El bitcoin se consolidó tras la subida de la semana anterior hasta los 87 300 dólares, su máximo desde enero. A primera hora de este viernes, parece que está intentando volver a alcanzar ese nivel de 87 000 dólares. El S&P 500 cayó y cerró su peor mes desde junio, pero el Nasdaq se mantuvo mejor gracias al impulso de la IA y el sector de los chips. El petróleo se mantuvo en niveles elevados y con altibajos debido al estancamiento de las negociaciones entre EE. UU. e Irán sobre el estrecho de Ormuz. La recuperación del bitcoin se presenta más favorable tanto frente al oro como frente al dólar. Tuur Demeester destacó la ruptura al alza de la resistencia situada en las 18 onzas de oro. El argumento de PlanB a favor de un «Uptober» incluye que el bitcoin cotice por encima de su precio realizado de 54 000 dólares y de su media móvil de 200 semanas de 66 000 dólares, con el 82 % de las direcciones en beneficios. El índice de fuerza relativa mensual también está girando al alza. Benjamin Cowen, tras su admisión de la semana pasada, afirma que mantenerse por encima de los 83 000 dólares mantiene en suspenso su tesis sobre un mercado bajista.
Adelante y arriba – Resumen de la semana
Las cuestiones macroeconómicas siguen siendo las de siempre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a treinta años alcanzaron máximos de 22 años, y Joseph Wang señala el aumento de los costes energéticos como factor impulsor a nivel mundial. Callum Thomas plantea la posibilidad de que los bonos puedan empezar a funcionar de nuevo por fin, y Eric Balchunas informa de entradas desmesuradas en los ETF de bonos durante cinco días. En un aparte humorístico, esperemos que la foto subida de tono de un alto cargo clave del Tesoro no ofrezca «una visión privilegiada de futuras reuniones estratégicas del Tesoro». Las stablecoins forman ahora parte de este debate macroeconómico. Matt Hougan ha destacado el trabajo de la Fed sobre su demanda de bonos del Tesoro. El análisis de la Fed de San Francisco sitúa las tenencias adicionales de los emisores en los últimos cinco años en unos 200 000 millones de dólares, lo que supone más del 40 % de la disminución de las tenencias de China. En otras noticias sobre monedas estables, se anunció el lanzamiento de OUSD (otra más), que tuvo una acogida razonablemente buena. Pero Lorenzo Valente no está convencido de que vaya a poder hacer mella en el duopolio del USDT y el USDC. La historia ha demostrado que los anuncios con un sinfín de «socios» de alto perfil pueden significar que, en realidad, no hay un gran compromiso por parte de ninguna empresa en concreto.
El petróleo ofreció un posible respiro. Javier Blas, columnista de energía y materias primas de Bloomberg, escribió en una columna: «Si me preguntas quién está ganando la batalla por el estrecho de Ormuz, está claro que el presidente Trump lleva la ventaja».
Los informes sobre la recuperación de los flujos por el estrecho de Ormuz respaldan esta opinión, aunque otros creen que «el flujo desde Ormuz y el Mar Rojo sigue estando muy lejos de la normalidad». Las cifras preliminares de exportación de Reuters sitúan a la región muy por debajo de los niveles previos al conflicto.
Como resultado de estas fuerzas macroeconómicas, el rendimiento de la renta variable fue mediocre y la amplitud del mercado siguió deteriorándose. La amplitud del mercado bursátil es ahora más reducida que en la era de las puntocom. ¿Podrán la IA y las industrias relacionadas mantener a flote la economía?
Por un lado, la preocupación de que las empresas de IA puedan estar malgastando dinero se ve respaldada por noticias como la pérdida de 42 000 millones de dólares que, según se informa, registrará Anthropic en 2025, aunque solo 8 000 millones correspondieron a pérdidas operativas. La burbuja podría estallar pronto. Por otro lado, la aceleración de la IA podría provocar que Estados Unidos y China se desacoplen más rápidamente, lo que, en última instancia, impulsaría la reindustrialización. Esto podría indicar que la burbuja es mucho más amplia y profunda, y que durará mucho más tiempo. En cuanto al tema de la desvinculación, Brad Setser señaló cómo las piezas de aviones se han convertido en una herramienta de EE. UU. para contrarrestar la ventaja de China en materia de minerales de tierras raras en la disputa comercial.
La noticia más destacada en el ámbito de las criptomonedas podría ser el hecho de que el mercado se haya mostrado tan resistente hasta ahora. Tras el fallo CLARITY, la SEC y la CFTC han intervenido, lo que ha impulsado un repunte de las criptomonedas. DonAlt espera un fuerte reajuste de precios que obligue a los operadores que se han mantenido al margen a volver al mercado, mientras que Willy Woo califica las órdenes de venta que aparecen por encima del mercado como «muros de miedo falsos» que desaparecen antes de su ejecución. Jurrien Timmer, de Fidelity, prevé que se alcancen los 300 000 dólares para 2029.
