰ BTC یک رویداد منفرد نیست. این شرکت به‌صورت تکرارشونده بیت‌کوین استخراج‌شده را به NYDIG منتقل کرده است؛ موضوعی که پرسش‌هایی را درباره راهبرد خزانه‌داری شرکت و این‌که این الگو برای ساختار کلی بازار BTC چه معنایی دارد، مطرح می‌کند.

به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های استخراج بیت‌کوینِ فهرست‌شده در بورس در جهان از نظر نرخ هش، فروش‌های پیوسته Riot نشان می‌دهد که هزینه‌های عملیاتی (انرژی، زیرساخت، بازپرداخت بدهی) ممکن است بخش قابل‌توجهی از درآمد آن را مصرف کند و فضای کمی برای ایجاد انباشت رمزارزی باقی بگذارد.

ماینرهای عمومی پس از هاوینگ آوریل ۲۰۲۴ همچنان با یک چالش ساختاری روبه‌رو بوده‌اند؛ رویدادی که پاداش بلاک را از ۶.۲۵ BTC به ۳.۱۲۵ BTC برای هر بلاک کاهش داد. آن رویداد عملاً هزینه انرژی به ازای هر بیت‌کوین استخراج‌شده را دو برابر کرد و حاشیه سود را در سراسر این بخش تحت فشار گذاشت. برای Riot که برخی از بزرگ‌ترین تأسیسات استخراج در آمریکا را اداره می‌کند، پاسخ این بوده است که به‌جای انباشت، عرضه استخراج‌شده را با آهنگی پایدار بفروشد.

NYDIG، یک شرکت دارایی دیجیتال و زیرمجموعه Stone Ridge، به‌عنوان متولی و تأمین‌کننده نقدشوندگی برای تراکنش‌های نهادی بیت‌کوین عمل می‌کند و استفاده تکراری Riot از این شرکت به‌عنوان مقصد واریز نشان می‌دهد فروش‌های آن ساختارمند و حساب‌شده است، نه فروش از روی وحشت.

فشار بر ساختار بازار BTC

از منظر ساختار بازار، فروش پیوسته ماینرها یک مازاد عرضه ثابت ایجاد می‌کند و هرچند ۵۰۰ BTC بخش کوچکی از حجم معاملات روزانه بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد، اهمیت در الگو است نه در یک تراکنش واحد. فروش مداوم توسط یک ماینر بزرگ، حمایت بالقوه خرید را کاهش می‌دهد و به تلاش‌ها برای بازیابی قیمت اصطکاک اضافه می‌کند.

بیت‌کوین از نوسانات سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ در حال بازیابی بوده است و بازار رصد می‌کند که آیا با بهبود شرایط، ماینرها نگهداری را تهاجمی‌تر آغاز خواهند کرد یا برای پوشش هزینه‌ها به فروش ادامه می‌دهند. واریز Riot به NYDIG دومی را نشان می‌دهد.

سایر ماینرهای بزرگ عمومی رویکردهای به‌طور محسوسی متفاوتی اتخاذ کرده‌اند. برای نمونه، Marathon Digital در برخی مقاطع بیشتر بیت‌کوین استخراج‌شده خود را به‌عنوان نوعی راهبرد خزانه‌داری BTC به‌صورت دوفاکتو در ترازنامه‌اش نگه داشته است.

تفاوت میان ماینرهای انباشت و نگهداری و اپراتورهای فروش برای پوشش هزینه مانند Riot، بازتاب‌دهنده دیدگاه‌های متفاوت درباره مسیر آینده قیمت بیت‌کوین و همچنین سطوح متفاوت تحمل ریسک عملیاتی و اهرم است.