Michael Saylor schlägt Regeln vor, die es Banken ermöglichen, Kredite gegen Bitcoin zu vergeben

Was Saylor sich von den Banken für Bitcoin-Besitzer wünscht

Bitcoin-Besitzer könnten mehr Möglichkeiten zur Kreditaufnahme oder zur Inanspruchnahme von Verwahrungsdienstleistungen erhalten, wenn Banken unter praktikablen Regeln um deren Geschäft konkurrieren könnten. Michael Saylor, Executive Chairman von Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), legte dies in einem am 26. September veröffentlichten Strategie-Essay dar und forderte Banken dazu auf, den Vermögenswert für Kunden zu verwahren und Kredite gegen diesen zu vergeben. Strategy ist ein börsennotiertes Unternehmen mit einem großen Bitcoin-Bestand.

Verwahrung bedeutet, einen Vermögenswert im Auftrag eines Kunden zu sichern. Die Kreditvergabe gegen Bitcoin würde es einem Besitzer ermöglichen, seine Bestände als Sicherheit zu verpfänden und einen Kredit zu erhalten, ohne sie sofort verkaufen zu müssen. Der Besitzer würde weiterhin am Bitcoin-Kurs beteiligt bleiben, während der Kreditgeber das Risiko tragen müsste, dass die Sicherheit an Wert verliert.

Saylor beschreibt Bitcoin als „digitales Kapital“ und erwartet, dass die Akzeptanz durch Banken das Branchenwachstum vorantreiben wird. Seine Argumentation knüpft an frühere Plädoyers für die Einbindung von Bitcoin in Banken und Kapitalmärkte an. Im Abschnitt des Essays, der sich mit dem Bankwesen befasst, konzentriert er sich darauf, was Institute den Eigentümern direkt anbieten könnten: Verwahrung, Finanzierung und die Wahl zwischen konkurrierenden Anbietern.

Die Wahl zwischen dem direkten Halten von Bitcoin und der Inanspruchnahme einer Verwahrstelle ist eines von fünf Rechten, die er für digitale Vermögenswerte vorschlägt. Saylor sagt, Eigentümer sollten in der Lage sein, Vermögenswerte selbst zu halten oder einen Anbieter auszuwählen. Mehr Bankoptionen würden seiner Ansicht nach Bitcoin für Kunden nützlich machen, die neben dem Eigentum auch Finanzdienstleistungen wünschen.

Warum er eine Überprüfung der Bankvorschriften fordert

Banken sind mit unterschiedlichen Risiken konfrontiert, wenn sie eine Anlage für einen Kunden verwahren, Kredite gegen diese vergeben oder sie für ihre eigene Bilanz kaufen. Saylor argumentiert, dass die Regulierung diese Aktivitäten getrennt behandeln sollte. Er fordert eine Überprüfung der Rechnungslegungs-, Aufsichts- und Kapitalvorschriften, die seiner Meinung nach Bitcoin-Dienstleistungen unnötig erschweren.

Als Beispiel nennt er das Risikogewicht von 1.250 % im Basler Rahmenwerk für Kryptoasset-Engagements der Gruppe 2b – eine Kategorie für Kryptoassets, die die Klassifizierungsbedingungen des Rahmenwerks und dessen Kriterien für die Anerkennung von Absicherungsgeschäften nicht erfüllen. Ein Risikogewicht beeinflusst, wie viel Kapital eine Bank für ein Engagement vorhalten muss; es handelt sich nicht um eine Steuer oder Abgabe in Höhe von 1.250 % auf einen Kundenkredit. Die Klassifizierung gilt für bestimmte Bankengagements und sollte nicht als einheitliche Regel für jede Verwahrungsvereinbarung oder jeden durch Bitcoin besicherten Kredit ausgelegt werden.

Saylor möchte, dass die politischen Entscheidungsträger bei der Festlegung von Anforderungen die jeweilige Aktivität und ihre tatsächlichen Risiken bewerten. Sein Vorschlag entbindet Banken nicht von der Pflicht, Sicherheiten zu bewerten, Kundenvermögen zu schützen oder Verluste zu verwalten. Er fordert einen Regulierungsansatz, den er für wirtschaftlich umsetzbar hält.

Versicherungen und die nächsten institutionellen Anwendungsbereiche

Auch Versicherungsgesellschaften sollten laut Saylor eine praktische Möglichkeit haben, digitales Kapital in ihre Bilanzen und Produkte zu integrieren. Dieser Vorschlag betrifft die Frage, was Versicherer halten oder anbieten dürfen; er ist unabhängig von seiner Forderung nach Regeln für die Verwahrung und Kreditvergabe durch Banken. Er argumentiert, dass Wettbewerb die für Bitcoin-Besitzer verfügbaren Dienstleistungen verbessern könnte.

Sein umfassenderes Konzept für digitale Kredite hat Bitcoin ebenfalls in die Finanzierungsmärkte eingebunden, anstatt es ausschließlich als Anlagevermögen zu behandeln. Der Aufsatz vom 26. September weist dem Finanzministerium und den Bankaufsichtsbehörden eine Rolle bei der Schaffung von Rahmenbedingungen für Verwahrung und Kreditvergabe zu. Diese Rahmenbedingungen würden festlegen, wie Institutionen teilnehmen könnten und welche Risiken sie tragen würden.

Saylors Argumentation stützt sich letztlich auf den Zugang. Wenn mehr Institute Verwahrung und Finanzierung anbieten können, könnte ein Besitzer möglicherweise Konditionen vergleichen und Bitcoin als Sicherheit nutzen, ohne es zuvor verkaufen zu müssen. Ob sich dieser Markt ausweitet, wird von den verabschiedeten Vorschriften und den Dienstleistungen abhängen, die die Institute anbieten.