Es un mundo de memecoins y nosotros solo vivimos en él — resumen semanal

Las acciones suben, el petróleo sube, el oro sube y Bitcoin sube, actualmente en 80.000 dólares, un 30% más en el último mes. Sea o no lógico, la operación de devaluación/reserva de valor parece fuerte, según el analista de ETF de Bloomberg Eric Balchunas.

El mercado bajista cripto parece estar bien y verdaderamente detrás de nosotros. Con toda la charla en este boletín y en otros lugares sobre que las instituciones ya están aquí, la mayoría en realidad no ha empezado a entrar en cripto con tamaño. Alcista. Los ETF de criptomonedas captaron más de 2.000 millones de dólares por segunda semana consecutiva. Los ETF spot de Solana acaban de tener su racha más fuerte registrada.

Aunque la tendencia general en cripto es alcista, esta semana la macroeconomía y la geopolítica introdujeron volatilidad tanto al alza como a la baja. Primero las malas noticias. Las tensiones en Oriente Medio escalaron de una manera que se ha vuelto predeciblemente extraña. El presidente Trump publicó un video con IA de la isla de Kharg de Irán siendo “volada en pedazos” y reflexionó sobre cambiar el nombre del Estrecho de Ormuz a Estrecho Trump. Eso contribuyó al mencionado aumento en el precio del petróleo, pero no fue el único factor.

El secretario del Tesoro, Bessent, también culpó a Ucrania: “Ucrania ha decidido que quiere volar activos energéticos rusos y productos refinados, así que eso está creando presión alcista sobre los precios a nivel global.”

Ahora, a lo bueno (para cripto). Ursula von der Leyen habló de movilizar el ahorro europeo para financiar a las empresas europeas, lo cual equivale a controles de capital, una herramienta clásica de represión financiera. Cualquiera que haya prestado atención a Russell Napier estos últimos años no se sorprende de que esto esté llegando a la UE, el Reino Unido y Japón, aunque el ritmo podría sorprender. Dado que Bitcoin puede potencialmente esquivar los controles de capital, algunos compraron BTC en reacción a la noticia.

La probabilidad de una subida de tasas por parte de la Fed llegó a estar tan alta como 68% esta semana. Gente como Lyn Alden no espera que ocurra, lo que podría ser alcista si toma a muchos por sorpresa.

En noticias cripto, Robinhood Chain fue el foco de esta semana. A principios de semana, superó a Ethereum e Hyperliquid en ingresos por aplicación en 24 horas, y el jueves, superó a Solana. Por comisiones de gas, Robinhood Chain se convirtió en el mayor L2 de Ethereum del mundo, recaudando 546.000 dólares en un solo día, un 936% más que treinta días antes. El jueves, Robinhood Chain generó más de 4 millones de dólares en ingresos en 24 horas, aproximadamente 1.400 millones anualizados frente a los 4.400 millones de ingresos anuales de Robinhood. Santiago Santos señaló que los ingresos de la cadena operan con un margen de aproximadamente 90%, lo que se traduce en algo así como un aumento del 50% en las ganancias.

El trading de memecoins está impulsando toda la actividad en Robinhood Chain, pero con un nuevo giro. Una acción tokenizada se empareja con una memecoin sin valor (con alguna asociación tenue con la acción) en un pool de liquidez. Por ejemplo, la memecoin BONER se emparejó con acciones tokenizadas de HIMS. El fin de semana pasado, se informó que BONER acaparó el 81% de la oferta on-chain de acciones tokenizadas de HIMS, haciendo que el precio de HIMS tokenizado se desviara en un 37%.

AMC tokenizada se convirtió en el objetivo de los traders on-chain, lo que resultó en varias publicaciones airadas del CEO de AMC, Adam Aron, dirigidas al CEO de Robinhood, Vlad Tenev, quien, por su parte, pareció tranquilo. Este giro de RWA se está vendiendo como algo tremendamente nuevo o emocionante, lo cual es en parte cierto, pero no te dejes engañar. Es extractivo, el equivalente financiero de Jackass. El KOL inactivo CryptoMessiah advirtió que Robinhood Chain está plagada de estafas. Sabe de lo que habla.

La historia de Robinhood Chain está incompleta sin mencionar a Fomo, la app responsable de algo así como 90.000 de las 115.000 billeteras en la cadena. Se Yong Park, cofundador de Fomo, afirma que la app está incorporando alrededor de 40.000 personas al día desde las tiendas de apps. Preguntado sobre si estos usuarios de Fomo son nuevos, dijo: “No creo realmente que haya 40.000 personas existentes cada día que estén descubriendo Fomo desde el espacio cripto.” Si las cifras del Sr. Park son siquiera remotamente precisas, es probable que Fomo esté incorporando nuevos usuarios por primera vez desde el lanzamiento de la memecoin TRUMP en enero de 2025.

La mirada de Mike Zajko al crecimiento de Fomo sugiere una sofisticada campaña de adquisición pagada. El Sr. Park afirmó que el gasto total de crecimiento de julio fue de aproximadamente 150.000 dólares.

Los ingresos de Fomo superaron 1 millón de dólares en comisiones diarias por primera vez. Los KOL están publicando ganancias que inducen FOMO (miedo a perderse algo), como superar 1 millón de dólares partiendo de 10.000 dólares hace un mes. Estos PnL son verificables, lo que los hace mucho más persuasivos que la economía de capturas de pantalla de ciclos pasados. Sigue siendo en su mayoría publicidad engañosa porque las ganancias son PnL no realizado en memecoins ilíquidas. Ah, sí, y los usuarios ya están manipulando las capturas de pantalla y la mecánica de la tabla de clasificación. De 429.000 traders en Fomo, aproximadamente el 5% está en ganancias. Solo el 0,25% ha ganado más de 500 dólares.

