Selig zvyšuje tlak, zatímco CFTC připravuje vlastní pravidla pro kryptoměny

Ve čtvrtek na úvodním zasedání Poradního výboru CFTC pro inovace ve Washingtonu Selig vysvětlil, že legislativní cesta zůstává jeho preferovanou variantou, ale dal jasně najevo, že agentura se připravuje na využití pravomocí, které již má.

„Pokud se projednávání zákona Clarity Act bude i nadále zdržovat kvůli obstrukcím ze strany demokratů, CFTC využije své stávající pravomoci k zahájení vytváření regulačního rámce pro trhy s kryptoměnami,“ vysvětlil Selig během zasedání.

Selig nařídil CFTC vypracovat plán B

Selig uvedl, že nařídil zaměstnancům CFTC prozkoumat pravidla, která by zavedla federální tržní strukturu pro kryptoměny, aniž by bylo nutné čekat na Kongres. Tento rámec by se mohl vztahovat jak na stávající subjekty registrované u CFTC, tak na kryptoměnové burzy, které v současné době fungují mimo registrační systém agentury.

Tyto platformy by se potenciálně mohly registrovat jako specializovaný typ určeného smluvního trhu (DCM) s názvem „trh s kryptoměnami“. Toto označení by platformám umožnilo nabízet obchodování s kryptoměnami s pákovým efektem nebo na marži podle pravidel speciálně navržených pro tyto trhy.

Selig se zaměřuje také na on-chain software, jako je Hyperliquid. Nařídil zaměstnancům, aby spolupracovali s vývojáři on-chain finančních protokolů na způsobech, jak by mohli legálně nabízet svou technologii ve Spojených státech – jedná se o oblast, která již roky vyvolává nejistotu ohledně toho, kdy mohou vývojáři softwaru čelit regulační odpovědnosti.

Zákon o jasnosti naráží na překážku v Senátu

Tento záložní regulační plán přichází v době, kdy se zákon Digital Asset Market Clarity Act potýká s obtížemi při schvalování v Kongresu. Tento zákon by obecně podřídil spotové obchodování s digitálními komoditami dohledu Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), zatímco cenné papíry a určité investiční smlouvy by zůstaly v působnosti Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).

Sněmovna reprezentantů schválila svou verzi v roce 2025, zatímco senátní výbory posunuly související legislativu v roce 2026. Od té doby se jednání zasekla kvůli omezením vyplývajícím z vládní etiky, výnosům stablecoinů, ochraně decentralizovaných financí (DeFi) a dalším politickým sporům.

Vůdce senátní většiny John Thune na začátku srpna naznačil, že k hlasování nedojde před srpnovou parlamentní přestávkou, čímž se případné projednání posunulo na polovinu září. Zastánci návrhu čelí další překážce, protože k překonání obstrukcí je zapotřebí 60 hlasů.

Kryptohodiny ve Washingtonu tikají

Selig a předseda SEC Paul Atkins argumentovali, že zákon poskytuje společnostem zabývajícím se kryptoměnami větší jistotu než předpisy vydané jednotlivými agenturami. Federální zákon je pro budoucí administrativu podstatně obtížnější zvrátit.

Přípravy CFTC rovněž navazují na dřívější koordinaci s SEC, včetně projektu „Project Crypto“, jehož cílem je vyjasnit, která digitální aktiva spadají pod působnost jednotlivých regulačních orgánů, a omezit překrývající se požadavky.

V sázce je více než jen Washington. Společnosti zabývající se kryptoměnami argumentují, že nejasná federální pravidla ztěžují vývoj produktů ve Spojených státech, zatímco zahraniční jurisdikce zavádějí jasněji definované regulační rámce.

Pokud Kongres neschválí zákon Clarity Act, mohla by tvorba pravidel ze strany CFTC poskytnout burzám a vývojářům dočasné řešení, které by však nebylo tak trvalé a mohlo by čelit soudním sporům nebo zrušení ze strany budoucí vlády.

Září se nyní stává klíčovým obdobím. CFTC se připravuje na implementaci zákona „Clarity Act“, pokud jej Kongres schválí, zatímco Seligova směrnice zajišťuje, že se agentura připravuje i na postup bez zákonodárců, pokud by se schvalování zákona opět zadrhlo.