Polymarket gibt Demokraten 62% Chance auf Midterm-Sweep, CLARITY Act wackelt

Prognosemärkte sehen eine „blaue Welle“ in Washington aufziehen

Nach Jahren der Lobbyarbeit, Millionenausgaben für politische Kampagnen und unzähligen Verhandlungen über die Gesetzgebung zu Kryptowährungen könnte sich die Branche wieder am Anfang befinden. Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November gehen die Prognosemärkte zunehmend davon aus, dass die Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses übernehmen werden, was der Partei möglicherweise erheblichen Einfluss auf das nächste Kapitel der bundesweiten Regulierung digitaler Vermögenswerte verschaffen könnte.

Am 10. Oktober wies der „Balance of Power“-Markt des Prognosemarktplatzes Polymarket den Demokraten eine Wahrscheinlichkeit von 62 % zu, sowohl das Repräsentantenhaus als auch den Senat zu erobern, bei einem Handelsvolumen von mehr als 21,2 Millionen US-Dollar zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Ein republikanischer Senat gepaart mit einem demokratischen Repräsentantenhaus hatte eine Wahrscheinlichkeit von 30 %, während ein vollständiger Sieg der Republikaner bei nur 9 % lag. Die umgekehrte Konstellation – ein demokratischer Senat und ein republikanisches Repräsentantenhaus – lag bei 1 %, und andere Ergebnisse machten weniger als 1 % aus. Der konkurrierende Markt von Kalshi zeichnet ein fast identisches Bild. Bei einem Handelsvolumen von rund 35,87 Millionen US-Dollar geben seine Kontrakte den Demokraten eine Wahrscheinlichkeit von 61 %, den Kongress vollständig zu erobern, verglichen mit 29 % für ein demokratisches Repräsentantenhaus und einen republikanischen Senat. Ein vollständiger Sieg der Republikaner liegt bei 11 %, während ein republikanisches Repräsentantenhaus und ein demokratischer Senat nur 0,9 % ausmachen.

Die Märkte für die einzelnen Kammern bieten einen weiteren aufschlussreichen Einblick in die politische Arithmetik. Polymarket räumt den Demokraten eine überwältigende Wahrscheinlichkeit von 91 % ein, das Repräsentantenhaus zu kontrollieren, während die Republikaner bei 10 % liegen, und prognostiziert eine demokratische Mehrheit von 234 zu 201 Sitzen. Der separate Kontrakt „Blue Wave in 2026“ weist eine Wahrscheinlichkeit von 87 % auf, was darauf hindeutet, dass Händler mit erheblichen Gewinnen für die Demokraten rechnen.

Im Senat bleibt der Wettbewerb knapper. Polymarket gibt den Demokraten eine Wahrscheinlichkeit von 63 % gegenüber 38 % für die Republikaner, bei einem Handelsvolumen von etwa 6,23 Millionen US-Dollar und einer prognostizierten demokratischen Mehrheit von 52 zu 48. Der Senatsmarkt von Kalshi, der ein Handelsvolumen von 57,3 Millionen US-Dollar verzeichnet, sieht die Demokraten bei 61 % und die Republikaner bei 39 %. Diese Zahlen sind keine Garantien, aber sie zeigen, in welche Richtung der politische Wind nach Ansicht der Händler derzeit weht.

Umkämpfte Senatswahlkreise könnten über die regulatorische Zukunft der Kryptowährungen entscheiden

Mehrere umkämpfte Senatswahlen tragen dazu bei, den Vorsprung der Demokraten zu erklären. Polymarket sieht James Talarico in Texas mit 64 %, Troy Jackson in Maine mit 59 %, Abdul El-Sayed in Michigan mit 72 %, Mary Peltola in Alaska mit 74 % und Sherrod Brown in Ohio mit 62 % in Führung. Die republikanischen Kandidaten behalten ihre Vorsprünge in Kansas, wo Roger Marshall bei 62 % liegt, in Iowa, wo Ashley Hinson 57 % erreicht, in South Carolina, wo Darline Graham Nordone bei 85 % steht, und in Nebraska, wo Pete Ricketts 72 % erreicht.

Unterdessen werden am 3. November in 36 Bundesstaaten Gouverneure gewählt, wobei Republikaner und Demokraten jeweils 18 Sitze verteidigen. Polymarket sieht Xavier Becerra in Kalifornien mit 96 % als Favoriten, Greg Abbott in Texas mit 77 %, Byron Donalds in Florida mit 78 %, Jocelyn Benson in Michigan mit 94 %, David Crowley in Wisconsin mit 81 %, Amy Acton in Ohio mit 70 % und Aaron Ford in Nevada mit 55 %. Georgia bleibt ein Kopf-an-Kopf-Rennen: Rick Jackson liegt bei 52 % gegenüber Keisha Lance Bottoms mit 48 %. Auch andere wahlbezogene Märkte ziehen Aufmerksamkeit auf sich. Die im Bundesstaat Kalifornien vorgeschlagene Vermögenssteuer für Milliardäre hat eine Zustimmungswahrscheinlichkeit von 25 %, die Maßnahme zur Legalisierung von Schwangerschaftsabbrüchen in Idaho liegt bei 51 %, der Vorschlag für einen Verfassungskonvent in Michigan steht vor einer Ablehnungswahrscheinlichkeit von 89 % und die Maßnahme in Colorado zur Verhängung lebenslanger Haftstrafen für minderjährige Menschenhändler hat eine Zustimmungswahrscheinlichkeit von 71 %.

