Strive folgt Saylors Strategie und sammelt Mittel für 638 Bitcoin

Wie die 638 BTC erworben wurden

Die Zahl stammt aus einer wöchentlichen Dashboard-Übersicht, die drei Zahlen für die bisherige Woche ausweist:

• Gesamtvolumen von SATA: 317 Millionen US-Dollar
• Geschätzte ATM-Erlöse: 55 Millionen US-Dollar
• Geschätzte gekaufte Bitcoin-Menge: etwa 638 BTC

Dies ist eine Schätzung, da Tracker wie die SATA-Seite von Bitcointreasuries.net nur das Handelsvolumen ab einem Nennwert von 100 US-Dollar erfassen. Anschließend wenden sie eine Erfassungsquote an, die anhand früherer SEC-Unterlagen kalibriert wurde, um zu schätzen, wie viele neue Aktien Strive über sein „At-the-Market“-Programm (ATM) verkauft hat. Ein ATM ermöglicht es einem Unternehmen, neue Aktien nach und nach auf dem offenen Markt zu verkaufen, anstatt sie in einem einzigen großen Emissionsgeschäft anzubieten. Und da der Bitcoin-Preis am Freitag bei fast 82.800 US-Dollar lag, haben 638 BTC einen Wert von rund 53 Millionen US-Dollar, was mit der Erlösschätzung übereinstimmt.

Zwei Tage machten den Großteil aus

Ein Handelsvolumen von über 100 US-Dollar war am Montag, dem 5. Oktober, sowie fast den gesamten Dienstag, dem 6. Oktober, zu verzeichnen. Von Mittwoch bis Freitag wurde SATA ausschließlich unter Nennwert gehandelt, und die geschätzte Emission kam zum Erliegen, obwohl das tägliche Handelsvolumen einige der höchsten Werte der Woche erreichte.

Das ist die eingebaute Bremse bei dieser Art von Mechanismus. Der Verkauf neuer Vorzugsaktien unter Nennwert würde das eigene Versprechen des Programms verwässern, daher wird die Emission ausgesetzt, bis Käufer den Kurs wieder nach oben treiben. Infolgedessen hing die Bitcoin-Nachfrage der Woche fast ausschließlich von der Nachfrage nach einem Renditeprodukt an zwei Handelstagen ab.

Das Saylor-Modell

Michael Saylors Strategy hat dieses Modell mit STRC entwickelt, seiner variabel verzinslichen unbefristeten Vorzugsaktie, die am besten als der Motor hinter den Käufen von Strategy im Jahr 2026 beschrieben werden kann. Die SATA von Strive ist eine kleinere Kopie derselben Idee.

Diese Woche war die Nachahmung aktiver als das Original, zumindest laut den zuletzt eingereichten Daten. Aus der 8-K-Meldung von Strategy vom 5. Oktober geht hervor, dass das Unternehmen vom 28. September bis zum 4. Oktober keine STRC-Aktien verkauft hat. Der Kauf von 334 BTC zwischen dem 1. und 4. Oktober wurde stattdessen durch den Verkauf von MSTR-Stammaktien finanziert, wodurch sich der Bestand auf 848.000 BTC erhöhte.

Wo Strive steht

Die eigene 8-K-Meldung von Strive vom 5. Oktober ergänzt das Bild:

• 29.462 BTC im Bestand zum 2. Oktober, nachdem zwischen dem 28. September und dem 2. Oktober 2.000 BTC zu einem Durchschnittspreis von etwa 84.422 US-Dollar gekauft wurden.
• Im dritten Quartal wurden 8.137 BTC zu einem Durchschnittspreis von 78.885 US-Dollar hinzugefügt.
• Eine „BTC-Rendite“ von 18,5 % seit Quartalsbeginn und 63,2 % seit Jahresbeginn (Stand: 30. September) – dies ist die vom Unternehmen verwendete Kennzahl für das Wachstum des Bitcoin-Wertes pro Aktie.
• Keine Schulden in Form von Kapital, aber etwa 168 Millionen US-Dollar an annualisierten SATA-Dividendenverpflichtungen.

Dieser letzte Punkt ist der Kompromiss, zumal jeder verkaufte SATA-Aktienanteil heute Bitcoin finanziert und morgen die Dividendenbelastung erhöht. Das Modell funktioniert, solange Anleger weiterhin zum Nennwert oder darüber hinaus zahlen, verlangsamt sich jedoch in dem Moment, in dem sie dies nicht mehr tun.