Todo el mundo quiere ser «La Casa»: resumen de la semana

Desde el viernes pasado, el bitcoin ha bajado, alrededor de un -4 % en total hasta esta mañana de viernes. Las acciones estadounidenses han cerrado a la baja todos los días de negociación de esta semana hasta la fecha, impulsadas por el aumento de los precios del petróleo, el incremento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y la escalada del conflicto en Oriente Medio. Las perspectivas a largo plazo para el bitcoin siguen siendo positivas. El bitcoin ha recuperado sus medias móviles exponenciales de 20, 50 y 200 semanas, algo que, históricamente, no ha ido seguido de nuevos mínimos cíclicos. También ha registrado su primera «cruz dorada» desde mayo de 2025, aunque Benjamin Cowen ha advertido de que estas suelen preceder a correcciones.

La correlación a 90 días entre el bitcoin y el oro también se está acercando a su récord de 2020. Al igual que el oro amarillo, el oro digital se está beneficiando de la narrativa de la devaluación.

Los riesgos geopolíticos y macroeconómicos abordados en el boletín de la semana pasada parecen inclinarse cada vez más hacia el lado bajista. El conflicto bélico en Oriente Medio se ha intensificado esta semana, lo que ha ejercido presión sobre los mercados energéticos. Las noticias sobre un posible ataque hutí a un gasoducto, que habría implicado al menos tres ataques con drones, han vuelto a situar a Oriente Medio en el punto de mira. Qatar, que suministraba aproximadamente una quinta parte del GNL mundial antes de la guerra, está, según se informa, en negociaciones para comprar GNL estadounidense. Ese es un ejemplo llamativo del grado de perturbación. El precio del gasóleo está subiendo, lo que afecta a gran parte de la economía real. El otro riesgo bajista mencionado anteriormente se centraba en las recientes actividades del Tesoro de EE. UU. El secretario del Tesoro, Bessent, coordinó con Japón medidas para hacer frente al debilitamiento del yen, y también se ha mostrado muy activo a la hora de abordar el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo. La semana comenzó bien para el secretario Bessent. El yen subió hasta el nivel clave de 160 USD/JPY antes de caer hasta un mínimo de 153. «Ahora soy yo quien lleva las riendas», proclamó el secretario Bessent, quizá embriagado por la victoria. Brad Setser, quien en agosto sugirió públicamente que era más probable que el yen cotizara por debajo de 155 que por encima de 165, argumentó que el fortalecimiento del yen beneficia tanto a Japón como a EE. UU., y que la coordinación está funcionando según lo previsto.

La semana empezó a dar un giro para el secretario Bessent cuando el rendimiento a 10 años alcanzó el 4,96 %. El Tesoro anunció un aumento de las recompras, lo que tuvo poco efecto en el segmento a largo plazo. Los alarmistas de siempre se desmoronaron ante el aumento de los rendimientos. Por suerte, hubo muchas personas con más sensatez, algunas de las cuales se burlaron de todos esos alarmistas. La peor caída de los bonos de la historia. Para quienes deseen comprender mejor lo que está sucediendo en el mercado de bonos, la reciente intervención de Michael Green en un podcast es de escucha obligatoria. Hay demasiadas perlas que destacar del pódcast, pero aquí hay una que aborda el tema, ampliamente malinterpretado, del aumento de las recompras de bonos del Tesoro, lo que llevó al Sr. Druckenmiller a recurrir a la inteligencia artificial para escribir un artículo de opinión para el Wall Street Journal:

«Si a un hogar se le diera la oportunidad de consolidar la deuda de sus tarjetas de crédito en la deuda con el tipo de interés más bajo posible, sería una tontería no hacerlo… Eso es precisamente lo que está haciendo Scott».

El Sr. Green también señaló que este no es un problema exclusivo de EE. UU. Todos los países importantes están experimentando rendimientos más altos en los plazos largos. El gasto público desmesurado no es exclusivo de Estados Unidos, como ilustra Michael Every con ejemplos de Europa, Japón y China.

Hablando del gasto público, Bessent afirmó que pronto se anunciará la inscripción automática en las cuentas «Trump». Por otra parte, el presidente Trump planteó la idea de entregar 5.000 dólares a cada adulto estadounidense si los republicanos ganan las elecciones de mitad de mandato. Esto huele a provocación, pero, de alguna manera, la sugerencia provocó la indignación moral deseada y los lamentos sobre la hiperinflación.

Sin duda, se nota que estamos en un mercado alcista, porque los veteranos inactivos podrían estar volviendo y las celebridades mainstream están promocionando criptomonedas. Pero también porque, a pesar de la gran cantidad de noticias geopolíticas y macroeconómicas de gran relevancia, ha habido muchas historias fascinantes dentro del mundo de las criptomonedas. Robinhood Chain se ha enfriado un poco con respecto a la semana pasada. El máximo de 3.000 millones de dólares en volumen diario del viernes pasado fue el punto álgido, pero el jueves aún generó alrededor de 1.900 millones. Arkham detectó que Wintermute compraba PONS el sábado pasado, en lo que resultó ser el máximo histórico (ATH) de la moneda. A primera hora del viernes, PONS ha bajado más de un 30 %.

