Britische Aufsichtsbehörde überprüft das Verbot von Prognosemärkten aus dem Jahr 2019

Ein Kurswechsel in Großbritannien

Die Financial Conduct Authority hat laut „The Times“ – wie von Coindesk berichtet – Gespräche mit Handelsplattformen darüber geführt, ob das Verbot des Zugangs von Privatkunden zu Finanzprognosemärkten gelockert werden soll. Als Grund wird angeführt, dass britische Verbraucher bereits über virtuelle private Netzwerke (VPNs) auf Kalshi und Polymarket zugreifen und damit außerhalb des britischen Verbraucherschutzes stehen.

Im Jahr 2019 verbot die FCA Unternehmen dauerhaft den Verkauf, die Vermarktung oder den Vertrieb von binären Optionen an Privatkunden, womit auch Kontrakte auf Prognosemärkten erfasst wurden, die bei einem „Ja“- oder „Nein“-Ergebnis eine Auszahlung vorsehen. Die Aufsichtsbehörde legte in einem Bericht vom März 2026 fest, dass Verträge, die sich auf finanzielle oder bestimmte klimatische Ereignisse beziehen, in ihren Zuständigkeitsbereich fallen, während sportliche und politische Ergebnisse in den Zuständigkeitsbereich der Glücksspielkommission fallen.

Die britische Glücksspielkommission erklärte im Februar 2026, dass kommerzielle Prognosemärkte der gesetzlichen Definition von Glücksspiel im Land entsprechen und eine Lizenz als Wettvermittler erfordern würden. Dies ist dieselbe Genehmigung, über die Wettbörsen wie Betfair Exchange und Matchbook verfügen. Daher würde eine Plattform, die eine vollständige Palette von Märkten anbietet, beide Lizenzen benötigen.

Auch die europäische Marktaufsichtsbehörde ESMA erklärte im Juli, dass Ereignisverträge, die als Finanzinstrumente gelten, bereits unter die seit 2018 geltenden nationalen Verbote für binäre Optionen fallen. In den Vereinigten Staaten wird dieselbe Frage anders ausgetragen: Dort hat ein Urteil eines Berufungsgerichts im vergangenen Monat eine Anfechtung vor dem Obersten Gerichtshof ausgelöst, bei der es darum geht, ob Bundesrecht Vorrang vor den Glücksspielvorschriften der Bundesstaaten hat.

Das Diskussionspapier, das der aktuellen Haltung der FCA zugrunde liegt und im Dezember 2025 veröffentlicht wurde, widmet den Prognosemärkten einen einzigen Punkt und stellt fest: „Je nach ihrer Ausgestaltung kann diese Art von Anlage der Definition einer binären Option entsprechen und nach unserem rechtlichen und regulatorischen Rahmen verboten sein“, wobei die Frage gestellt wird, ob das Risiko wichtiger ist als die Bezeichnung. Es gibt einen aktuellen Präzedenzfall, in dem die FCA ein solches Verbot für Privatanleger aufgehoben hat: In Absatz 3.10 wird festgehalten, dass die Behörde im Jahr 2020 die Massenvermarktung von Krypto-Asset-Derivaten und Krypto-Exchange-Traded Notes (ETNs) verboten hat und dass „das Verbot im Oktober 2025 für cETNs, die an einer anerkannten Wertpapierbörse gehandelt werden, aufgehoben wurde“. Krypto-ETNs fallen nun in die Kategorie des eingeschränkten Massenmarktes, in der die Vermarktung an Privatanleger unter der Voraussetzung von Risikowarnungen, einer Eignungsprüfung, einem Verbot von Anreizen und einer 24-stündigen Bedenkzeit zulässig ist.

Ein britisches Überseegebiet hat bereits den ersten Schritt getan: Gibraltars „Prediction Market Regulations 2026“ traten am 13. Juli in Kraft, wodurch der Sektor aus dem „Gambling Act 2025“ des Gebiets herausgelöst wurde und jeder Ereignisvertrag von der Glücksspielbehörde genehmigt und zertifiziert werden muss. Justizminister Nigel Feetham KC bezeichnete dies als „den weltweit ersten speziellen Rechtsrahmen dieser Art“ und fügte hinzu, dass dessen „Schwerpunkt nicht auf Bezeichnungen liegt“. Auf dem Festland hält die FCA in ihrem jüngsten Perimeter-Bericht weiterhin daran fest, dass das Verbot angemessen bleibt, und Einzelheiten zu etwaigen Änderungen sind bislang noch nicht bekannt geworden.