El bitcoin resiste las dificultades — Resumen semanal

El bitcoin ha experimentado una evolución en forma de «round trip» desde el viernes pasado hasta ahora, subiendo a lo largo de la semana antes de perder todas sus ganancias el jueves, cuando una subida del precio del petróleo (el crudo Brent se disparó aproximadamente un 7 % hasta superar los 113 dólares) y una caída en picado del sector tecnológico afectaron a los activos de riesgo. El miedo al gasto en IA fue, en gran medida, el principal responsable de la debilidad del sector tecnológico.

La fortaleza relativa del bitcoin frente al Nasdaq y a las acciones vinculadas a la IA destacó a principios de semana. Los datos de volatilidad de Grayscale también respaldan la esperanza (el sueño) de que quizá, solo quizá, el bitcoin se esté volviendo menos volátil. Por desgracia, una menor volatilidad tiende a limitar también las alzas vertiginosas.

En estos momentos, el bitcoin se enfrenta a posibles obstáculos a corto plazo. La prima de Coinbase alcanzó su nivel más negativo desde el mínimo de julio, lo que indica una mayor presión vendedora en EE. UU. que en las bolsas extranjeras. La venta masiva del jueves también provocó las mayores salidas diarias de los ETF de bitcoin estadounidenses desde junio. Glassnode situó el coste de adquisición de los titulares de ETF en torno a los 81 000 dólares, y una ruptura por debajo de ese nivel amenazaría con un retroceso hasta la franja baja de los 70 000 dólares. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, afirmó en una entrevista con Bitcoin.com News que nos encontramos en las primeras fases de un mercado alcista. La tendencia a largo plazo es alcista, pero cabe esperar volatilidad. Benjamin Cowen ve margen para otra caída que encajaría con los ciclos anteriores de cuatro años. El análisis de Rational Root sobre el progreso del halving, que ahora se sitúa en el 63 %, sugiere que lo peor ya ha pasado.

El Sr. Hougan, aportando más argumentos alcistas, señaló la previsión de JPMorgan de que el bitcoin lideraría la rentabilidad de los activos a largo plazo. Sí, esto viene del banco dirigido por Jamie Dimon, quien en su día calificó al bitcoin de fraude y esquema Ponzi, afirmando que «no hay esperanza para él». Supongo que es bueno que los escépticos cambien de opinión, pero deja un mal sabor de boca. Es hora de limpiar el paladar. Para aquellos ávidos de más señales alcistas, el McRib ha vuelto:

«Históricamente, el BTC se duplica con creces tras el regreso del McRib. No le des la espalda al McRib». Por último, esta semana ha habido una noticia positiva totalmente inesperada para el bitcoin. Es posible que el oro ya no esté a salvo de la devaluación si se confirma la veracidad de un método anunciado para producirlo mediante transmutación nuclear. Michael Green cree que la preocupación por el suministro de oro tiene fundamento, pero considera que las amenazas cuánticas para el bitcoin son más existenciales. Al menos, tanto los entusiastas del oro como los del bitcoin tienen algo de qué preocuparse en lo que respecta a la alquimia y la computación cuántica, respectivamente.