Peter Brandt apunta a la misma cifra antes del próximo halving. Las previsiones a 12 meses de Citi son de 113 000 dólares para el BTC y 3 028 dólares para el ETH. Los detalles difieren, pero la dirección es la misma: al alza y hacia adelante. Cabe señalar, sin embargo, que existe cierta resistencia por parte de los vendedores reales, ya que la recogida de beneficios alcanzó su nivel más alto de 2026. En el ámbito político y normativo, Hester Peirce anunció su salida de la SEC, con efecto a partir del 2 de octubre, poco después del discurso sobre vigilancia del que se habló la semana pasada. En los Países Bajos, volvió a circular la posibilidad de un impuesto del 36 % sobre las ganancias no realizadas en criptomonedas a partir de 2028. Esto se deriva de los planes para reformar la «Casilla 3», parte del impuesto sobre la renta neerlandés que abarca el ahorro y las inversiones. No todo está perdido, ya que la reforma aún está pendiente de la aprobación del Senado y sigue sujeta a revisión.
Pasemos al sector de las criptomonedas. Robinhood está incorporando mercados de predicción de resultados en un espacio cada vez más competitivo y saturado. Robinhood también parece estar compitiendo con su socio Lighter al ofrecer contratos perpetuos dentro de la aplicación mediante Bitstamp. Coinbase está anunciando préstamos de hasta 100 000 dólares garantizados con HYPE y ZEC y se está adentrando en el mercado de los paquetes de cartas coleccionables. Bitwise ha lanzado su ETF de NEAR, el NRR. Bloomberg informó de tensiones en varias empresas vinculadas a Adam Back, y Laura Shin llamó la atención sobre esta noticia. Las «tensiones» en estas empresas son tanto de carácter legal como financiero. Por otra parte, Coinbase se enfrentó a varias acusaciones sorprendentes publicadas en X. La primera alegaba que Coinbase «robó 1 200 000 dólares», pero despertó sospechas por la práctica de «engagement farming» para promocionar un token fraudulento. La segunda, lanzada de forma inesperada por Ari Paul en las respuestas a la primera, alegaba que Coinbase había perdido 25 millones de dólares del dinero de su empresa. Más tarde amplió su acusación. Se trata de acusaciones sin resolver.
Otra publicación impredecible en X provino de Morpho, un protocolo de préstamos descentralizado y sin custodia. Una publicación de su propia cuenta sugería que los negocios de curadores no eran sostenibles solo con las comisiones de las cajas fuertes, lo que provocó una respuesta bajista por parte de Stani Kulechov, de Aave. Paul Frambot, de Morpho, afirmó que una herramienta de marketing basada en IA había publicado la entrada sin autorización, pero —y esto es fundamental— ¡no refutó las afirmaciones realizadas en dicha entrada no autorizada! Algod lanzó una crítica similar sobre la sostenibilidad de Venice AI debido a la tokenómica de VVV. Mientras tanto, otros sectores de las criptomonedas generan claramente beneficios. Por desgracia, muchas son extractivas. El análisis de Galaxy sobre la plataforma internacional de Polymarket reveló que el 69,2 % de las aproximadamente 2,9 millones de cuentas minoristas gestionadas por personas se encontraban por debajo del umbral de rentabilidad, con pérdidas agregadas de 338,9 millones de dólares. Se trata de cuentas dentro de una muestra definida, no necesariamente de personas distintas.
No se puede hablar de extracción sin mencionar las memecoins. Hunter Biden reconoció el fallido lanzamiento de LAPTOP y prometió dar explicaciones. La precaución en torno a las memecoins es realmente fundamental. Estafadores sofisticados, quizá atraídos por el aroma fraudulento de las memecoins, siguen innovando. Según se informa, los compradores impulsados por el FOMO sufrieron importantes ataques de MEV, mientras que las herramientas de agrupación fáciles de usar ocultan la actividad coordinada en torno a las memecoins. Por último, la seguridad. El sistema Shield de NEAR bloqueó un intento de transferencia de 50 millones de dólares vinculado al hacker de Bitget. Omid Malekan cree que esto puede exponer a los protocolos a problemas de responsabilidad civil. Una vez que un operador puede intervenir, ¿cuándo cabría esperar que lo hiciera? Un caso más claro de responsabilidad expuesta es el de Thorchain, que se enfrenta a críticas por parte de varios líderes de exchanges centralizados por no haber detenido los fondos hackeados de Bitget —o los de Bybit antes que ellos—, pero que sí intervino cuando sus propios fondos estuvieron en riesgo en mayo.
Posteriormente, NEAR Intents informó de su propio incidente de seguridad, que Mert Mumtaz calificó de limitado. MetaMask también reveló un incidente en su infraestructura. MetaMask afirmó que no encontró ninguna amenaza inmediata para las carteras y comenzó a retirar de forma preventiva a los validadores de staking.
Zcash ofreció una noticia de seguridad más positiva, concediendo más de 8 millones de dólares en subvenciones retroactivas, entre otros a investigadores y desarrolladores que ayudaron a resolver el incidente de Orchard. La última noticia no tiene nada de alentador. La BBC se hizo eco de un brutal ataque con llaves inglesas. Comienza así:
«Un empresario fue golpeado con martillos por unos hombres enmascarados que irrumpieron en su domicilio y amenazaron con matar a su esposa, que se encontraba en avanzado estado de gestación, a menos que transfiriera cientos de miles de libras en criptomonedas». Se ofrecen 10 000 libras a cambio de información. Cuidaos ahí fuera. -David Sencil
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
