SEC-formand slår til lyd for selvopbevaring af kryptovaluta i nye lovgivningsmæssige rammer

Atkins ønsker, at rådgivere selv kan opbevare kryptoaktiver

Investeringsrådgivere kan få en klarere vej til at opbevare kryptoaktiver direkte for kunderne i henhold til et lovforslag, der er under udarbejdelse hos Securities and Exchange Commission (SEC). Formand Paul Atkins afslørede initiativet den 14. september under en tale på Solana Policy Institute Summit, hvor han placerede opbevaring på linje med to andre vigtige komponenter i agenturets nye rammer for kryptovaluta.

Atkins sagde, at han har bedt SEC's medarbejdere om at udarbejde et forslag, der behandler, om rådgivere kan opbevare kryptoaktiver direkte, herunder aktiver, der opbevares for regulerede fonde, og om statslige trustselskaber kan fungere som depotforvaltere. »Hvad angår egenopbevaring, så ja, for der findes simpelthen endnu ikke en kvalificeret tredjepartsopbevarer til alt for mange aktiver,« sagde SEC-formanden. Initiativet følger i kølvandet på en omarbejdning af SEC’s regler for opbevaring af kryptoaktiver, som i august blev sendt til gennemgang i Det Hvide Hus.

Forslaget vil potentielt løse et langvarigt reguleringsspørgsmål om, hvilke institutioner der kan opbevare digitale aktiver for registrerede rådgivere og investeringsfonde. I denne sammenhæng henviser selvopbevaring til, at en rådgiver selv varetager opbevaringen i stedet for at kræve, at alle aktiver skal placeres hos en ekstern kvalificeret depotforvalter. Tidligere uenigheder om kravene til opbevaring af kryptovaluta viste, hvordan behandlingen af statsgodkendte trustselskaber var blevet et centralt spørgsmål.

Regler for udstedelse af kryptovaluta udgør en anden søjle

Opbevaringsinitiativet vil fungere sideløbende med »Regulation Crypto Assets«, som SEC foreslog den 18. august for at etablere et skræddersyet udbudssystem for visse investeringskontrakter, der involverer kryptoaktiver. Forslaget til "Regulation Crypto Assets" indeholder undtagelser, der kan tillade udbud på op til 5 millioner dollar over fire år eller op til 75 millioner dollar i hver 12-måneders periode, under forudsætning af oplysningskrav og andre krav.

Forslaget indeholder også en betinget undtagelse fra udtrykket "investeringskontrakt" i definitionen af "værdipapir". Atkins sagde, at et centralt spørgsmål, der dukker op i den offentlige feedback, er, hvornår en omfattet investeringskontrakt ophører med at eksistere. SEC-formandens initiativ vedrørende kryptoundtagelser har til formål at skabe klarere retningslinjer for projekter, der søger at rejse kapital ved hjælp af digitale aktiver i USA.

Atkins opfordrede også Kongressen til at fremme CLARITY-loven og argumenterede for, at lovgivningen kunne afklare spørgsmålene omkring, hvornår en investeringskontrakt, der involverer et kryptoaktiv, ophører med at eksistere. Han understregede desuden, at SEC agter at fortsætte sit reguleringsprogram uanset lovgivningens udfald, idet han positionerede agenturets regeludarbejdelse og Kongressens lovgivning om markedsstruktur som separate spor, der adresserer dele af den bredere amerikanske kryptoramme.

Senatet undlod imidlertid den 15. september at fremme CLARITY-loven, efter at et forslag om afslutning af debatten om forslaget om at gå videre ikke opnåede de krævede 60 stemmer. Afstemningsresultatet blev 49-50, hvilket betød, at H.R. 3633 gik i stå, inden Senatet kunne påbegynde den formelle behandling af lovforslaget om kryptomarkedets struktur. Den mislykkede procedureafstemning fulgte i kølvandet på uafklarede uenigheder om etiske bestemmelser, spørgsmål vedrørende stablecoins og andre reguleringsmæssige sikkerhedsforanstaltninger, hvilket efterlod lovgivningens videre forløb usikkert.

Regler for overførselsagenter fuldender Atkins’ tredelte rammeværk

Moderniseringen af kravene til overførselsagenter udgør den tredje del af den ramme, som Atkins skitserede. SEC's forslag til modernisering af transferagenter vil revidere regler, der ikke er blevet væsentligt opdateret siden slutningen af 1970'erne og begyndelsen af 1980'erne, herunder bestemmelser vedrørende elektronisk kommunikation, registrering, blockchain-teknologi, udbud af værdipapirer og overførsel af aktier.

Tilsammen vil initiativerne omhandle, hvordan kryptoaktiver udstedes, overføres og opbevares i henhold til den føderale værdipapirlovgivning. Atkins karakteriserede "Regulation Crypto Assets", moderniseringen af transferagenter og den planlagte ramme for opbevaring som de tre søjler i en samlet reguleringsarkitektur. Depotkomponenten kan være særlig vigtig for aktiver, der mangler egnede tredjepartsdepotforvaltere, hvor direkte kontrol over kryptoaktiver afhænger af besiddelse og forvaltning af de legitimationsoplysninger, der bruges til at godkende blockchain-transaktioner.