En el ámbito macroeconómico, los rendimientos de los bonos siguieron cayendo, lo que respalda el debate de la semana pasada sobre si los tipos han alcanzado su máximo. Los mercados del petróleo apuntan a un aumento de los precios en el futuro. Lyn Alden advirtió de que la inflación tiende al alza y señaló que las ventas de viviendas pendientes en EE. UU. han vuelto a los niveles de 2001. Las acciones chinas siguen cayendo, y ya llevan diez semanas consecutivas de pérdidas. Puede que algunos se vean tentados a volver a comprar en algún momento, pero es importante recordar que el mercado bursátil chino «sigue por debajo de donde estaba en 2007. [N]«Tras casi dos décadas de “crecimiento”, los accionistas no han obtenido nada». Pasemos a las noticias sobre criptomonedas. Tras elogiar a Hyperliquid la semana pasada, Joe Weisenthal, de Bloomberg, reconoció a continuación que los ejecutivos que defendían hace años que la cadena de bloques sería útil para las finanzas tradicionales podrían haber tenido razón. Un par de días después, a16z, una de las mayores empresas de capital riesgo del sector de las criptomonedas, anunció que eliminaría la palabra «crypto» del nombre de su fondo insignia para indicar que se está expandiendo más allá de la cadena de bloques. Multicoin, por su parte, afirmó que se mantiene fiel a las criptomonedas frente a la IA, y que HYPE es su mayor posición. A pesar del rendimiento mediocre del bitcoin y otros activos digitales, el crecimiento de los contratos perpetuos sobre activos del mundo real (RWA) ayuda a explicar la posición de Multicoin. Sin embargo, las plataformas de intercambio centralizadas (CEX) como Binance y OKX están ganando cuota en el volumen de contratos perpetuos de RWA. «En julio, Hyperliquid tenía alrededor del 80 % del volumen de contratos perpetuos de RWA. Esta semana: el 26 %». En otras noticias relacionadas con los RWA, JPMorgan lanzó su token de depósito en Ethereum. Omid Malekan lo criticó, argumentando que un depósito tokenizado que no puede acceder a DeFi ni intercambiarse de forma atómica por otro activo ofrece menos ventajas que una transferencia bancaria convencional. Yuval Rooz defendió los depósitos tokenizados, afirmando que los emisores pueden permitir la participación en DeFi. Austin Campbell también se pronunció sobre las grandes diferencias entre los tokens de depósito y las stablecoins.

Hablando del Sr. Campbell, el programa «Bits + Bips» de esta semana incluyó un magnífico segmento sobre las stablecoins. La adopción por parte de bancos y grandes empresas aún se encuentra en una fase temprana. El mercado total de las stablecoins tiene un valor aproximado de 300 000 millones de dólares, lo que equivale más o menos a los ingresos anuales de algunas de las empresas con las que trabaja el invitado de esta semana. El invitado también predijo implícitamente que Tether dejaría de ser el mayor emisor de monedas estables una vez que las empresas empiecen a depender en gran medida de monedas estables reguladas y emitidas en EE. UU. Mientras tanto, Citi cree que Aave podría convertirse en un bróker principal descentralizado.
En el ámbito político, los titulares sobre el impuesto francés del 31,4 % sobre los intercambios de criptomonedas por monedas estables se refieren a una propuesta de enmienda, no a una ley definitiva. La propuesta haría que las ganancias fueran imponibles cuando los inversores cambien sus criptomonedas por monedas estables que cumplan los requisitos. En EE. UU., DonAlt cree que las victorias demócratas en las elecciones de mitad de legislatura podrían beneficiar a las criptomonedas al limitar las políticas presidenciales disruptivas.

Una de las pocas cosas del sector de las criptomonedas que gusta a todos los políticos son los mercados de predicción. Al parecer, todos citan datos de estos mercados. Y, sin embargo, los mercados de predicción están recibiendo mucha mala prensa. Polymarket se enfrentó a otro reportaje desfavorable, esta vez de Bloomberg. Haseeb Qureshi, de Dragonfly, defendió al director ejecutivo de Polymarket, Shayne Coplan. Como uno de los primeros inversores de Polymarket, Dragonfly conoce el historial financiero de la empresa mejor que la mayoría.

PaperTrade, que cautivó la imaginación de CT (Crypto Twitter) la semana pasada, anunció que sus tokens PAPER seguirían siendo intransferibles tras no haber logrado resolver un problema que sus fundadores conocían antes del lanzamiento. Esperaban solucionarlo antes de que se convirtiera en una amenaza existencial. Las críticas fueron contundentes y casi unánimes. Este experimento parece que tendrá una vida efímera. Como ya se ha comentado aquí, muchos «experimentos» como Blast y Blur han cerrado este año. Stacy Muur recopiló una lista de 82 cierres de protocolos.

