„Die ganze Welt ist ein Casino“ – Bitcoin legt erneut zu, ebenso wie das Vertrauen – Wochenrückblick

Das Wichtigste in Kürze:

• Bitcoin näherte sich der 80.000-Dollar-Marke, als Ki Young Ju einen 30-prozentigen Aufschwung signalisierte und damit die Risikobereitschaft im Kryptobereich wiederbelebte.
• Tether schuf 3 Mrd. USD und fror eine Rekordmenge an USDT ein, was die Kluft zwischen Bitcoin und Stablecoins verschärfte.
• THORChain bewegte 75.700 ETH in 1,5 Tagen, wobei die Debatten um DeFi-Sicherheit und Datenschutz an Schärfe gewinnen dürften.

Rückblick auf die Woche

Bitcoin klopfte diese Woche an die 80.000-Dollar-Marke, während Ethereum und der Altcoin-Bereich erneut an Boden verloren. Der S&P 500 erreichte erneut Allzeithochs, während der Russell 2000 Rekordstände durchbrach – ein deutliches Zeichen für ein Comeback der Risikobereitschaft.

Gold und Silber schlossen beide mit roten Wochenkerzen, während der Dollar-Index (DXY) leicht auf 98,8 zulegte, aber immer noch deutlich unter der psychologischen 100er-Marke blieb.

Mit der Verlängerung des Waffenstillstands im Nahen Osten und einer Abkühlung der Kriegs- und Öl-bezogenen Schlagzeilen kehrte eine fast schon fremd anmutende Ruhe auf die Märkte zurück. Und diese Woche fühlte sich Krypto wieder wie Krypto an.

Nicht, weil alles sauber oder gesund war. Das war es nicht. Es gab weiterhin Hackerangriffe, Stablecoins wurden in ihrer Größe eingefroren, die Wrench-Angriffe in Frankreich gingen weiter, Ethereum musste eine weitere Runde psychischer Misshandlung über sich ergehen lassen, und „Crime-Token“ tauchten wieder auf. Und doch, trotz alledem, änderte sich die vorherrschende Stimmung im Zuge der Bitcoin-Rallye.

Eine der überzeugendsten Statistiken, die im Umlauf waren, war die Erkenntnis, dass Bitcoin jedes Mal, wenn es von einem Tiefpunkt um 30 % gestiegen ist, diesen Tiefpunkt nie wieder erreicht hat. Die 30-%-Schwelle dieses Zyklus liegt bei 79.694 $, was dem Markt eine klare psychologische Grenze gibt, an der er sich orientieren kann. Ob dies mathematisch perfekt zutrifft, ist nebensächlich. Händler wollen einen Grund zu glauben, dass die Talsohle erreicht ist, und jetzt haben sie einen.

Gleichzeitig wurden die Funding-Raten extrem negativ, was historisch gesehen oft eher wie ein Bodensignal als wie der Beginn eines Einbruchs aussah. Das ist eines der klassischen Merkmale eines sich erholenden Marktes: Die Positionierung wird zu bärisch, gerade als sich der Basiswert zu stabilisieren beginnt. BTC liebt es, alle auf dem falschen Fuß zu erwischen. Ki Young Ju, CEO von Cryptoquant, wies darauf hin, dass „Bitcoin tendenziell näher am Boden ist, wenn es am wenigsten attraktiv erscheint.“

Jurrien Timmer von Fidelity trug zur Stimmung bei, indem er sagte, Bitcoin baue eine Basis für seine nächste große Aufwärtswelle auf. Peter Brandt, ein überzeugter Verfechter der klassischen Chartanalyse, argumentierte, dass der Tiefpunkt zwar möglicherweise erst im September oder Oktober erreicht werde, der nächste Bullenmarkt aber dennoch 300.000 bis 500.000 Dollar anvisieren könnte.