Zwar werden diese Gouverneurs- und Volksabstimmungen nicht über die Kontrolle des Kongresses entscheiden, doch verdeutlichen sie die Bandbreite der politischen Wetten im Vorfeld des Novembers. Für Kryptowährungsunternehmen haben jedoch die Zahlen zum Kongress die größten Konsequenzen.

Der CLARITY Act steht nach der Niederlage im September vor einem schweren Kampf

Der „Digital Asset Market Clarity Act“, allgemein als CLARITY Act bezeichnet, sollte den langjährigen Streit in Washington über die Aufsicht über Kryptowährungen beilegen. Der Gesetzentwurf, der im Juli 2025 vom Repräsentantenhaus mit einer parteiübergreifenden Mehrheit von 294 zu 134 Stimmen verabschiedet wurde, zielte darauf ab, klarere Zuständigkeiten für die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und die Securities and Exchange Commission (SEC) festzulegen.

Gemäß dem Vorschlag würden qualifizierte digitale Rohstoffe in erster Linie der Aufsicht der CFTC unterliegen, während die SEC die Zuständigkeit für wertpapierbezogene Aktivitäten behalten würde. Börsen, Makler und Händler würden Registrierungs- und Offenlegungspflichten unterliegen, wobei für ausgereifte dezentrale Netzwerke bestimmte Ausnahmen gelten würden.

Doch die Verhandlungen gerieten schließlich ins Stocken. Obwohl die Republikaner 126 von den Demokraten geforderte inhaltliche Änderungen übernommen hatten, lehnte der Senat am 15. September 2026 einen Verfahrensantrag mit 49 zu 50 Stimmen ab – es fehlten 11 Stimmen zu den erforderlichen 60. Alle anwesenden Demokraten sprachen sich gegen die Weiterbehandlung des Gesetzentwurfs aus, ebenso wie vier Republikaner.

Die Meinungsverschiedenheiten drehten sich vor allem um ethische Beschränkungen hinsichtlich der Kryptowährungsbestände von Bundesbeamten, Schutzmaßnahmen gegen illegale Finanzgeschäfte, die Haftung von Entwicklern sowie Stablecoin-Vergütungen, die mit Bankeinlagen konkurrieren. Die gemeldeten Kryptowährungseinkünfte von Präsident Donald Trump in Höhe von über 1,4 Milliarden Dollar wurden zu einem weiteren Streitpunkt, wobei die Demokraten strengere Schutzmaßnahmen gegen Interessenkonflikte forderten.

Da sich die aktuelle Kongresssitzungsperiode dem Ende zuneigt, sind die Aussichten für den Gesetzentwurf praktisch zunichte gemacht worden. Ein etwaiger Nachfolgeentwurf müsste neu geprüft werden, wenn der 120. Kongress im Januar 2027 zusammentritt – möglicherweise unter demokratischer Führung.

Zehn Gründe, warum ein demokratischer Wahlsieg die Kryptowährungsbranche in Bedrängnis bringen könnte

Eine Machtübernahme durch die Demokraten würde Kryptowährungen nicht verbieten oder bestehende Vorschriften automatisch rückgängig machen. Dennoch könnte sie die Verwirklichung des von der Branche bevorzugten Rechtsrahmens erheblich erschweren, wobei zehn mögliche Konsequenzen besonders hervorstechen. Erstens würde die Führung der Ausschüsse wechseln. Die Demokraten würden die Kongressausschüsse kontrollieren, die für Finanzdienstleistungen, das Bankwesen und die Aufsicht über die Landwirtschaft zuständig sind, was ihnen die Kontrolle über Anhörungen, Gesetzgebungskalender und Verhandlungen verschaffen würde. Zweitens würde der bestehende Rahmen des CLARITY Act einen Neuanfang erleben. Neue Gesetze müssten erneut eingebracht werden, und die demokratischen Führer könnten Änderungen fordern, die weit über die zuvor ausgehandelten 126 Änderungen hinausgehen.

Drittens könnten ethische Beschränkungen nicht mehr verhandelbar sein. Demokratische Abgeordnete haben sich für strengere Schutzmaßnahmen in Bezug auf Gewinne aus Kryptowährungen eingesetzt, an denen Präsidenten, hochrangige Bundesbeamte und deren Familien beteiligt sind, einschließlich möglicher Veräußerungs- und Blind-Trust-Anforderungen. Viertens könnte die dezentrale Finanzwirtschaft (DeFi) strengeren Compliance-Verpflichtungen unterliegen. Erweiterte Bestimmungen zur Geldwäschebekämpfung, die Mixer, nicht-verwahrende Anwendungen und Softwareentwickler betreffen, könnten das rechtliche Risiko und die Betriebskosten erhöhen. Fünftens könnten Belohnungen für Stablecoins strengeren Beschränkungen unterliegen. Bankverbände und einige demokratische Abgeordnete haben Bedenken geäußert, dass verzinsliche Stablecoins Einlagen von traditionellen Finanzinstituten abziehen könnten.