Ansem y Threadguy creen que las memecoins de activos del mundo real (RWA) tendrán un efecto notable en las finanzas tradicionales. Es decir, que las memecoins influirán en la cotización de las acciones de las finanzas tradicionales. Ryan Watkins no está de acuerdo. Se necesitarían movimientos de liquidez importantes para que los influencers tuvieran razón.

Las empresas de la finanzas tradicionales (tradfi) sin duda están influyendo en las de criptomonedas. Robinhood adquirió una participación minoritaria en Crypto.com, y Nasdaq invirtió en la empresa matriz de Kraken con una valoración de 21.000 millones de dólares. James Seyffart publicó una lista de los titulares del ETF HYPE, que incluye a múltiples bancos, gestoras de activos y empresas de negociación como Jane Street y Bank of Montreal.
La polémica sobre Metaplanet mencionada la semana pasada continuó con un artículo de X que explicaba bien las quejas. Más personas expresaron su sorpresa y decepción ante la situación y la forma en que se está gestionando. Se anunció la memecoin de Hunter Biden. Provocó una gran indignación entre los KOL antes de fracasar estrepitosamente. Aparte de la reacción exagerada e hipócrita de los KOL que habían estado inundando CT (Crypto Twitter) con sus propias promociones de memecoins, lo más interesante de este sórdido —aunque ya manido— lanzamiento de una memecoin de famosos fue ver a Cobie lidiar con gente desinformada. Se vio obligado a explicar que lanzar una moneda en una cadena sin permisos no significa que Coinbase se haya asociado con el proyecto o estuviera al corriente del lanzamiento. Recuerda que las «memecoins» están dominadas por personas con información privilegiada (hay demasiados ejemplos cada semana como para mencionarlos todos) y que casi nadie más gana dinero con ellas.

Por suerte, hubo proyectos que no eran estafas y que obtuvieron buenos resultados esta semana, entre los que destaca el VVV de Venice, que alcanzó nuevos máximos históricos el martes. El repunte se vio precipitado por un dramático lío en el ámbito de la IA. OpenAI anunció un importante avance matemático, mientras que el matemático Tristan Buckmaster alegó que podrían haberse utilizado trabajos de sesiones privadas de Codex. Sebastien Bubeck respondió, y la actualización de OpenAI del 10 de septiembre indicó que su investigación descartaba la influencia de las recientes indicaciones de Buckmaster en Codex, aunque sí señaló que el entrenamiento del modelo podría haber incluido algunos de esos datos.

Las reacciones y los comentarios posteriores llevaron, como es lógico, a que la gente se diera cuenta del valor de la IA privada. Erik Voorhees sacó partido de la polémica, como es habitual. Siguiendo con el tema de la IA, la cobertura de la CNBC destacó a XTAO, una empresa de tesorería de Bittensor que se estrena en el mercado público canadiense. El plan de Algod consiste en mantener TAO, NOCK y las subredes 10, 11 y 53, y luego esperar pacientemente. David Sacks acusó a Vitalik Buterin de financiar la oposición a los centros de datos de IA.

Por otra parte, una crítica a Zcash, secundada por Dankrad Feist, se centró en su fondo para desarrolladores. Los mercados de predicción HIP-4 están entrando en funcionamiento, y Trade.xyz ha lanzado Events. La competencia con Polymarket y Kalshi es bienvenida, sobre todo si ejerce presión sobre las comisiones. Por último, hablemos de seguridad. Liquid Network informó de que unos 4.000 BTC fueron retirados de su monedero federado por supuestos «white hats». Según se informa, se devolvieron unos 3.400 BTC, mientras que unos 600 quedaron retenidos. Trezor sufrió otro hackeo más. Esta vez, en su servicio de correo electrónico de terceros, lo que permitió que se enviaran mensajes de phishing desde su propio dominio.

Boldleonidas se despidió de la autocustodia después de que le vaciaran un monedero recién creado. Marc Zeller respondió exponiendo un protocolo de seguridad exhaustivo, pero ridículamente complicado, que a todos —salvo a los más versados en criptomonedas— les parecería inviable. Para la mayoría, la autocustodia es, sencillamente, insegura.

Un singapurense de 22 años se declaró culpable en el caso de robo de criptomonedas por valor de 245 millones de dólares que ZachXBT ayudó a sacar a la luz.

Además, hay una terrible noticia sobre el asesinato de Jonathan Meléndez, su esposa embarazada, su hija de tres años y su niñera en México, en lo que parece un intento de robar bitcoins. Cuidaos ahí fuera. -David Sencil