Jordi Visser trat bei CNBC auf und lobte Bitcoin, wobei er auf die Entkopplung zwischen BTC und Softwareaktien hinwies. Die bullische Wende bei Bitcoin erfolgte vor dem Hintergrund ungewöhnlicher makroökonomischer Signale. Das Finanzministerium hat gerade den größten Rückkauf von Staatsanleihen seit Beginn der Aufzeichnungen durchgeführt. Kevin Warsh, der voraussichtliche nächste Fed-Vorsitzende, beschloss, die negativen Auswirkungen von QE und Inflation öffentlich anzuprangern, auch wenn nicht jeder von seiner Position überzeugt zu sein scheint. Tom Lee warnte, dass neue Fed-Vorsitzende oft Marktkorrekturen vorausgegangen seien, und prognostizierte zudem eine Rallye für die Ewigkeit, sobald der Rückgang abgeschlossen sei. Der Ökonom Steve Hanke fügte eine weitere Ebene hinzu, indem er einen Rohstoff-Superzyklus ankündigte und Investoren riet, sich von Technologieaktien abzuwenden und in Sachwerte zu investieren. Unterdessen machen KI-bezogene Aktien nun einen Rekordanteil von 45 % des S&P 500 aus, was verdeutlicht, wie konzentriert das traditionelle Aktienengagement geworden ist. Eine solche Überfüllung führt oft dazu, dass Anleger eher bereit sind, anderswo nach asymmetrischem Aufwärtspotenzial zu suchen, und Bitcoin bleibt eine der offensichtlichsten liquiden und knappen Alternativen. Ein Grund dafür, dass die optimistische Stimmung wieder auf Bitcoin zurückkehrt, könnte sein, dass ein Großteil des restlichen Krypto-Ökosystems nach wie vor fragil und riskant erscheint. Der nordkoreanische KelpDAO-Hack war eine deutliche Erinnerung daran, dass DeFi strukturell weiterhin anfällig ist. Aave reagierte auf den Hack mit der Sperrung der mit den betroffenen Vermögenswerten verbundenen Märkte, und Arbitrum gelang es Berichten zufolge, mehrere zehn Millionen Dollar zurückzuholen, was die alte Debatte um die Dezentralisierung erneut entfachte. Dem Ethereum-Ökosystem gebührt Anerkennung für den Versuch, gemeinsam zu reagieren. Stani Kulechov erklärte, er steuere persönlich 5.000 ETH zu den Hilfsmaßnahmen für rsETH-Verluste bei, und andere arbeiten daran, weitere Zusagen zu formalisieren.

Inmitten des anhaltenden Chaos in der DeFi finden härtere Standpunkte zunehmend Anklang. Pentoshi erklärte, der DeFi-Traum sei praktisch tot, und argumentierte, dass Nutzer nun ähnliche Renditen über traditionelle Broker erzielen könnten, ohne die gleichen existenziellen Sicherheitsrisiken einzugehen. Man muss dem nicht voll und ganz zustimmen, um zu verstehen, warum das Argument Anklang findet. Kryptowährungen versprachen offene Finanzen, doch derzeit herrschen nur ständige, geradezu komische Ausmaße an Risiko, Stress und Zweifel.

Ansem hat sich in seinen Beiträgen gegen Ethereum ausgesprochen und argumentiert, dass das Halten von ETH bis 2030 eine der schlechtesten Investitionsentscheidungen sein könnte, die man sich vorstellen kann. Das mag etwas extrem sein, aber es spiegelt die derzeitige emotionale Spaltung des Marktes wider: Bitcoin gewinnt wieder an Vertrauen, während sich ein Großteil der übrigen Kryptowährungen immer noch gegen Enttäuschungen wehrt. Haseeb Qureshi erklärte Nordkorea zum Feind der Kryptowährungen. Er hat nicht Unrecht. Lazarus ist möglicherweise die beste Krypto-Hackergruppe, die die Welt je gesehen hat. Der Sicherheitsexperte Taylor Monahan sagte, um den KelpDAO-Hack durchzuführen, hätten die Angreifer 1.610 Transaktionen in 11 Stunden ausgeführt, also 146 Transaktionen pro Stunde oder 2,4 Transaktionen pro Minute. „Ja. Sie sind unübertroffen.“

