Powell advarer om, at Federal Reserve ikke vil overleve, hvis en præsident kan afskedige embedsmænd på grund af deres politik

Et direkte forsvar for centralbankens uafhængighed

Powell fremsatte kommentarerne, da han modtog John F. Kennedy Profile in Courage Award i Boston, i et af sine mest markante forsvar for den institution, han ledede i næsten otte år. Han argumenterede for, at hvis en regering afskediger embedsmænd i Federal Reserve på grund af politiske uenigheder, vil fremtidige regeringer sandsynligvis gøre det samme, hvilket vil medføre, at offentligheden mister tilliden til, at centralbanken handler i alle amerikaneres interesse. Uden den tillid, sagde han, ville Fed miste den troværdighed, der understøtter en stærk og stabil økonomi.

Kommentarerne var bemærkelsesværdige for deres direkte tone, da centralbankchefer typisk undgår at blande sig i aktuelle politiske stridigheder, men Powell fremstillede sagen som eksistentiel snarere end partipolitisk. Federal Reserve, antydede han, vil ikke overleve som en uafhængig institution, hvis dens embedsmænd kan afskediges blot for at have upopulære synspunkter om rentesatser eller inflation.

Powells timing var ikke tilfældig, da hans bemærkninger falder sammen med Højesterettens overvejelser om Trumps forsøg på at fjerne guvernør Lisa Cook, som præsidenten har forsøgt at fyre på grund af ubevisede beskyldninger om boliglånsbedrageri. Sagen ses bredt som den alvorligste test af Fed's uafhængighed

i årtier, fordi en afgørelse til fordel for Det Hvide Hus ville fastslå, at en siddende præsident kan udskifte centralbankens ledelse efter behag.

Powell, der trådte tilbage som formand tidligere i 2026, har stadig en plads i Styrelsesrådet og har signaleret, at han agter at blive, indtil hans mandat som guvernør udløber i januar 2028. Det gør ham til en synlig skikkelse, selv efter at han har overdraget formandskabet til Kevin Warsh, der aflagde ed som Fed-formand med enstemmig opbakning fra Federal Open Market Committee (FOMC).

Lovgiverne var stærkt uenige om uafhængighed under Warshs bekræftelse, en splittelse som Powells tale har genoplivet.

Hvorfor kryptomarkederne lytter

For investorer i digitale aktiver er kampen mere end en forfatningsmæssig kuriositet. Federal Reserve fastsætter prisen på penge, og dens opfattede uafhængighed former forventningerne til rentesatser, dollaren og appetitten på risikofyldte aktiver (hvor bitcoin er et af dem). En centralbank, der opfattes som bøjelig over for politisk pres, kan blive presset til en lempeligere politik, et scenario, som nogle forhandlere forbinder med højere bitcoin-priser, men også med frygten for valutafald, der længe har drevet aktivets "hard money"-fortælling.

Skulle Højesteret give Trump medhold, advarer analytikere om, at den deraf følgende usikkerhed om pengepolitikken kan skabe ny volatilitet på både aktie- og kryptomarkedet. Powell knyttede også indsatsen til det bredere institutionelle system og benyttede prisuddelingen til at advare mod politisk pres på domstolene og skolerne såvel som centralbanken.

De kommende uger er afgørende

En afgørelse, der bekræfter præsidentens beføjelse til at afsætte guvernører, ville ifølge Powell give enhver fremtidig regering den samme indflydelse og udhule skillevæggen mellem politik og pengepolitik.

Uanset hvad har Powell gjort det klart, at han agter at fortsætte med at udtale sig fra sin post som guvernør, selvom Warsh står for politikken. For kryptovalutahandlere, der følger likviditetsforholdene, er budskabet, at Fed's troværdighed (og den renteudvikling, der følger heraf) måske afhænger mindre af de kortsigtede økonomiske data end af en retssal i Washington.