Arthur Hayes erhöht vor dem Anthropic-Börsengang sein Krypto-Risiko

Hayes baut vor dem Börsengang von Anthropic Krypto-Positionen auf

Arthur Hayes, Mitgründer der Krypto-Derivatebörse Bitmex und Chief Investment Officer der Krypto-Investmentfirma Maelstrom, schrieb am 12. November gegen 5:25 Uhr MEZ auf X, er werde sein Krypto-Risiko bis zum Börsengang von Anthropic in der darauffolgenden Woche ausbauen.

In seinem Beitrag zur Positionierung vor dem Börsengang schrieb der oft sehr direkte Hayes:

„Der Börsengang von Anthropic wird abheben. Bis zum Handelsstart in der nächsten Woche stocke ich mein Krypto-Risiko auf.“

„Die Positionen halte ich klein bis mittelgroß, falls ich sie schnell schließen muss. Aber ich bin leicht bullisch“, fügte er hinzu.

Geplante Emission mit Milliardeninvestition von Partnern

Anthropic, das Unternehmen hinter dem KI-Assistenten Claude, startete am 10. November die Roadshow für seinen Börsengang. Das geplante Angebot umfasst 825 Millionen Aktien der Klasse A zu einem erwarteten Preis von 70 bis 78 Dollar (rund 63,17 bis 70,39 Euro) je Aktie. Notiert werden sollen die Aktien am Nasdaq Global Select Market unter dem Kürzel ANT. In dieser Preisspanne läge der Bruttoerlös des Börsengangs bei 57,75 bis 64,35 Milliarden Dollar (rund 52,11 bis 58,07 Milliarden Euro), vor Emissionsabschlägen, Provisionen der begleitenden Banken und sonstigen Kosten. Rund 801,35 Millionen Aktien bietet Anthropic selbst an, die übrigen rund 23,65 Millionen verkaufen bestehende Aktionäre. Aus deren Verkäufen erhält Anthropic keinen Erlös.

Zusätzlich wollen Google, Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Micron Technology, Microsoft und TSMC Partners in einer an Bedingungen geknüpften Privatplatzierung für 26 Milliarden Dollar (rund 23,46 Milliarden Euro) Aktien der Klasse N zum Ausgabepreis kaufen. Diese Aktien haben kein Stimmrecht. Die Privatplatzierung hängt vom Abschluss des Börsengangs und weiteren Bedingungen ab und soll unmittelbar danach abgeschlossen werden. In seiner Mitteilung vom 10. November wies Anthropic darauf hin, dass die Registrierungserklärung bei der US-Börsenaufsicht SEC noch nicht wirksam sei.

Risiken bei KI-Ausgaben treffen auf kurzfristigen Optimismus

Am 2. November hatte sich Hayes zu Bitcoin noch vorsichtiger geäußert. Er rechnete mit Schwäche, bis die US-Notenbank oder die Geschäftsbanken ihre Bilanzen ausweiten. Diese Einschätzung stellte die geldpolitischen Bedingungen als möglichen Treiber der Nachfrage in den Mittelpunkt, sein jüngster Handel richtet sich dagegen nach dem Börsengang des KI-Unternehmens.

Zentral für seine übergeordnete These bleibt die Ausweitung der Geldmenge, die globale Liquidität und die Geldmenge M2 bilden den Hintergrund seines längerfristigen Ausblicks. Kredite der Geschäftsbanken und Anleihekäufe der Notenbank sind zwei unterschiedliche Wege, über die sich die Finanzierungsbedingungen ändern können. In seiner Einschätzung vom 2. November gehörten beide zu seinem Rahmen für eine Erholung des Bitcoin-Kurses.

In einem am 2. Oktober veröffentlichten Interview mit Bitcoin.com News hatte Hayes eine staatliche Rettung der KI-Branche über mehrere Billionen Dollar vorhergesagt. Finanzielle Probleme bei KI-Unternehmen und bei Kreditnehmern aus dem Bereich der Rechenzentren könnten staatliche Eingriffe auslösen, argumentierte er, zu den KI-Firmen ohne Gewinn zählte er damals auch Anthropic. Die damit verbundene Geldschöpfung würde Kryptowährungen nach seiner Erwartung zugutekommen, den Zeitpunkt der Abrechnung sah er in etwa 12 bis 18 Monaten. Diese Prognose bezog sich auf einen längeren Zeitraum als der Handel rund um den Börsengang.

Konkrete Anhaltspunkte für Wachstum und Ausgaben von Anthropic liefert der Börsenprospekt. Danach stieg der Umsatz in den ersten neun Monaten 2026 auf 33,2 Milliarden Dollar (rund 30,0 Milliarden Euro), nach 2,5 Milliarden Dollar (rund 2,3 Milliarden Euro) im Vorjahreszeitraum. Der operative Verlust verringerte sich von 5,2 Milliarden Dollar (rund 4,7 Milliarden Euro) auf 1,3 Milliarden Dollar (rund 1,2 Milliarden Euro). Die Kauf- und Mietverpflichtungen summieren sich auf rund 900,9 Milliarden Dollar (rund 813 Milliarden Euro), fast ausschließlich für Rechenleistung und Infrastruktur, davon werden rund 70,7 Milliarden Dollar (rund 63,8 Milliarden Euro) in den zwölf Monaten nach dem 30. September fällig.