La conocida y lamentable tasa de acierto no ha disuadido a los KOL de entusiasmarse con el social trading y las memecoins. Fomo ha permitido a un KOL encontrar corredores de Robinhood Chain simplemente mirando bolsillos: “el social trading es un contagio y puedes descifrar rápidamente quién solo está cultivando seguidores después de observarlos el tiempo suficiente”. Quizá “contagio” fue un lapsus freudiano.

El KOL líder Ansem predice múltiples memecoins con valoraciones de varios miles de millones de dólares en el cuarto trimestre. También está realizando análisis técnico sobre su memecoin homónima, ANSEM, completo con un gráfico de mínimos más altos y máximos más altos.

Ryan Watkins, notablemente no un influencer KOL, predice que el social trading crecerá en popularidad, dando lugar a celebridades del trading. Jeff Dorman discrepó, escribiendo que el social trading no es nuevo, que ha fracasado repetidamente durante décadas y que falla por la misma razón cada vez. A saber, cualquiera que realmente valga la pena seguir eventualmente deja de publicar públicamente. Esto trae a la mente el arco de Cobie.

Pase lo que pase, las memecoins están acaparando atención ahora. Muchos están frustrados. La queja común es que las memecoins son un juego de suma cero en el que los parásitos chupan cualquier optimismo que regrese. El memecoineo rampante mata los ciclos alcistas. Esperemos que sea un espectáculo secundario, por el bien del bull market en desarrollo.

Flood cree que cripto está entrando en el “pico del nihilismo financiero” y convirtiéndose en una tierra de lobos. Esto parece alineado con predicciones de una cultura de casino más amplia que convierte cada parte de la vida en una lotería. Hay un precedente histórico para esto en la Francia posrevolucionaria, donde la especulación desenfrenada terminó dañando la productividad.

Pasemos a otras noticias. La SEC propuso actualizar las reglas y los formularios que rigen a los agentes de transferencia registrados. El resultado práctico es que la tokenización se vuelve mucho más fácil de construir alrededor. Un récord de 1,9 millones de tenedores de acciones tokenizadas on-chain, un 134% más mes a mes, muestra que hay demanda.

Bitwise lanzó PAPY, una bóveda de RWA en Morpho que presta depósitos de AUSD de forma programática contra una cesta diversificada de activos del mundo real tokenizados y sobrecolateralizados.

En otro lugar, CBB publicó un postmortem sobre un bot de arbitraje de perps de acciones que ganó 10 millones de dólares, lo que debería ser particularmente útil para cualquiera interesado en probar el juego del arbitraje. Mippo compartió un gráfico de las guerras L2 que muestra cómo la dominancia cambia de manos repetidamente en épocas limpias. En cripto todo se mueve rápido. El ganador de ayer es el perdedor de hoy. Metamask una vez dominó completamente la cuota de mercado antes de perderla toda. Phantom, la billetera favorita del último ciclo, es la nueva Metamask.

Metaplanet, sentado sobre 43.000 bitcoins, movió otros 2.400 BTC por un valor aproximado de 186 millones de dólares a Coinbase Prime en el lapso de tres horas el lunes. También parece haber cierta controversia en torno al contrato de opciones del CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, que le otorga un porcentaje fijo de las acciones de Metaplanet en lugar de una cantidad fija.

En el frente legal, la jueza McMahon resolvió las mociones de desestimación en la demanda colectiva contra Pump.fun en el Distrito Sur de Nueva York. Las reclamaciones RICO y las alegaciones de operar un negocio de transmisión de dinero sin licencia contra Pump.fun y sus fundadores sobreviven. En mercados de predicción, Kalshi emitió su primera prohibición de por vida de trading al ex representante de EE. UU. George Santos, junto con una multa de más de 70.000 dólares, por manipulación de mercado.

Solana comenzó la semana con buenas noticias. La propuesta de desinflación de Solana se aprobó por los pelos después de que Kraken cambiara de no a sí en el último minuto. Mert Mumtaz informó de haber hecho 500 llamadas en unas pocas horas para arrastrar los votos hasta cruzar la línea. El frenesí en Robinhood Chain llevó a los partidarios de Solana a criticar las comisiones de gas de 30 centavos de Robinhood, lo que provocó la observación de que las de Solana son de 10 centavos y que casi todos los problemas estructurales se aplican a ambas.

Finalmente, seguridad. La victoria de gobernanza de Solana se vio socavada por unos días malos para sus neobancos. Se drenaron más de 600.000 dólares de cuentas de usuarios en avici, y según se informó, se vaciaron saldos en múltiples apps. Se rumoreó que Rain Cards, la infraestructura que impulsa a la mayoría de estos neobancos, fue la causa raíz, afectando a usuarios de Tria y Solayer Pay.

Cronos, mientras tanto, detuvo la producción de bloques durante el fin de semana para contener un exploit de 75 millones de dólares en Tectonic, un protocolo de préstamos que por sí solo representaba el 46% del TVL DeFi de la cadena. Tectonic valoró su propio token de gobernanza basándose en una liquidez on-chain mínima. Sigue ocurriendo porque se sigue cometiendo el mismo error.

Justo antes de la publicación, Trezor publicó una actualización desgarradora sobre el hack de envíos del 13 de agosto, revelando 67.000 clientes adicionales afectados en EE. UU.

Cuídense por ahí.

-David Sencil