Uno a uno, el sector está corrigiendo los tokens: resumen de la semana

Hasta ahora, la ruptura al alza se ha mantenido. Al cierre del jueves, las acciones estadounidenses también se han mantenido estables o ligeramente al alza, debido casi en su totalidad al repunte de casi un 9 % registrado por Nvidia el jueves, que compensó la venta masiva de semiconductores del lunes.

Tras el importante movimiento del bitcoin de la semana pasada, muchos se preguntan qué vendrá después. Tether parece esperar que la tendencia continúe, ya que solo el viernes pasado acuñó 3.000 millones de USDT. Otros advierten de que este es precisamente el repunte sustancial lo suficientemente fuerte como para que todo el mundo grite que ha vuelto el mercado alcista justo antes de la próxima caída.

Mostrarse pesimista en este momento es plausible, pero es importante hacer caso omiso de quienes tienen un largo historial de equivocarse, como el analista de Bloomberg Mike McGlone, quien hace varias semanas pronosticó que el bitcoin se encaminaría hacia los 10 000 dólares por octava vez en cinco años.

El optimismo es ahora el escenario base, pero, por primera vez este año, es un placer informar sobre posibles señales de un máximo provisional. Pitbull ha anunciado que su próximo álbum se llamará «Pitcoin». Y Kylie Jenner está en Pump.fun, lo que significa que los estafadores famosos han vuelto oficialmente.

La noticia macroeconómica de la semana fue la continuación del anuncio crucial del Tesoro de la semana pasada. Stanley Druckenmiller causó un gran revuelo al parecer enzarzarse en una disputa con el secretario del Tesoro Bessent, su antiguo protegido, en la sección de artículos de opinión del Wall Street Journal. Las medidas del Tesoro, unidas a la reprimenda pública, decepcionaron a Felix, de Forward Guidance, quien creía que los discípulos de Druckenmiller, antiguos genios del mercado, serían igual de hábiles por arte de magia dentro de los órganos del Gobierno.

El copresentador de Félix en el programa «Roundup» de Forward Guidance, Quinn Thompson, consideró que las medidas del Tesoro y la posterior advertencia del Sr. Druckenmiller no eran «nada del otro mundo». Ram Ahluwalia coincidió con el Sr. Druckenmiller en que los sectores sensibles a los tipos de interés, como los constructores de viviendas y las empresas de servicios públicos, ya habían dejado de caer al unísono con los tipos a largo plazo. No era necesaria ninguna intervención.

El debate en torno al artículo de opinión del Sr. Druckenmiller pasó rápidamente del contenido al artículo en sí. Haseeb Qureshi, entre muchos otros, acusó al artículo de haber sido generado por IA. Cuando se le preguntó al respecto, el Sr. Druckenmiller respondió: «Por supuesto que utilicé IA». Y continuó: «Hay una razón por la que pasé de estudiar Filología Inglesa a estudiar Economía… No me avergüenza en absoluto». En otras noticias macrogeopolíticas, Josh Mandell planteó la posibilidad de que las sanciones a uno de los diez principales bancos chinos se convirtieran en el próximo catalizador potencial del bitcoin (y del oro). El orden basado en normas sigue desmoronándose. Según se informa, el Departamento de Justicia se está preparando para activar un tribunal de guerra marítima, inactivo desde hace tiempo, con el fin de agilizar la captura militar de petroleros iraníes. Mientras tanto, las páginas de opinión se han llenado de repente de personas que se están dando cuenta de cómo el comercio puede utilizarse como una especie de arma en el gran juego de la geopolítica.

James Seyffart ha hecho balance de las fusiones y adquisiciones en el sector de la gestión de activos de los últimos meses y sospecha que esto no es más que el principio. Esto da más credibilidad a la predicción que Lorenzo Valente hizo en julio de que algo similar está a punto de ocurrir en el sector de las criptomonedas. Posiblemente impulsado por las finanzas tradicionales.

La banca tradicional sigue entremezclándose con las criptomonedas. Coinbase ha lanzado hipotecas respaldadas por criptomonedas para consumidores estadounidenses que utilizan bitcoin como garantía para la entrada. En cuanto a los ETF, BlackRock ha realizado ya intercambios de bitcoin por ETF con impuestos diferidos por valor de 5.000 millones de dólares, disponibles a partir de tan solo 1 millón de dólares, y Robbie Mitchnick ha mencionado los secuestros, los rescates y los fallos de custodia como argumentos de venta. Se trata de un argumento de marketing eficaz precisamente debido a los horribles ataques con llaves inglesas y a los devastadores fallos de custodia, como el de Coldcard. En otros ámbitos del mundo de los ETF, el Zcash Trust de Grayscale se convirtió el 25 de agosto en el primer ETF de ZEC, y Bitwise se dispone a ofrecer carteras automatizadas similares a los ETF con acciones tokenizadas. El ETF de staking de Solana de Bitwise está obteniendo excelentes resultados, con unas entradas de aproximadamente 45 millones de dólares en los dos primeros días de la semana, lo que lo acerca a los 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM). El ETF de Solana también registró el día con mayor volumen de la historia del fondo.