THORChain steht weiterhin im Mittelpunkt dieser Diskussion. Nachdem es von den KelpDAO-Hackern genutzt worden war, wurde es Berichten zufolge auch vom Balancer-Hacker verwendet, um Gelder über THORChain-Rails von Ethereum in Bitcoin zu transferieren. Die Angreifer tauschten fast ihren gesamten Bestand von 75.700 ETH im Wert von etwa 175 Millionen Dollar in nur anderthalb Tagen in BTC um.

Mert Mumtaz deutet auf eine Art Datenschutzprojekt hin, was gerade jetzt aktuell erscheint. In einer Woche voller Cyberangriffe, Nachverfolgung, Einfrierungen und Nötigung wirkt das Thema Datenschutz umso berechtigter. Tether erlebte eine der aufschlussreichsten Phasen der Woche. Auf der einen Seite des Kontos hat Tether in einer einzigen Woche 3 Milliarden US-Dollar geprägt, wobei Abraxas Capital fast ebenso viel aus der Staatskasse erhielt. Auf der anderen Seite befindet sich das Unternehmen zudem mitten in dem, was die bislang größte USDT-Sperre zu sein scheint. Bitcoins Attraktivität steigt, wenn Neutralität zählt. Stablecoins gewinnen, wenn Benutzerfreundlichkeit und staatliche Kompatibilität zählen. Diese Woche haben sich beide Dynamiken gleichzeitig verstärkt.

Der Altcoin-Markt ist nach wie vor seltsam. Abgesehen von Bitcoin tat der Rest der Kryptowelt weiterhin das, was er am besten kann: eine Mischung aus ernsthaftem Kapital, Stammesloyalität, absurdem Verhalten und ungelösten Diskussionen über Wert. Die Bittensor-Community hielt ihre Dynamik aufrecht. Algod sagte, er habe mehr TAO gekauft, Barry Silbert wurde bei einer Veranstaltung mit der Community gesehen, und Jason Calacanis’ Podcast präsentierte den Mitbegründer in einem Interview.

Sam Bankman-Fried tauchte erneut in den Timelines auf, da immer deutlicher wird, dass der Verkauf seiner Investitionen durch den FTX-Nachlass nahe dem Tiefpunkt möglicherweise der größte Fehler aller Zeiten war – das Portfolio hätte heute hypothetisch einen Wert von 114 Milliarden Dollar. Ob diese Zahl nun stimmt oder nicht, es ist die Art von Rückblick, die erst dann an Bedeutung gewinnt, wenn die Leute bereits wieder optimistisch sind.

Krypto finanzialisiert weiterhin alles, einschließlich Unsinn. Das beste Beispiel dieser Woche war der Polymarket-Vorfall in Paris, bei dem ein Trader angeblich auf heißeres Wetter gesetzt und dann mit einem Föhn auf ein Flughafenthermometer geblasen hat, um das Ergebnis zu beeinflussen, und so 34.000 Dollar Gewinn einsteckte. Der Anwendungsfall, völlig harmlose Ereignisse in Finanzinstrumente zu verwandeln, hat sich als einer der wichtigsten Anwendungsfälle von Krypto herauskristallisiert.

Die CFTC klagte einen Angehörigen des US-Militärs wegen Insiderhandels im Zusammenhang mit einem Polymarket-Ereignis rund um Nicolas Maduro an, bei dem er 404.000 Dollar Gewinn erzielte. Bloomberg berichtete daraufhin, dass das Weiße Haus diese Art von Märkten künftig genauer auf Insiderhandel überwachen werde. In Bezug auf den Aufstieg der Prognosemärkte und das Thema Insiderhandel erinnerte Präsident Trump daran, dass „die ganze Welt leider zu einer Art Casino geworden ist“.