El bitcoin se disparó hasta los 69 749 dólares el 19 de agosto, cuando la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y una avalancha de liquidaciones forzadas de posiciones cortas convirtieron semanas de cotización tranquila en una repentina subida hacia los 70 000 dólares.
El bitcoin se dispara hacia los 70 000 dólares tras un «short squeeze» de 1.3B dólares
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Puntos clave
- El bitcoin alcanzó los 69.749 dólares el 19 de agosto tras pasar semanas estancado por debajo de los 65.000 dólares.
- Las posiciones cortas en criptomonedas perdieron entre 1.100 y 1.300 millones de dólares a medida que se aceleraba la presión alcista del bitcoin.
- El bitcoin debe mantenerse cerca de los 69 000-70 000 dólares, ya que la demanda de ETF y los rendimientos marcarán el próximo movimiento.
El movimiento se desarrolló rápidamente a última hora de la mañana, durante la sesión bursátil estadounidense. El bitcoin llevaba semanas prácticamente estancado entre los 61 500 y los 65 000 dólares, lo que mantenía la volatilidad en niveles inusualmente bajos y hacía que los operadores se posicionaran cada vez más a favor de que ese rango se mantuviera.
La medida del Tesoro enciende la mecha
Uno de los catalizadores provino del Tesoro de EE. UU., que anunció que duplicaría, como mínimo, el volumen máximo de las recompras de apoyo a la liquidez de títulos del Tesoro a más largo plazo, elevándolo de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones por operación. Está previsto que los cambios entren en vigor el 9 de septiembre.
El anuncio cobró importancia porque los costes de financiación a largo plazo del Estado habían estado aumentando considerablemente. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años había alcanzado aproximadamente el 5,33 %-5,34 %, cerca de su nivel más alto en casi dos décadas, antes de retroceder hacia el rango bajo del 5,2 % tras la noticia.
Unos rendimientos más bajos pueden hacer que las inversiones de mayor riesgo resulten más atractivas, al reducir la rentabilidad que ofrecen los títulos de deuda pública. Las acciones, el oro y el bitcoin se beneficiaron de ello, ya que los operadores interpretaron la medida del Tesoro como un alivio de parte de la presión que se estaba acumulando en los mercados de bonos.
El precio del bitcoin también contó con otro factor de apoyo. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado de EE. UU. habían registrado una entrada de 297,6 millones de dólares el día anterior a principios de semana, mientras que los datos de mercado indicaban flujos positivos adicionales en torno al 19 de agosto.
Los vendedores en corto caen en una trampa de liquidación
La verdadera aceleración provino de los mercados de derivados. A medida que el bitcoin superaba los 66 000 dólares, los operadores apalancados que apostaban por una caída de los precios comenzaron a ser liquidados, lo que significa que las plataformas cerraron automáticamente las posiciones que ya no contaban con suficiente garantía para cubrir sus pérdidas.
Según las estadísticas de Coinglass.com, se produjeron liquidaciones de posiciones largas y cortas en criptomonedas (en su mayoría cortas) por valor de aproximadamente 1.48 mil millones de dólares en un intervalo de 60 minutos. Esos cierres forzados obligan a los vendedores en corto a recomprar su exposición, lo que genera una demanda adicional justo cuando los precios ya están subiendo.
El apalancamiento hizo que la reacción en cadena fuera más violenta. Un operador que utilice un apalancamiento de 20 a 1 o de 40 a 1 puede quedar arruinado por un movimiento relativamente pequeño en contra de su posición. Cada liquidación puede empujar los precios al alza, lo que desencadena la siguiente oleada de posiciones cortas y crea una espiral que se refuerza a sí misma. Alrededor de 114 538 operadores quedaron arruinados durante el último día. El repunte del bitcoin lo llevó a niveles que no se veían desde principios de verano. También destacó la velocidad del movimiento, cuya parte más pronunciada se desarrolló en un lapso de entre 15 y 60 minutos, a medida que aumentaba el volumen de negociación.
Los 70 000 dólares se convierten en la próxima prueba para el bitcoin
La pregunta ahora es si los compradores podrán mantener las ganancias una vez que desaparezcan las compras forzadas. Los derivados pueden generar velas espectaculares, pero mantener una ruptura al alza suele requerir una demanda sostenida en el mercado al contado, donde los inversores compran bitcoin directamente en lugar de a través de contratos apalancados.
Los flujos de los ETF ofrecen una medida de esa demanda. Unas entradas continuadas, unos rendimientos de los bonos del Tesoro estables o a la baja y un comercio al contado más sólido podrían ayudar al bitcoin a convertir su antigua zona de resistencia en torno a los 66 900 dólares en soporte y a establecer una ruptura más firme de su rango de varias semanas.
El peligro es una reversión si los operadores apalancados se lanzan a abrir nuevas posiciones largas más rápido de lo que se desarrolla la demanda subyacente. La prueba inmediata para el bitcoin es la zona de entre 69 000 y 70 000 dólares, donde los operadores estarán atentos a si el repunte del 19 de agosto se convierte en una ruptura duradera o en otra mecha impulsada por el apalancamiento.
A las 11:50 a. m. EDT del miércoles, el bitcoin se cotiza actualmente a 68 468 dólares por unidad.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
