Saylors Strategie sieht Dividenden vor, die an 365 Tagen im Jahr anfallen

Strategy strebt tägliche Dividenden für vier Aktien an

Inhaber von vier Vorzugsaktien von Strategy könnten gemäß einem am 25. September von Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) veröffentlichten Vorschlag häufiger Dividenden erhalten. Der vorgeschlagene tägliche Zeitplan umfasst die Aktien STRF, STRC, STRK und STRD. Jeder Kalendertag würde zum Stichtag für die Dividende werden, während die Auszahlungen in der Regel am nächsten Werktag erfolgen würden. Die Änderung erfordert die Zustimmung der Aktionäre und Erklärungen des Vorstands. Michael Saylor, Executive Chairman von Strategy, und CEO Phong Le haben den Vorschlag in einem gemeinsamen Schreiben an die Aktionäre dargelegt. Auf seiner Seite zum Vorschlag erklärte Strategy:

„Sollte dieser Vorschlag genehmigt und angenommen werden, würden wir davon ausgehen, dass dies die Verzögerung bei der Reinvestition verringert, die Liquidität und die Markteffizienz verbessert sowie die Kursstabilität erhöht.“

Das Unternehmen erklärt zudem, dass eine gestiegene Nachfrage nach seinen Vorzugsaktien die Kennzahlen „Amplification“ und „Bitcoin pro Aktie“ ankurbeln könnte. In seiner vorläufigen Vollmachtserklärung wird argumentiert, dass die Nachfrage den Zugang zu Kapital für Bitcoin-Käufe verbessern könnte.

Die vorgeschlagenen Änderungen würden die Auszahlungshäufigkeit ändern, ohne die Dividendensätze oder die gesamten regulären Dividendenverpflichtungen von Strategy zu verändern. Außerdem würde die Unterscheidung zwischen einem täglichen Stichtag und einem Auszahlungstag beibehalten: Eine Dividende, die auf einen Samstag, Sonntag oder Feiertag fällt, wäre im Allgemeinen am nächsten Geschäftstag zahlbar, sofern sie beschlossen wird.

Von vierteljährlich und zweimal monatlich zu täglich

Für drei der Wertpapiere wäre die Umstellung erheblich. STRF, STRK und STRD zahlen derzeit beschlossene Dividenden vierteljährlich aus, während STRC zweimal monatlich auszahlt. In der am 1. September bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Meldung von Strategy sind diese Zeitpläne aufgeführt, und die jährliche Dividendenrate von STRC wird für die am 16. September beginnenden Zeiträume bei 12 % beibehalten. Die vorgeschlagene tägliche Auszahlungsfrequenz würde die bestehenden regulären Dividendenbeträge in häufigere Auszahlungen aufteilen.

STRC war bereits von monatlichen auf zweimal monatliche Ausschüttungen umgestellt worden, nachdem die Aktionäre die frühere Änderung im Juni genehmigt hatten. Nach dem neuen Vorschlag wäre der erste tägliche Stichtag der 1. November, wobei die erste Zahlung für den 2. November vorgesehen ist. Für STRF, STRK und STRD würden die täglichen Stichtage am 1. Januar 2027 beginnen, wobei die ersten Auszahlungen für den 4. Januar vorgesehen sind. Diese Termine hängen von der Genehmigung und den erforderlichen Unternehmensmeldungen ab.

Die vier Wertpapiere weisen trotz des gemeinsamen vorgeschlagenen Auszahlungsplans unterschiedliche Dividendensätze und Bezugsrechte auf. Es handelt sich um die 10-prozentige unbefristete „Strife“-Vorzugsaktie der Serie A (STRF), die variabel verzinsliche unbefristete „Stretch“-Vorzugsaktie der Serie A (STRC), die 8-prozentige unbefristete „Strike“-Vorzugsaktie der Serie A (STRK) sowie die 10-prozentige unbefristete „Stride“-Vorzugsaktie der Serie A (STRD). Das Vorzugsaktienportfolio von Strategy umfasst kumulative Dividenden für STRF, STRC und STRK, während die Dividenden von STRD nicht kumulativ sind. STRK kann gemäß den Bedingungen auch in Stammaktien umgewandelt werden.

Warum Strategy schnellere Auszahlungen anstrebt

Häufigere Ausschüttungen könnten die Wartezeit verkürzen, bis die Inhaber ihre Dividenden reinvestieren können. Strategy argumentiert zudem, dass kleinere, häufigere Zahlungen dividendenbedingte Kursschwankungen verringern und die Liquidität fördern könnten. Für STRC, das unter seinem Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt wurde, sagt Strategy, dass die Änderung auch dazu dienen soll, die derzeitige Absicht zu unterstützen, den Aktienkurs auf oder nahe diesem Niveau zu halten. Dies sind die von Strategy erwarteten Vorteile, keine gesicherten Ergebnisse des Vorschlags.

Strategy bezeichnet eine seiner Kennzahlen als „Amplification“: den Dollarwert seiner Bitcoin-Bestände geteilt durch seine Netto-Reserve nach Abzug bestimmter vorrangiger Forderungen und Dollar-Vermögenswerte. Ein höherer Wert deutet darauf hin, dass unter den Annahmen der Kennzahl ein größerer Teil der Bitcoin-Reserve benötigt würde, um diese Forderungen zu begleichen. „Bitcoin pro Aktie“ dividiert die Brutto-Bitcoin-Bestände von Strategy durch die angenommene Anzahl verwässerter Aktien. Damit wird der Bitcoin-Bestand des Unternehmens im Verhältnis zu potenziellen Stammaktien gemessen, nicht der Bitcoin-Bestand, der direkt im Besitz der einzelnen Aktionäre ist. Die Vorzugsaktien sind Teil der Bemühungen von Strategy, Kapital im Zusammenhang mit seiner unternehmensinternen Bitcoin-Reserve zu beschaffen. In der Vollmachtserklärung argumentiert der Vorstand, dass eine stärkere Nachfrage nach diesen Wertpapieren den Zugang zu Vorzugsaktienkapital für Bitcoin-Käufe verbessern könnte. Die Inhaber von Stammaktien von Strategy sollen am 28. Oktober auf einer virtuellen außerordentlichen Hauptversammlung abstimmen; für die Genehmigung ist eine Mehrheit der Stimmrechte aller im Umlauf befindlichen Stammaktien erforderlich.