Der Handel mit Aktien und Fonds auf der Blockchain nimmt rasant zu. Tokenisierte Aktien und börsengehandelte Fonds (ETF) kamen im dritten Quartal auf ein Handelsvolumen von mehr als 37 Milliarden Dollar. Auch Anbieter aus der Schweiz und Deutschland bauen an diesem Markt mit.
Tokenisierte Aktien: Onchain-Handel steigt auf 37 Milliarden Dollar
GESCHRIEBEN VON
TEILEN
Das Wichtigste auf einen Blick
- Tokenisierte Aktien und ETF wurden im dritten Quartal für mehr als 37 Milliarden Dollar auf Blockchains gehandelt, wie das Analysehaus Dune am Donnerstag mitteilte.
- Das monatliche Volumen hat sich seit Januar fast verachtzehnfacht; erfasst sind laut Bericht mehr als 200 Handelsplätze auf zwölf Blockchains.
- Noch größer ist der Markt für Perpetual Futures auf Aktien: Allein auf Hyperliquid wurden solche Kontrakte im Quartal für 201 Milliarden Dollar gehandelt.
Fast 18-mal so viel wie im Januar
Die Zahlen veröffentlichte das Datenunternehmen Dune am Donnerstag zum Start eines eigenen Dienstes, der Kurse und Handelsdaten von Blockchains für Unternehmen aufbereitet. Tokenisierte Aktien sind Token, die den Wert einer Aktie abbilden und rund um die Uhr auf einer Blockchain gehandelt werden können. Das monatliche Volumen sei seit Januar fast um das 18-Fache gestiegen, berichtet die Nachrichtenagentur Bloomberg unter Berufung auf den Dune-Bericht. Erfasst sind demnach mehr als 200 Handelsplätze auf zwölf Blockchains, darunter die Börse OKX und die Plattform für tokenisierte Aktien des Börsenbetreibers Intercontinental Exchange.
Perpetuals stellen den Spothandel in den Schatten
Noch deutlich größer ist der Markt für Derivate, mit denen Anleger auf Aktienkurse setzen, ohne die Papiere zu besitzen. Perpetual Futures, also Terminkontrakte ohne Laufzeitende, auf Aktien, ETF und Aktienindizes erreichten auf der dezentralen Börse Hyperliquid im dritten Quartal ein Volumen von 201 Milliarden Dollar. Das ist mehr als das Fünffache des Handels mit tokenisierten Aktien selbst.
Beliebt sind solche Kontrakte auch außerhalb der Börsenzeiten. Hyperliquid hat sich zur ersten Anlaufstelle der Wall Street für Handel am Wochenende und nach Börsenschluss entwickelt. Insgesamt läuft laut Dune inzwischen rund ein Viertel des Spot-Handels mit Kryptowerten über Blockchains statt über zentrale Börsen.
Rückenwind von der SEC
Auftrieb gibt die US-Börsenaufsicht SEC. Sie hat Mitte September eine befristete Ausnahme gewährt, unter der tokenisierte US-Aktien über automatisierte Handelspools auf der Blockchain gehandelt werden dürfen. Erste Handelsplätze haben laut Dune bereits entsprechende Anträge gestellt.
Europa mischt mit
Auch Anbieter aus Europa sind an dem Markt beteiligt. Zu den bekanntesten Produkten zählen die Xstocks des Schweizer Emittenten Backed Finance, die jeweils durch die zugrunde liegende Aktie gedeckt sind. Die Kryptobörse Kraken hatte im Dezember 2025 angekündigt, Backed zu übernehmen, und verwies auf mehr als 10 Milliarden Dollar Handelsvolumen an Börsen und auf Blockchains in den ersten sechs Monaten.
In Deutschland bereitet sich die Börse Stuttgart auf die Abwicklung tokenisierter Wertpapiere vor. Sie hat am Dienstag als erste Börsengruppe Europas eine Lizenz nach dem DLT-Pilotregime der EU erhalten, über ihre Plattform Seturion sollen Banken und Broker solche Geschäfte auf der Blockchain abwickeln.
