Saylor: Afvisningen af Bitcoins integration i bank- og markedssektoren »dømmer den til at udnytte kun 1 % af sit potentiale«

Saylor argumenterer for bitcoin i banksystemet

Saylor, formand for den største virksomhedsejer af bitcoin, brugte sin X-konto til at fremføre et argument, som han har gentaget i forskellige former, siden Strategy begyndte at opkøbe bitcoin i 2020, nemlig at bitcoins langsigtede værdi afhænger af, at den integreres i det eksisterende finansielle system frem for at stå uden for det. Han skrev:

»At afvise Bitcoins integration med banker og virksomheder, depotforvaltere og børser, aktie- og kreditmarkeder, regeringer og valutaer er at nægte 99 % af verden fordelene ved Bitcoin og dømme den til kun at udnytte 1 % af sit potentiale.«

Kommentaren nævnte ikke en specifik begivenhed eller politik. I stedet fremstår den som en bred filosofisk holdning, som Saylor gentagne gange har fremført i år, hvor han argumenterer for, at bitcoins nytteværdi stiger i takt med, hvor dybt den er vævet ind i bank-, kredit- og regeringssystemer, snarere end at den holdes adskilt fra dem som et rent peer-to-peer-aktiv.

Sådan ser bankintegrationen ud lige nu

Saylors argument stemmer overens med en reel forandring, der allerede er i gang blandt store amerikanske banker. Citigroup meddelte i februar, at man planlægger at lancere en bitcoin-opbevaringstjeneste på institutionelt niveau i 2026, og både Citi og Morgan Stanley har i år taget skridt til at udvide deres indsats inden for opbevaring, handel og tokenisering af digitale aktiver.

Især Citis plan vil give institutionelle kunder mulighed for at forvalte deres bitcoin-beholdninger på den samme depotkonto, der bruges til aktier og obligationer, med samlet rapportering og krydsmarginering mellem digitale og traditionelle aktiver. Det er den slags infrastruktur, Saylor peger på, når han taler om banker, depotforvaltere og børser.

Strategys eget væddemål viser risikoen

Strategy er det tydeligste testeksempel på Saylers argument, og tallene beviser det. For det første besidder selskabet 843.775 BTC, der er købt for i alt 63,69 mia. dollar, hvilket svarer til en gennemsnitlig anskaffelsespris på 75.482 dollar pr. coin. Til de nuværende priser er denne beholdning værd omkring 55 milliarder dollar, hvilket betyder, at Strategy sidder med et bogført tab i forhold til sin egen indkøbspris, selvom selskabet stadig er den største erhvervsmæssige bitcoin-indehaver med stor margin.

Saylor har fortsat signaleret flere opkøb på trods af kursfaldet. Den 26. juli offentliggjorde han Strategys diagram over bitcoin-opkøb med beskeden »vi får brug for endnu en farve« – et vink om, at selskabet muligvis bliver nødt til at tilføje en ny nuance til diagrammets forklaring efter endnu et stort opkøb, et mønster, som selskabet har gentaget gennem tidligere kursfald i stedet for at reducere sin position.

Strategy har også ændret sin måde at tale om denne beholdning på, for i stedet for udelukkende at betragte bitcoin som et reserveaktiv, der skal akkumuleres på ubestemt tid, har selskabet i stigende grad positioneret sine beholdninger som sikkerhed bag finansielle produkter som f.eks. dets STRC-præferenceaktier, som ifølge Saylor er rettet mod et privat kreditmarked til en værdi af mere end 3,5 billioner dollar.