Kalshi und Polymarket: Die mittelfristigen Märkte deuten auf einen Erdrutschsieg der Demokraten hin – mit einem Gesamtvolumen von 12,5 Millionen Dollar

Prognosemärkte signalisieren einen Vorsprung der Demokraten bei den Zwischenwahlen 2026, während Trumps Zustimmungsrate bei 34 % liegt

Der Polymarket-Markt „Balance of Power: 2026 Midterms“ hat ein Handelsvolumen von insgesamt 7.038.176 US-Dollar erzielt. Das unter Händlern führende Ergebnis ist ein vollständiger Sieg der Demokraten sowohl im Repräsentantenhaus als auch im Senat, der mit 47 Cent bewertet wird und eine implizite Wahrscheinlichkeit von 47 % widerspiegelt. Ein geteilter Kongress mit einem republikanischen Senat und einem demokratischen Repräsentantenhaus liegt bei 34 %. Ein vollständiger Sieg der Republikaner liegt bei 19 %, während ein demokratischer Senat gepaart mit einem republikanischen Repräsentantenhaus mit nur 1,7 % als nahezu unmöglich gilt.

Der Midterm-Markt von Kalshi, der die Kontrolle über den Kongress zum 1. Februar 2027 abbildet, zeigt mit einem Volumen von 5.546.744 US-Dollar eine nahezu identische Stimmung. Die Händler dort geben einem demokratischen Sieg in beiden Kammern eine Wahrscheinlichkeit von 45 %. Eine Aufteilung zugunsten eines demokratischen Repräsentantenhauses und eines republikanischen Senats liegt bei 31 %, während ein vollständiger Sieg der Republikaner bei 25 % liegt. Ein republikanisches Repräsentantenhaus gepaart mit einem demokratischen Senat wird mit nur 1,8 % bewertet.

Beide Märkte werden auf der Grundlage offizieller Kongressprotokolle oder verifizierter Medienprognosen abgerechnet, was den Händlern einen konkreten Abrechnungsmechanismus bietet, der an die tatsächlichen Wahlergebnisse gekoppelt ist. Die Marktquoten stimmen mit den aktuellen Umfragen überein. Mitte Mai 2026 lag die Zustimmungsrate für Präsident Donald Trump bei den großen Meinungsforschungsinstituten im Durchschnitt zwischen 36 % und 40 %. Eine vom 15. bis 18. Mai durchgeführte Umfrage der Quinnipiac University ergab eine Zustimmungsrate von 34 %, während 58 % ihn ablehnten. Eine AP-NORC-Umfrage aus demselben Zeitraum ergab eine Zustimmungsrate von 37 % und eine Ablehnungsrate von 62 %. Die New York Times und das Siena College bezeichneten ihr Mai-Ergebnis, ebenfalls 37 % Zustimmung und 59 % Ablehnung, als Tiefpunkt in Trumps zweiter Amtszeit.

Den Republikanern im Kongress ergeht es nicht besser. Eine Gallup-Umfrage vom April 2026 ergab für den Kongress eine Zustimmung von 10 % und eine Ablehnung von 86 %, was fast einem Rekordtief entspricht. Die Demokraten führen in den jüngsten nationalen Durchschnittswerten bei den generischen Kongresswahlen mit etwa fünf bis sieben Punkten Vorsprung, wobei Realclearpolling die Demokraten Mitte Mai mit etwa sieben Punkten Vorsprung und Nate Silvers Tracker bei fast D+6,6 ausweist.

Ein demokratischer Sieg in beiden Kammern würde die Kontrolle über den Kongress sechs Monate vor dem Ende der 119. Legislaturperiode umkehren und den 120. Kongress im Januar 2027 einführen. Historisch gesehen verliert die Partei des Präsidenten bei den Zwischenwahlen Sitze im Repräsentantenhaus. Dieses Muster hat sich in den meisten Zwischenwahlzyklen seit dem Zweiten Weltkrieg wiederholt.

Sollten die Demokraten beide Kammern gewinnen, würden sich Trumps legislative Optionen erheblich einschränken. Die „Reconciliation“ – das Haushaltsverfahren, das es den Republikanern ermöglichte, die Filibuster-Regel im Senat mit einfacher Mehrheit zu umgehen – stünde nicht mehr zur Verfügung. Die Demokraten könnten ihre Vorladungsbefugnis nutzen, um Untersuchungsausschüsse einzuleiten, und die Demokraten im Senat könnten Kabinetts- und Richterkandidaten verzögern oder blockieren.

Trump würde zwar die Befugnis über Exekutivverordnungen und die Außenpolitik behalten, doch die Auseinandersetzungen um die Finanzierung würden sich verschärfen. Die Demokraten, die das Repräsentantenhaus kontrollieren, hätten die „Haushaltshoheit“ inne, was für den Rest von Trumps Amtszeit zu potenziellen Pattsituationen bei Regierungsstillständen und Machtkämpfen um die Schuldenobergrenze führen könnte.

Historische Vergleiche verweisen auf George W. Bush nach den Zwischenwahlen 2006, als die Demokraten beide Kammern eroberten und Untersuchungen zum Irakkrieg und zur Finanzkrise einleiteten. Eine ähnliche Dynamik entfaltete sich bei Barack Obama nach 2010, als ein republikanisches Repräsentantenhaus zwei Jahre lang für eine Pattsituation sorgte. Die politische Rechnung für die Republikaner, die den Senat verteidigen, ist schwierig. Die Demokraten benötigen einen Nettozuwachs an Sitzen in einer Wahlkarte, die zwar nicht so günstig ist wie in einigen früheren Wahlzyklen, aber ein nationales Umfeld widerspiegelt, das gegen die Regierungspartei spricht. Händler sowohl auf Polymarket als auch auf Kalshi sind nicht die Einzigen, die das aktuelle Umfeld als günstig für die Demokraten einschätzen. Unabhängige Wähler, die sich 2024 noch für die Republikaner entschieden hatten, stehen in jüngsten Umfragen sowohl Trump als auch den Republikanern im Kongress nun deutlich ablehnend gegenüber.

Ob sich die Umfragetrends bis November halten, bleibt abzuwarten. Die Wirtschaft, außenpolitische Ereignisse und die Qualität der Kandidaten werden sich alle auf die Endergebnisse auswirken. Derzeit setzen Händler auf Prognosemärkten darauf, dass bis Anfang 2027 wieder eine geteilte Regierung in Washington einzieht.