Robinhood beteiligt sich an Crypto.com und dessen Spin-off mit einer Prognose von 5 Mrd. US-Dollar

„Der Beginn einer sehr strategischen Partnerschaft“

Robinhood Markets gab am 8. September die mehrjährige Vereinbarung bekannt und benannte OG.com als Infrastruktur- und Clearing-Partner für sein Prognosemarktgeschäft, das eine von der Commodity Futures Trading Commission regulierte Derivatebörse und Clearingstelle betreibt – Ausgewählte Fußball-Event-Kontrakte wurden dort bereits am Dienstag, noch vor Beginn der US-Profifußball-Saison, weitergeleitet.

Robinhood teilte mit, dass die Beteiligungen entsprechend der jüngsten Investition von Citadel Securities in Crypto.com zu einer Bewertung von 20 Milliarden US-Dollar bewertet werden, einschließlich 5 Milliarden US-Dollar für das kürzlich ausgegliederte OG.com. Citadel hatte sich im Juli an beiden Unternehmen beteiligt und diese mit 15 Milliarden bzw. 5 Milliarden US-Dollar bewertet. Beteiligungsanteile, Investitionsbeträge und Mitbestimmungsrechte wurden nicht bekannt gegeben. Crypto.com hat erklärt, OG in ein eigenständiges Unternehmen ausgegliedert zu haben.

Das Unternehmen arbeitete bereits mit mehr als einer Börse zusammen. Robinhood stieg über Kalshi, die größte US-Plattform, in den Prognosemarkt ein und startete separat gemeinsam mit der Susquehanna International Group Rothera, eine auf Ereignisverträge spezialisierte Derivatebörse. Dieser Schritt widerspricht der Richtung, die die Branche zu Beginn dieses Jahres eingeschlagen hatte. Analysten von Bernstein stellten im Juni fest, dass jede große, auf Verbraucher ausgerichtete Prognoseplattform dazu übergegangen sei, sowohl ihren Kundenstamm als auch ihre eigene Börse zu besitzen – so habe Coinbase The Clearing Company gekauft und DraftKings Crypto.com fallen gelassen, um seine eigene Handelsplattform, DKeX, zu starten. Robinhood hat den umgekehrten Weg eingeschlagen: Das Unternehmen leitet das Handelsvolumen an einen Dritten weiter und beteiligt sich an diesem, anstatt ihn zu ersetzen.

Bemerkenswerterweise verklagte die operative Einheit von OG im Juli den Generalstaatsanwalt von Washington und die Glücksspielkommissare und beantragte bei einem Bundesgericht, die Glücksspielgesetze des Bundesstaates in Bezug auf ihre Handelsplattform für unwirksam zu erklären, noch bevor Durchsetzungsmaßnahmen eingeleitet worden waren.

Kris Marszalek, Geschäftsführer von Crypto.com, bezeichnete den Deal als ersten Schritt. „Wir glauben, dass dies der Beginn einer sehr strategischen Partnerschaft ist, und die Event-Kontrakte für Prognosemärkte sind nur das erste Produkt, das wir gemeinsam auf den Markt bringen werden“, erklärte er gegenüber dem „Wall Street Journal“, das als erstes über die Vereinbarung berichtet hatte. Die beiden Unternehmen haben zudem über aktiengebundene unbefristete Futures gesprochen, deren Einführung noch der behördlichen Genehmigung bedarf. Crypto.com arbeitet auf einen Börsengang hin, obwohl Marszalek erklärte, dass noch keine Entscheidung über den Zeitpunkt gefallen sei, und plant Übernahmen, um das Wachstum voranzutreiben.

JB Mackenzie, Vizepräsident und Geschäftsführer für Futures und Prognosemärkte bei Robinhood, erklärte, die Vereinbarung werde es dem Broker ermöglichen, wettbewerbsfähigere Preise und eine breitere Palette an Kontrakten anzubieten, und verwies auf den Beginn der Football-Saison und die bevorstehenden Zwischenwahlen als wichtigen Zeitpunkt. „Das ist etwas, [our customers] man handeln möchte“, sagte er. Der Hinweis auf die Wahlen ist kein Zufall. Reuters berichtete, dass Robinhood im Vorfeld der Zwischenwahlen im November auch sein Angebot an wahlbezogenen Kontrakten ausbaut – mit einem eigenen Hub für Wahlen auf Bundes- und Landesebene, von denen einige später an Crypto.com und OG.com weitergeleitet werden könnten.

Diese Kategorie ist zu einem wesentlichen Bestandteil des Geschäfts von Robinhood geworden. Die Einnahmen aus Ereignisverträgen stiegen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um mehr als das Zehnfache auf einen Rekordwert von 156 Millionen US-Dollar, wobei sich auch die Anzahl der gehandelten Kontrakte um mehr als das Zehnfache auf einen Rekordwert von 13,6 Milliarden erhöhte. Das Unternehmen meldete für das Quartal einen Gesamtnettoumsatz von 1,31 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 32 % entspricht. Der Wettbewerb in der gesamten Branche hat sich verschärft. Das kombinierte Handelsvolumen auf Kalshi und Polymarket erreichte im vergangenen Jahr 50 Milliarden US-Dollar und hat im Jahr 2026 bislang die Marke von 130 Milliarden US-Dollar überschritten. Meta-Chef Mark Zuckerberg, der zunächst eine Übernahme von Kalshi in Betracht gezogen hatte, bevor er ein Team mit der Entwicklung einer Konkurrenz-App beauftragte, gehört zu den neuen Marktteilnehmern, und die Sportwettenanbieter Fanduel und DraftKings haben auf Prognoseplattformen die Rolle von Market Makern übernommen.