Sechstens könnten bestehende Initiativen der Aufsichtsbehörden auf Widerstand stoßen. Demokratische Mehrheiten könnten die Kryptowährungspolitik der SEC und der CFTC durch parlamentarische Kontrolle, Finanzierungsbeschränkungen und gesetzgeberische Maßnahmen in Frage stellen, auch wenn eine Aufhebung dieser Vorschriften nicht automatisch erfolgen würde. Siebtens könnten sich die Untersuchungen intensivieren. Ausschüsse des Kongresses könnten Kryptowährungsvorhaben der Familie Trump, Verwahrungspraktiken von Börsen, Stablecoin-Reserven sowie politische Ausgaben in der gesamten Branche für digitale Vermögenswerte untersuchen. Achtens könnten politische Ausgaben im Zusammenhang mit Kryptowährungen an Einfluss verlieren. Von der Branche unterstützte Organisationen wie Fairshake haben Dutzende Millionen für Kongresswahlkämpfe bereitgestellt, darunter Berichten zufolge 30 Millionen Dollar für den Wahlkampf gegen den Demokraten Sherrod Brown aus Ohio.

Neuntens könnten sich die parteiübergreifenden Verhandlungen komplizieren. Die Demokraten könnten einer Stärkung der Befugnisse der SEC, dem Verbraucherschutz und Bestimmungen zur Bekämpfung von Finanzkriminalität Vorrang einräumen und damit möglicherweise vom von der Branche bevorzugten, auf die CFTC ausgerichteten Ansatz abweichen.

Zehntens könnten sich die gesetzgeberischen Fortschritte bis ins Jahr 2027 oder darüber hinaus hinziehen. Eine neue Ausschussführung, konkurrierende Prioritäten und erneute Verhandlungen könnten eine umfassende Gesetzgebung verzögern, sodass Unternehmen weiterhin auf bestehende Gesetze und die Auslegung durch die Aufsichtsbehörden angewiesen wären.

Zusammengenommen deuten diese Möglichkeiten darauf hin, dass ein Erdrutschsieg der Demokraten Washingtons Herangehensweise an die Regulierung von Kryptowährungen erheblich verändern könnte. Dennoch sind die Demokraten nicht einheitlich gegen digitale Vermögenswerte, und parteiübergreifende Unterstützung für Gesetze zur Marktstruktur gab es bereits zuvor. Der zentrale Streitpunkt betrifft die Frage, welche Schutzmaßnahmen und Beschränkungen mit dieser Gesetzgebung einhergehen sollten.

Die Wahl im November könnte Washingtons Strategie in Sachen Kryptowährungen neu schreiben

Selbst wenn die Demokraten den Kongress erobern sollten, bliebe Trump Präsident, und Gesetze würden weiterhin seine Unterschrift oder ausreichende Unterstützung erfordern, um ein Veto zu überstimmen. Auch die bestehenden Aufsichtsbehörden würden ihre gesetzlichen Zuständigkeiten behalten, was bedeutet, dass die Kontrolle durch den Kongress allein die Kryptowährungspolitik der Regierung nicht sofort zunichte machen würde.

Prognosemärkte weisen eine weitere Einschränkung auf, die es zu beachten gilt. Ihre Wahrscheinlichkeiten spiegeln Kontraktpreise wider, nicht bestimmte Wahlergebnisse, und politische Entwicklungen könnten die Zahlen bis zum 3. November erheblich verändern. Polymarket und Kalshi wenden zudem spezifische Abrechnungsregeln an, die die Kontrolle über die Kammern, Unabhängige, mögliche Stimmengleichstände und verzögerte Wahlergebnisse regeln.

Dennoch lässt sich die schwierige Lage der Branche kaum noch ignorieren. Darüber hinaus könnten sogar die Prognosemärkte selbst bald Veränderungen erleben, sollten die demokratischen Führer die Mehrheit erringen. Nach jahrelangen Verhandlungen, erheblichen politischen Ausgaben und einem gescheiterten Kompromiss im Senat könnten Kryptowährungsunternehmen im Jahr 2027 mit einer völlig anderen gesetzgeberischen Agenda konfrontiert sein.

Die Ironie dabei ist, dass der CLARITY Act eigentlich das regulatorische Ratespiel in Washington beenden sollte. Stattdessen könnte die Kryptowährungsbranche angesichts der Favoritenrolle der Demokraten bei der Eroberung des Kongresses bald feststellen, dass es eine Sache ist, Gesetze in Washington durchzubringen, aber eine ganz andere, die politische Unterstützung aufrechtzuerhalten, die nötig ist, um die Arbeit zu Ende zu bringen.