Saylor: Die Ablehnung der Integration von Bitcoin in das Bankwesen und den Markt „beschränkt sein Potenzial auf 1 %“

Saylor plädiert für die Einbindung von Bitcoin in das Bankensystem

Saylor, der Vorsitzende des größten institutionellen Bitcoin-Inhabers, nutzte seinen X-Account, um ein Argument vorzubringen, das er in verschiedenen Formen wiederholt hat, seit Strategy im Jahr 2020 damit begann, Bitcoin zu akkumulieren: Der langfristige Wert von Bitcoin hänge davon ab, dass es in das bestehende Finanzsystem eingebunden werde, anstatt außerhalb davon zu stehen. Er schrieb:

„Die Integration von Bitcoin in Banken und Unternehmen, Verwahrstellen und Börsen, Aktien- und Kreditmärkte, Regierungen und Währungen abzulehnen, bedeutet, 99 % der Weltbevölkerung die Vorteile von Bitcoin vorzuenthalten und es auf 1 % seines Potenzials zu beschränken.“

Der Kommentar bezog sich nicht auf ein bestimmtes Ereignis oder eine bestimmte Politik. Vielmehr handelt es sich um eine allgemeine philosophische Position, die Saylor in diesem Jahr wiederholt vertreten hat. Er argumentiert, dass der Nutzen von Bitcoin davon abhängt, wie tief es in Bank-, Kredit- und Regierungssysteme eingebunden ist, anstatt als rein Peer-to-Peer-Anlage von diesen getrennt zu bleiben.

Wie die Integration in das Bankensystem derzeit aussieht

Saylors Argumentation deckt sich mit einem tatsächlichen Wandel, der bei den großen US-Banken bereits im Gange ist. Die Citigroup kündigte im Februar an, dass sie plant, im Jahr 2026 einen Bitcoin-Verwahrungsdienst auf institutionellem Niveau einzuführen, und sowohl Citi als auch Morgan Stanley haben in diesem Jahr Schritte unternommen, um ihre Aktivitäten in den Bereichen Verwahrung, Handel und Tokenisierung digitaler Vermögenswerte auszuweiten.

Insbesondere der Plan von Citi würde es institutionellen Kunden ermöglichen, ihre Bitcoin-Bestände innerhalb desselben Verwahrkontos zu verwalten, das auch für Aktien und Anleihen genutzt wird, mit einheitlicher Berichterstattung und Cross-Margining zwischen digitalen und traditionellen Vermögenswerten. Das ist die Art von Infrastruktur, auf die Saylor hinweist, wenn er über Banken, Verwahrstellen und Börsen spricht.

Strategys eigene Wette verdeutlicht das Risiko

Strategy ist der deutlichste Testfall für Saylors Argumentation, und die Zahlen belegen dies. Zunächst einmal hält das Unternehmen 843.775 BTC, die für insgesamt 63,69 Milliarden US-Dollar erworben wurden – bei durchschnittlichen Anschaffungskosten von 75.482 US-Dollar pro Coin. Bei den aktuellen Kursen hat dieser Bestand einen Wert von rund 55 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass Strategy im Vergleich zu seinen eigenen Anschaffungskosten einen Buchverlust verzeichnet, auch wenn es nach wie vor mit großem Abstand der größte unternehmerische Bitcoin-Besitzer ist. Saylor hat trotz des Kursrückgangs weiterhin weitere Käufe signalisiert. Am 26. Juli veröffentlichte er die Grafik zu den Bitcoin-Zukäufen von Strategy mit der Nachricht „Wir werden eine weitere Farbe brauchen“ – ein Hinweis darauf, dass das Unternehmen nach einem weiteren großen Kauf möglicherweise eine neue Farbe in die Legende seiner Grafik aufnehmen muss. Dies ist ein Muster, das das Unternehmen bereits bei früheren Kursrückgängen wiederholt hat, anstatt seine Position zu reduzieren.

Strategy hat zudem seine Darstellung dieser Bestände verändert, da das Unternehmen Bitcoin nicht mehr ausschließlich als Reservewert betrachtet, der auf unbestimmte Zeit angehäuft werden soll, sondern seine Bestände zunehmend als Sicherheit für Finanzprodukte wie seine STRC-Vorzugsaktien positioniert, die laut Saylor auf einen privaten Kreditmarkt im Wert von mehr als 3,5 Billionen US-Dollar abzielen.