Centrándonos exclusivamente en noticias sobre criptomonedas, la tendencia más rentable de esta joven racha alcista parece ser la de los tokens que acumulan valor. HYPE alcanzó otro máximo histórico de 85 dólares, impulsado por las compras de los ETF, las compras de PURR y el aumento de las comisiones. Los medios de comunicación convencionales también siguen mencionando a Hyperliquid. Muyao Shen, de Bloomberg, cubrió los mercados petroleros las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en Trade.xyz cuando Estados Unidos e Israel atacaron Irán un sábado y todos los principales mercados petroleros estaban cerrados.

La estrategia de acumulación de valor de los tokens está siendo imitada. Ethena lanzó un anuncio al estilo de la unificación de Uniswap, encabezado por la compra por parte de la fundación de tokens bloqueados a ciertos inversores iniciales importantes que los habían vendido. Todo el mundo parecía estar de acuerdo con la nueva dirección de Ethena. Esta publicación describe de forma sucinta la estrategia de acumulación de tokens: «Uno a uno, estamos «desjodiendo» los tokens». Un inconveniente en el anuncio de Ethena. Como de costumbre, alguien se enteró antes de tiempo.
Nic Carter publicó «Un segundo y último elogio fúnebre al maximalismo de Bitcoin», en el que detallaba cómo la ortodoxia ha fracasado una y otra vez. Omid Malekan lo calificó de magistralmente escrito y aportó su propia y fantástica reflexión: los «maxis» son simplemente aburridos, algo difícil de lograr en un ámbito tan emocionante.

Los maximalistas de Bitcoin, aún aturdidos por la debacle de Coldcard, recibieron nuevas malas noticias. Una vulnerabilidad crítica en Core Lightning llevó a los desarrolladores de Blockstream a instar a los usuarios a cerrar inmediatamente los nodos CLN. Casi parece que el osificado ecosistema de desarrolladores de Bitcoin está sufriendo más que otros ecosistemas de blockchain más activos porque, deliberadamente, resta prioridad al desarrollo.

En el ámbito de las stablecoins, Justin Sun arremetió contra el USD1 de World Liberty Financial, calificando básicamente a la stablecoin respaldada por la familia Trump de «moneda fraudulenta». Hablando de actividades cuestionables, Kraken se vio afectada por casi 12 000 transferencias vinculadas a HTX, lo que desencadenó revisiones de cumplimiento normativo y bloqueó temporalmente el acceso a algunos clientes. ¡HTX, la plataforma de intercambio vinculada a Justin Sun!
Independientemente de lo que se piense del señor Sun, su cadena cuenta con una de las mejores distribuciones de todo el sector de las criptomonedas. Mert Mumtaz se maravilló ante la ventaja competitiva de Tron entre personas ajenas al mundo de las criptomonedas o que no viven en Estados Unidos: «Da igual a quién le pague —una floristería, un repartidor, un chico de Zyn, un conserje, mi (futura) suegra—: SIEMPRE me envían su dirección de Tron».

La distribución es un problema importante para Cardano. Austin Campbell bromeó esta semana diciendo que Cardano tiene decenas de usuarios. Veamos si Tim Draper, conocido por sus inversiones tempranas en Tesla y Coinbase, puede echar una mano. Está respaldando a la próxima oleada de desarrolladores del ecosistema de Cardano.

En el ámbito de las memecoins, el tiempo medio de retención de un token en Solana se ha reducido a 42 segundos. Aunque esto se ve muy afectado por el comportamiento de los bots, incluso en un orden de magnitud mayor, sigue siendo un tiempo bastante corto. A pesar de la elevada preferencia temporal de los usuarios de memecoins, que se sienten atraídos por Pump.fun y Fomo como polillas a la luz, se publicó un análisis reflexivo sobre el ajuste entre producto y mercado y el momento de lanzamiento de una aplicación predecesora de este tipo, llamada Vector. Hubo otro extenso artículo sobre las aplicaciones de trading social en el que se analizaba cómo es probable que se conviertan en una aplicación de consumo de gran éxito. Como era de esperar, a los influencers y KOL les encantó, pero uno de los pioneros más importantes del sector no quedó impresionado.

En el ámbito de la IA y las criptomonedas, una subred de Bittensor fue hackeada y lo perdió todo justo cuando se enfrentaba a su retirada de la cotización. Jason Calacanis, imperturbable, no está pendiente del precio de TAO, sino de que la gente se dé cuenta del valor de la soberanía en materia de IA.

En los mercados de predicción, se está analizando la caída de Polymarket, y las cifras de volumen sugieren que Kalshi le está quitando terreno. Por último, Phantom dejará de dar soporte a Sui el 24 de septiembre. Los fondos seguirán bajo tu control, pero es mejor trasladarlos a otra aplicación antes de esa fecha. -David Sencil