La situación de las «memecoins» no ha mejorado. Esta investigación sobre quién se beneficia realmente de las «memecoins» concluyó que los beneficiarios son las propias plataformas de lanzamiento, personas con información privilegiada coordinadas y los «bundlers». No es ninguna sorpresa. La siguiente historia es un poco sorprendente y deja perplejo. Pump.fun promocionó a un trader llamado Kimchi. Al parecer, este chico no tiene carisma, pero un grupo de influencers del mundo de las criptomonedas decidió inventarse su «genialidad» a modo de broma. La maniobra desató un debate sobre si se trata de una estupidez de mal gusto o precisamente de lo que conecta con un público muy joven.

En materia de privacidad, Arkham publicó una guía sobre monedas de privacidad que echó más leña al fuego del debate entre Monero y Zcash. Los partidarios de Monero pregonaron que el 68 % de las transacciones de la dark web utilizaban Monero. ZachXBT rastreó más de 20 millones de dólares en flujos ilícitos hacia un servicio de intercambio de Monero en Hyperliquid, lo que llevó a los partidarios a celebrar el atractivo de Monero para los delincuentes. Como mínimo, esto da mala imagen.

En una nota relacionada, el Tribunal de Apelación del Distrito de Columbia confirmó el 25 de septiembre las condenas de Roman Sterlingov por el caso Bitcoin Fog y su pena de 150 meses. Bitcoin Fog era un «mezclador» de bitcoins similar a Tornado Cash. Lo preocupante es que el Tribunal de Apelación del Distrito de Columbia admitió como prueba los datos de Chainalysis —que carecían de revisión por pares ni de una tasa de error conocida— y rechazó la solicitud de la defensa de que se revelara su código fuente. Es hora de un aviso de interés público sobre la privacidad. Por defecto, Telegram no es en absoluto privado. No lo utilices como si lo fuera. Los chats normales no están cifrados de extremo a extremo, pero Telegram afirma que los «chats secretos» sí lo están. Sin embargo, no te fíes de esto. Incluso si son privados, Telegram afirma que «puede conservar metadatos como tu dirección IP, información del dispositivo y el historial de nombres de usuario durante un máximo de 12 meses».

Por último, la seguridad. Primero, las buenas noticias. Claude ayudó a reconstruir cómo se elegían las semillas para las curvas ECDSA. Desde hace tiempo se sospechaba que el proceso de generación de semillas ocultaba una puerta trasera. El vídeo explicativo y el debate posterior apuntan a orígenes benignos. Aparte de eso, esta semana ha habido muchas malas noticias. Unas vulnerabilidades críticas en PHP provocaron el cierre de servicios gubernamentales, y varios incidentes graves llamaron la atención. Illia Polosukhin lo calificó de «Armagedón de la seguridad». Las afirmaciones de que una simple indicación de IA ayudó a descubrir el fallo apuntan a una época turbulenta en la que encontrar errores devastadores quizá ya no requiera de atacantes de élite. El aviso de los desarrolladores de PHP insta a realizar actualizaciones inmediatas.

Railway reveló un incidente de seguridad relacionado con información confidencial de clientes, y Zipcoin anunció que cerraba tras verse afectada por la filtración. El propio comunicado de Railway indica que algunas variables de entorno cifradas podrían haber sido descifradas y recomienda cambiar las credenciales. Por otra parte, según se informa, los principales bancos estadounidenses detectaron que agentes de IA accedían a cuentas y realizaban operaciones que iban más allá de las solicitudes de los clientes.

La ola de ataques asistidos por IA a la que se han enfrentado Bitcoin y el sector de los activos digitales en general durante más de ocho meses parece estar extendiéndose ahora al resto del mundo tecnológico. Manténganse a salvo. -David Sencil